# Capitalul privat intră în camera de urgență

> Plus, Todd Boehly’s crypto dilemma and Japan’s ‘widow maker’ trade has some survivors

Publicat: 21 decembrie 2022, 07:30 · Actualizat: 19 august 2026, 02:08 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/capitalul-privat-intra-in-camera-de-urgenta/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2022/12/85a4952d-01e8-4c49-966c-0301459f6d19.webp)

Un lucru de început: Phoenix Suns sunt pe cale să stabilească un preț record pentru vânzarea unei francize Asociației Naționale de Baschet, împrumutătorul ipotecar miliardar Mat Ishbia încheie un acord de 4 miliarde de dolari pentru a achiziționa echipa și omologul său feminin.

![Centrul lui Phoenix Suns, Deandre Ayton, l-a împușcat pe centrul lui Los Angeles Lakers, Thomas Bryant, luni, 19 decembrie](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F9276e8ec-8712-464f-8bd1-264964033945.jpg?fit=scale-down&source=next&width=700)

				Centrul lui Phoenix Suns, Deandre Ayton, îl împușcă pe centrul lui Los Angeles Lakers, Thomas Bryant, luni, 19 decembrie © AP Bine ați venit la Due Diligence, briefing-ul dumneavoastră despre [afaceri](https://news24.ro/stiri/business/), capital privat și finanțare corporativă.  Acest articol este o versiune la fața locului a buletinului informativ.  Înscrieți-vă aici pentru a primi newsletter-ul în căsuța dvs. poștală de marți până vineri.  Luați legătura cu noi oricând: Due.Diligence@ft.comÎn buletinul informativ de astăzi: Doctorul de capital privat implicat în dilema criptografică a lui Boehly. Statele Unite, ajută să luăm în considerare următorul scenariu.  Să presupunem că tu, un tânăr petrecător, consumi un câine chili, poate adăugându-ți sărbătoarea cu alte alimente puternice.  precum durerea epigastrică.  În următoarea oră vei trece la o serie de teste.  În parte, acestea sunt menite să vă asigure că nu muriți.  Cel mai important, ei se asigură că medicul nu trebuie să-și facă griji cu privire la un proces de malpraxis.  Un atac de cord va fi rapid exclus.  La fel sunt și alte posibilități puțin probabile, cum ar fi un ulcer de stomac sau o tulburare cardiovasculară.  După câteva ore incomode, probabil vei fi trimis acasă cu o pastilă pentru indigestie.  Dacă ești în SUA, atunci vor începe recriminările financiare.

![Montarea unui furnizor de servicii medicale și a logo-urilor private equity](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F84aeb994-d93a-4345-9950-a6a31ca6ca52.jpg?fit=scale-down&source=next&width=700)

				© FT montage/Getty Images Pe o parte a bătăliei va fi compania care a angajat medicul dumneavoastră.  Pe de altă parte va fi un gigant al asigurărilor de [sănătate](https://news24.ro/stiri/sanatate/).  Cu câteva decenii în urmă, acea luptă ar fi fost total inegală.  Majoritatea medicilor de la urgențe erau angajați de cooperative conduse de medicii înșiși.  Dar în sistemul financiarizat de asistență medicală de astăzi, este mai probabil să fie o companie de „personal medical” deținută de capital privat.  Un exemplu este Texas, unde, relatează Mark Vandevelde, de la DD, trei companii susținute de PE angajează medici care gestionează aproximativ un sfert din cele 384 de departamente de urgență ale statului.  Unul dintre ei, TeamHealth, a fost vândut către Blackstone pentru 6,1 miliarde de dolari în 2017. Un altul, Envision, a fost achiziționat de KKR pentru 9,9 miliarde de dolari în anul următor.  Noua echipă de autorități de reglementare antitrust a administrației Biden a cercetat aceste tipuri de tranzacții în ultima vreme.  Criticii spun că câteva companii susținute de Wall Street au puterea de a controla modul în care este practicată și plătită medicina de urgență.  (DD a analizat și asta. Implicați-vă aici.)

![Președintele FTC, Lina Khan, vorbește în timpul unei audieri la Washington, DC ](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F4c77cca3-dc83-456e-9608-bff988a6e560.jpg?fit=scale-down&source=next&width=700)

				Președintele Comisiei Federale pentru Comerț, Lina Khan, a promis că va adopta o abordare „musculară” în analizarea tranzacțiilor de capital privat © Bloomberg Însă unii medici și directori spun că puterea de piață în creștere a grupurilor de personal medical consacrate este un lucru bun.  Cum altfel, se întreabă ei, pot medicii să se mențină pe cont propriu în negocierile de zi cu zi asupra facturilor cu asigurători puternici?  Scenariul câinelui chili nu este în întregime ipotetic.  Un caz similar este descris într-un proces în care UnitedHealthcare, cel mai mare asigurător de [sănătate](https://news24.ro/stiri/sanatate/) din America, acuză TeamHealth, deținut de Blackstone, că a perceput taxe false de 100 de milioane de dolari, inclusiv o factură de 1.712 de dolari pentru tratamentul unui pacient de 23 de ani care a fost trimis acasă pe antiacide.  TeamHealth ripostează cu propriile sale procese, susținând că UnitedHealthcare refuză pe nedrept să plătească o mare parte din facturile sale.  Este un argument care a avut un oarecare succes, în ciuda preocupărilor legate de concurență.  Anul trecut, un juriu din Nevada a ordonat UnitedHealthcare să plătească unui afiliat TeamHealth 60 de milioane de dolari în acorduri și daune punitive legate de una dintre aceste cereri.  Chelsea Football Club, recent achiziționat de finanțatorul american, și-a pierdut ultimele trei meciuri, iar managerul lor, Graham Potter, se luptă să readucă pe drumul cel mai dezordonat grămada de „cumpărări impulsive” a echipei.  Acum, Boehly s-a trezit jucând într-un alt joc pierdut: prăbușirea criptomonedei.  Grupul de investiții al miliardarului american Eldridge a efectuat o creștere a datoriilor de 600 de milioane de dolari pentru conglomeratul de criptomonede Digital Currency Group în noiembrie anul trecut.  Un an mai târziu, finanțatorul ar putea regreta investiția sa, a dezvăluit Nikou Asgari de la FT.

![Todd Boely ](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2Fdab09a96-38c5-4cf8-acab-e3581de9ef95.jpg?fit=scale-down&source=next&width=700)

				Dacă Genesis ar eșua, 350 de milioane de dolari dintr-un împrumut restant ar cădea imediat casei de investiții a lui Todd Boehly © FT montage/Bloomberg/Dreamstime Fondată în 2015 de fostul bancher Houlihan Lokey, Barry Silbert, DCG este unul dintre cele mai mari și timpurii proiecte de investitori în criptomonede. .  A fost evaluat la 10 miliarde de dolari anul trecut și a fost susținut de investitori, inclusiv SoftBank și Ribbit Capital.  Filiala DCG, brokerajul de criptomonede Genesis, a suspendat retragerile după prăbușirea FTX și se grăbește să strângă capital și să evite falimentul.  Genesis a declarat luna trecută că nu intenționează să depună faliment „iminent”.  (Cuvinte liniștitoare pentru orice investitor...) Pentru Eldridge, 350 de milioane de dolari din împrumutul său pe termen garantat senior rămâne în plată, iar dacă Genesis dă faliment, acesta expiră imediat.  Nu este clar dacă DCG are capitalul necesar pentru a plăti Eldridge: îi datorează lui Genesis însăși 1,5 miliarde de dolari (într-o rețea de investiții detaliată aici), iar Genesis datorează mai mult de 1 miliard de dolari clienților, inclusiv clienților bursei de către gemenii Winklevoss.  se clasează mai sus decât alte datorii pe care le are DCG și are anumite drepturi preferențiale, ceea ce înseamnă că ar trebui rambursat primul în orice situație.  DCG a declarat că relația sa cu Eldridge „nu are nicio legătură cu nicio realizare în Genesis”.  Eldridge lucrează cu DCG pentru a evita pierderea investiției, împreună cu alți investitori, inclusiv Francisco Partners, Capital Group și Davidson Kempner.  Boehly a susținut mai multe alte proiecte cripto, inclusiv firma de infrastructură Cross River și furnizorul de portofel Blockchain.com.  După ce a investit într-una dintre cele mai scumpe achiziții [sportive](https://news24.ro/stiri/sport/) vreodată, s-ar putea să spere că celelalte investiții ale sale nu vor ajunge atât de scumpe.  Comerțul „Widowmaker” are câțiva supraviețuitori Pariurile împotriva obligațiunilor guvernamentale japoneze este o afacere atât de riscantă, tranzacția a fost supranumită „Widowmaker”.  Administratorii de fonduri care au scurtat JGB în 1993, 2003 și 2013 au suferit pierderi uriașe, iar unii au fost nevoiți să închidă magazinul.  Dar înainte rapid încă un deceniu și blestemul poate să fi fost rupt.  Banca Japoniei a făcut luni o schimbare neașteptată în modul în care își controlează piața obligațiunilor de stat, permițând randamentelor pe termen lung să fluctueze de la aproximativ 0,5% la 0,5%, de la minus 0,25% la 0,25% anterior.  Mișcarea a dus la scăderea prețurilor obligațiunilor, oferind un profit extraordinar pentru comercianții macro care au acumulat poziții scurte în JGB.  Firme precum BlueBay Asset Management, Neuberger Berman și Caygan Capital credeau că BoJ va fi forțată să slăbească plafonul randamentelor obligațiunilor după creșterile agresive ale ratelor de schimb ale Rezervei Federale din acest an, care au adus yenul japonez la un nivel scăzut de 25 de ani.
![Grafic liniar cu procentul de trezorerie pe 10 ani care arată randamentele în creștere ale obligațiunilor americane din cauza schimbării politicii BoJ](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2Fb6e897f0-807c-11ed-9c27-075484a4116d-standard.png?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700)
„A fost o întrebare de când, nu dacă”, a spus Mark Dowding, director de investiții la BlueBay.  Decizia BoJ a declanșat cea mai mare vânzare de obligațiuni guvernamentale japoneze din aproape două decenii.  prețurile obligațiunilor au scăzut, a fost o câștig și mai mare.  „Am fost yeni lungi.  .  .  dar am închis acea poziție prea devreme când au intervenit, așa că nu am avut și poziția valutară”, a spus Dowding, referindu-se la mișcările din septembrie pentru a susține moneda. „Dacă am fi avut-o, cred că am fi în cârciuma până acum.  Job Moves Win Bischoff demisionează din funcția de președinte al JPMorgan Securities, principala activitate operațională a băncii în Regatul Unit, după un mandat de șapte ani, potrivit Bloomberg.  El va fi înlocuit de Timothy Flynn, CEO și președinte al companiei americane KPMG și director al consiliului de administrație al JPMorgan.  Statele Unite investighează activitatea grupului său, relatează Bloomberg.  Citigroup a numit-o pe Sirisha Kadamalakalva șef global al serviciilor [bancare](https://news24.ro/stiri/bancare/) de investiții AI, cu sediul în San Francisco.  Se alătură grupului AI DataRobot.  Fried Frank l-a numit pe Andrew Rearick partener în practica sa de fuziuni și achiziții și capital privat, cu sediul la Londra.  Se alătură Debevoise & Plimpton.  Smart citește Doom scrolling Diferența cheie dintre Twitter și celelalte aventuri ale lui Elon Musk este că, atunci când vine vorba de grupul de social media, îi lipsește o viziune grandioasă care să distragă atenția investitorilor de la puținele progrese pe care le-a făcut de fapt, scrie [business](https://news24.ro/stiri/business/) Insider PE 2.0 a urmat o formulă simplă, scrie Helen Thomas de la FT: cumpărați, reparați, vindeți.  Ani de [bani](https://news24.ro/stiri/bani/) ieftini și un interes tot mai mare pentru clasele de active private au complicat lucrurile.  Derby-ul Datoriilor În Silicon Valley, unde fondurile de capital de risc s-au epuizat, a început cursa pentru a încheia acorduri alternative de finanțare, relatează FT.  Atacul Spac Palantir a contribuit la alimentarea boom-ului cecurilor în alb, investind în startup-uri listate pe Spac care și-au folosit software-ul.  Această strategie a avut efecte inverse, relatează Wall Street Journal.  Noutăți Breviar Elon Musk caută în mod activ un nou director general al Twitter (CNBC) FTX încearcă să recupereze donațiile politice de Sam Bankman-Fried (FT) Sixth Street conduce pachetul de datorii de 2,3 miliarde de dolari pentru cumpărarea de la Maxar Technologies (FT) complexul hotelier din Soci al miliardarului Oleg Deripaska, confiscat după instanța rusă. comandă (FT) India depășește China pentru prima dată în taxele de fuziuni și achiziții pentru băncile occidentale (FT) Plata bancherilor este crescută de regulile de amânare, spun consilierii BoE (FT) Planul de restructurare al lui Adler nu reușește să obțină aprobarea deținătorilor de obligațiuni (Bloomberg) Wells Fargo să plătească 3,7 miliarde de dolari pentru încălcări ale împrumuturilor (FT) Taxele de tranzacționare a ghidurilor Credit Suisse au scăzut cu 34 de miliarde de dolari în 2022 (Financial News London) Brenntag/Univar: Clienții pot vota împotriva înțelegerii cu picioarele lor (Lex) Buletine informative recomandate pentru dvs. Cript  Finanțe: Scott Chipolina filtrează zgomotul industriei globale a criptomonedei.  Înscrieți-vă aici Buletinul informativ Lex - Fiți la curent cu o scrisoare de la Centrele Lex din întreaga lume în fiecare miercuri și o recenzie a celor mai bune comentarii din săptămână în fiecare vineri.  Înscrie-te aici

Sursa: www.ft.com