# Brokerii sunt sceptici cu privire la renașterea cercetării după retragerea Mifid

> Primiți gratuit actualizări de cercetare a investițiilor Vă vom trimite un myFT Daily Digest e-mail rotunjind cele mai recente Cercetare în domeniul investițiilor știri în fiecare dimineață. Marea ...

Publicat: 14 iulie 2023, 06:39 · Actualizat: 19 august 2026, 03:05 · Autor: Florin Lazăr · Categorie: [Externe](https://news24.ro/externe/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/brokerii-sunt-sceptici-cu-privire-la-renasterea-cercetarii-dupa-retragerea-mifid/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/07/7da95ebc-6d92-4bbf-92f3-4a2c1e66dbaf.webp)

Primiți gratuit actualizări de cercetare a investițiilor

Vă vom trimite un *myFT Daily Digest* e-mail rotunjind cele mai recente Cercetare în domeniul investițiilor știri în fiecare dimineață.

		Marea Britanie și UE renunță la una dintre cele mai importante reglementări financiare, într-un efort de a revitaliza piețele de capital din regiune, dar investitorii și brokerii avertizează că această măsură ar putea veni prea târziu.

Oficialii UE au încercat să inverseze unele elemente ale Directivei privind piețele de instrumente financiare ale blocului, care a fost inițial condusă de Marea Britanie înainte de Brexit. Dar Marea Britanie le-a bătut la pumn în această săptămână.

În discursul său anual de la Mansion House din această săptămână, cancelarul britanic Jeremy Hunt a declarat că va încuraja brokerii să genereze mai multe cercetări asupra companiilor britanice mici și mijlocii prin inversarea reglementărilor Mifid II care interzic brokerilor de bursă să împacheteze costurile de cercetare a investițiilor cu comisioanele pe care clienții le plătesc pentru tranzacționare. Managerii de active au efectuat plăți separate pentru cercetare de când regulile au aterizat în 2018.

Poziția mai blândă reflectă plângerile larg răspândite ale brokerilor și investitorilor europeni că Mifid II a adăugat complexitate și costuri la ceea ce a fost odată o relație simplă, deși defectuoasă, între managerii de fonduri și băncile lor. Dar sugerează, de asemenea, că autoritățile de reglementare iau în serios ideea că Mifid II lipsește companiile mici de expunerea la cercetare de care au nevoie pentru a atrage investitori, chiar în momentul în care numărul slab de listări pe piețele de acțiuni din Europa a devenit o problemă [politic](https://news24.ro/stiri/politic/)ă fierbinte.

Provocarea acum este că schimbarea comportamentului investitorilor modelat de Mifid II se poate dovedi dificilă.

"[Asset managers] au adoptat practici uniforme în întreaga lume și nu îi văd revenind asupra acestui lucru", a declarat Justin Schack, șef al structurii pieței globale la Rosenblatt Securities. "Nu sunt sigur că acest lucru va schimba comportamentul într-un mod fundamental".

Arhitecții regulilor inițiale au sperat că investitorii vor aplauda transparența costurilor de cercetare și se vor bucura de o analiză mai obiectivă, independentă de relațiile comerciale. Cu toate acestea, criticii susțin că modificările au dus în schimb la reduceri severe ale acoperirii, în special a companiilor tinere care au cea mai mare nevoie de expunere.

						Recomandat

		Confruntați cu perspectiva de a plăti direct pentru cercetare, unii investitori au ales pur și simplu să nu o facă. Managerii de active europeni au redus cu două treimi cheltuielile cu cercetarea externă de la introducerea normelor Mifid, potrivit unui studiu realizat de Frost Consulting. După intrarea în vigoare a normelor, 47% dintre administratorii de active chestionați de CFA Institute au considerat că acoperirea prin cercetare a acțiunilor de dimensiuni mici și mijlocii s-a redus.

Dar nu este clar dacă reglementările UE au fost de vină. Întreprinderile mai mici sunt adesea acoperite de o cantitate și o calitate mai mică de cercetare, dar "această situație pare să nu fi fost nici îmbunătățită, nici înrăutățită" de normele Mifid, a declarat Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe în 2021. Între timp, impactul asupra accesului la capital al companiilor mai mici este neclar.

![Graficul pe coloane al cheltuielilor de cercetare ale managerilor de