# Acțiunile europene strălucesc datorită scăderii prețurilor la energie și a unui impuls din China

> Region has outperformed US equities since the autumn lows as investors turn more bullish

Publicat: 13 ianuarie 2023, 08:21 · Actualizat: 19 august 2026, 02:29 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/actiunile-europene-stralucesc-datorita-scaderii-preturilor-la-energie-si-a-unui-impuls-din-china/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/01/089f44df-5157-4c9f-8c40-7afecd4755c1.webp)

Acțiunile europene și-au depășit performanța omologilor americani încă de la nadir-ul din toamnă, deoarece investitorii au pariat că scăderea prețurilor la energie și redeschiderea Chinei vor amortiza încetinirea [economic](https://news24.ro/stiri/economie/)ă a regiunii în acest an.  un câștig de 9,4% pentru S&P 500 de la Wall Street în aceeași perioadă.  Acțiunile europene și-au petrecut o mare parte din perioada de după criza financiară din 2008 în urmă cu cele din Statele Unite, unde acțiunile tehnologice mai ambițioase, în special, au beneficiat de ratele dobânzilor record scăzute și de generozitatea băncii centrale.  Anul trecut, inversarea acestor politici determinată de inflație a declanșat o vânzări bursiere de ambele maluri ale Atlanticului, din care acțiunile europene au revenit mai repede decât cele ale Wall Street.  FTSE 100 din Londra, care este plin de companii energetice, bănci și plătitori de dividende considerabili care au depășit performanța în timpul turbulențelor pieței de anul trecut, se află la cel mai înalt punct din august 2018. Între timp, companiile franceze Dax din Germania și Cac 40 au crescut cu 7% de la începutul ianuarie, luându-și câștigurile din ultimele trei luni peste 20%.  la sută.
![Grafic liniar al S&P 500 de la Wall Street față de Stoxx 600 european (variație procentuală) care arată acțiunile europene depășind acțiunile americane în ultimele luni](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2F54ef6c10-91d2-11ed-9f6c-915de1ce3fda-standard.png?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700)
Urmarea accidentată a acțiunilor europene în sus în ultimul trimestru al anului 2022 a avut loc în condițiile în care prețurile gazelor naturale au scăzut de la vârful de la sfârșitul lunii august, trăgând în jos inflația din zona euro și ușurând presiunea asupra Băncii Centrale Europene de a continua să majoreze ratele dobânzilor cu o creștere uimitoare de 0,75 puncte. .  Relaxarea politicilor stricte de zero Covid în China, cel mai mare partener comercial al Europei, a oferit un avantaj suplimentar, scutind grupurile de bunuri de lux care depind de cererea chineză pentru o mare parte din veniturile lor.  „Nu sunt un taur european, am avut un scenariu de recesiune pentru 2023, dar acum îmi ridic perspectivele la o ușoară încetinire”, a declarat Agnès Belaisch, strateg șef european la Barings Investment Institute.  „Au fost reduse atât de multe vești proaste, că retrogradarea a fost extremă.  O încetinire mai degrabă decât o recesiune înseamnă un joc cu mingea complet diferit.”  pentru a paraliza economiile și pentru a exacerba o criză a costului vieții pentru consumatorii care se confruntă deja cu inflația în creștere vertiginoasă.  Analiștii Goldman Sachs nu se mai așteaptă la o „recesiune tehnică” în Europa în acest an, economia regiunii fiind acum așteptată să crească cu 0,6% în 2023, în loc să se micșoreze cu 0,1%.  Analiștii Citi se așteaptă acum „cea mai ușoară recesiune a câștigurilor [in Europe] din 1970” și pentru Stoxx 600, pe care banca americană l-a supraponderat recent, să crească cu aproximativ 9% până la sfârșitul anului.  Se preconizează că S&P 500 va crește cu mai puțin de jumătate în aceeași perioadă.  Acțiunile europene sunt, de asemenea, relativ ieftine.  Vânzarea dramatică a pieței de anul trecut a asigurat că acțiunile listate pe indicele MSCI Europe se tranzacționează acum la un preț forward pe 12 luni la un multiplu de câștiguri de aproximativ 12 ori, sub media lor pe termen lung și la cea mai mare reducere față de SUA. stocuri în 30 de ani, conform analizei Citi.  Istoria sugerează că este de bun augur pentru acțiuni, deoarece economia europeană încetinește și previziunile privind câștigurile corporative încep să se reducă.  „Prețurile scad în general în așteptarea recesiunilor câștigurilor, dar evaluarea de intrare este cea care influențează dacă piața va crește sau scade ulterior”, a declarat Beata Manthey, analist de acțiuni la Citi, care notează că MSCI Europe a câștigat teren în trei din ultimele patru venituri. .  recesiunile în care a intrat cu o reducere față de media pe termen lung.  Amenințarea persistentă a recesiunii și rata cheie a dobânzii a BCE la 2%, în creștere de la minus 0,5% în iulie, înseamnă că Citi preferă acțiunile de valoare, companiile ieftine cu câștiguri constante, față de companiile mai scumpe și în creștere rapidă.  Băncile, asigurătorii și grupurile de asistență medicală sunt printre opțiunile preferate de Citi.  Unii analiști și investitori se îndoiesc, totuși, de cât timp are supraperformanța Europei.  Ankit Gheedia, șeful strategiei europene de acțiuni și instrumente derivate la BNP Paribas, prezice că piețele de valori din regiune vor atinge noi minime în 2023, odată cu intrarea recesiunii.  „Acțiunile europene rămân neiubite și subținute”, a spus Gheedia într-un comunicat.  „Ne așteptăm ca companiile să piardă puterea de stabilire a prețurilor într-un mediu stagflaționist”, a adăugat el, inflația rămânând mai ridicată pentru mai mult timp și creșterea salariilor cântărind profiturile corporative.  Analiștii JPMorgan subliniază că BCE va rămâne probabil concentrată pe combaterea inflației, chiar dacă creșterea [economic](https://news24.ro/stiri/economie/)ă încetinește.  Președintele BCE, Christine Lagarde, a declarat în decembrie că piețele subestimează cât de mult ar putea crește costurile de împrumut, avertizând investitorii ar trebui să anticipeze majorări ale ratelor dobânzilor „într-un ritm de 50 de puncte de bază într-o perioadă de timp”.  „Recomandăm să luați profituri pe acțiuni europene”, a spus banca americană.

Sursa: www.ft.com