# Banca Japoniei uimește piețele cu modificarea politicii de control al randamentului

> Unexpected monetary move causes yen to rise sharply against US dollar

Publicat: 20 decembrie 2022, 09:53 · Actualizat: 19 august 2026, 02:07 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/banca-japoniei-uimeste-pietele-cu-modificarea-politicii-de-control-al-randamentului/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2022/12/31ac1517-a007-43f9-95ac-1c54f3b977ae.webp)

Banca Japoniei a uimit piețele marți printr-o modificare surprinzătoare a controversatei sale politici de control al curbei randamentelor, declanșând schimbări mari pe piețele valutare, obligațiunilor și acțiunilor.  care este cea mai recentă dintre marile bănci centrale ale lumii care s-a agățat de regimul său ultra-lax de evitare a creșterilor ratelor dobânzii pentru a combate inflația globală.  se va desfășura sub noua conducere a BoJ din primăvara anului viitor, similar cu piața", a declarat Naohiko Baba, economist-șef al Japoniei la Goldman Sachs. Statutul de excepție din ce în ce mai extrem al Japoniei a contribuit la o scădere uriașă a yenului în acest an, deoarece piețele au Banca centrală a declarat că va permite randamentele obligațiunilor la 10 ani, fluctuante de plus sau minus 0,5%, în loc de precedentul 0,25%. El a menținut ratele dobânzilor overnight la minus 0,1%. Kuroda a spus anterior că orice modificare a controlului curbei randamentului (YCC) ar echivala efectiv cu o creștere a ratelor dobânzilor. Dar, marți, el a spus că ajustarea este menită să abordeze volatilitatea în creștere pe piețe. piețele financiare globale și îmbunătățirea funcționării pieței de obligațiuni pentru a „îmbunătăți sustenabilitatea relaxării monetare”.  „Această măsură nu este o creștere a ratei”, a spus Kuroda.  „Ajustarea YCC nu marchează sfârșitul YCC sau o strategie de ieșire”.  cent în octombrie.  Dar Kuroda a susținut de mult că orice înăsprire ar fi prematură fără o creștere robustă a salariilor, motiv pentru care majoritatea economiștilor se așteptau ca BoJ să mențină cursul până la demisia sa în aprilie.  Marți, BoJ și-a susținut prognoza conform căreia inflația va încetini anul viitor și a avertizat cu privire la „incertitudini extrem de mari” pentru [economie](https://news24.ro/stiri/economie/).  „Poate că este un act de generozitate din partea lui Kuroda de a reduce povara următorului guvernator al BoJ, dar este mișcat și jucătorii de pe piață se simt înșelați”, a spus Masamichi Adachi, economistul șef al UBS din Japonia.  „Acum randamentele americane scad, dar dacă ar începe să crească din nou, BoJ s-ar confrunta din nou cu riscul de a fi presat să majoreze ratele”.  analiștii au descris-o drept „disfuncție” pe piața de obligațiuni guvernamentale din Japonia.  Banca centrală deține acum mai mult de jumătate din obligațiunile în circulație, în creștere de la 11,5% când Kuroda a devenit guvernator în martie 2013. Pivot complet.  „BoJ dorește probabil să ajute la reducerea efectelor secundare negative ale politicii de control al curbei randamentelor”, a spus el, menționând că deținerea excesivă a băncii asupra pieței obligațiunilor guvernamentale japoneze a evaporat lichiditatea.  „Vor să reactiveze această piață, chiar și la prețul aprecierii yenului”, a spus Morita.  Yenul a crescut pentru scurt timp cu aproape 3%, până la aproximativ 133 yeni față de dolarul american, în timp ce indicele bursier Topix a scăzut cu până la 2,5%, iar randamentul obligațiunilor pe 10 ani a crescut cu 0,46%, cel mai mare din 2015. În ultimele săptămâni, moneda japoneză a revenit de la cel mai mic nivel din ultimii 32 de ani, deoarece factorii de decizie din SUA și Europa au început să reducă mărimea creșterilor ratelor dobânzii.

![](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F2a25e9bf-b869-49ae-a5a4-d57e91d23689.jpg?source=next&fit=scale-down&dpr=2&width=240)

		Mansoor Mohi-uddin, economist-șef la Bank of Singapore, a declarat că mișcarea BoJ a fost semnificativă, deoarece a semnalat că banca centrală ia în considerare o ieșire mai mare din YCC, adăugând că va schimba jocul major pentru yen.  ratele dobânzilor din decembrie 1989 au condus la o schimbare majoră pe piețele japoneze", a spus Mohi-Uddin. "Oficialii de astăzi vor fi foarte conștienți de această poveste. Amplifică importanța semnalului lor pentru piețele de astăzi".  Benjamin Shatil, strateg valutar la JPMorgan, a declarat că mișcarea BoJ va determina acum piața să înceapă să stabilească prețuri în mai multe mișcări de [politic](https://news24.ro/stiri/politic/)ă, chiar dacă niciuna nu este de fapt iminentă.  „Acest impuls poate iniția o nouă rundă de randamente japoneze mai mari, teste ale plafonului țintă YCC nou sau mai mare și crize reînnoite de putere a yenului”, a spus Shatil. „Are ramificații și pentru piețele globale, având în vedere potențialul de realocare continuă a investitorilor japonezi. ' active de la obligațiuni străine la obligațiuni interne, oferind acum un randament mai atractiv și mai mare.”

Sursa: www.ft.com