# Caveat emptor nu se aplică criptomonedelor

> Trading in unbacked digital assets should be treated by regulators like gambling

Publicat: 4 ianuarie 2023, 07:10 · Actualizat: 19 august 2026, 02:18 · Autor: Daniela Serban · Categorie: [Externe](https://news24.ro/externe/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/caveat-emptor-nu-se-aplica-criptomonedelor/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/01/9b48445e-c07a-46e5-a7ff-5dc01afa5a9f.jpg)

*Scriitorul este membru al Comitetului Executiv al Băncii Centrale Europene*

Anul trecut a marcat destrămarea pieței criptomonedelor, pe măsură ce investitorii au trecut de la teama de a rata o acțiune la frica de a nu ieși.

TerraUSD, un grajd de monede stabile doar cu numele, a fost printre primii care au căzut într-un lanț de prăbușiri care au dus la prăbușirea mai multor platforme de creditare, un fond speculativ, o bursă majoră de criptomonede și, cel mai recent, o companie importantă de criptomonede listată în Statele Unite. state.  Este posibil ca mai multe companii cripto să fie adăugate la această listă în lunile următoare.

Aceste eșecuri s-au produs în succesiune rapidă, reflectând pârghia incredibil de mare a jucătorilor de criptomonede, interconectarea acestora în ecosistemul criptografic și structurile lor de guvernanță inadecvate.

Cu toate acestea, destramarea pieței criptomonedei a lăsat sistemul financiar în mare parte nevătămat.  Mulți cred, așadar, că este de preferat să lăsăm criptomonedele să ardă decât să reglementăm cu riscul de a legitima criptomonede.  Permiteți-mi să fac două rezerve importante din acest punct de vedere.

În primul rând, în ciuda defectelor lor fundamentale, nu este sigur că criptomonedele se vor auto-arde în cele din urmă.

Luați, de exemplu, activele cripto neacceptate.  Nu îndeplinesc nicio funcție utilă din punct de vedere social sau [economic](https://news24.ro/stiri/economie/): sunt rareori utilizate pentru plăți și nu finanțează consumul sau investițiile.  Ca formă de investiție, chiar și criptomonedele neacceptate nu au valoare intrinsecă.  Sunt active speculative.  Investitorii le cumpără cu unicul scop de a le revânzare la un preț mai mare.  În realitate, ele sunt un joc de noroc deghizat ca un activ de investiții.

Dar tocmai din acest motiv nu ne putem aștepta să dispară.  Oamenii au jucat întotdeauna în multe moduri diferite.  Și în era digitală, criptomonedele neacceptate vor continua să fie un vehicul pentru jocurile de noroc.

În al doilea rând, costul pentru societate al unei industrii criptomonede nereglementate este prea mare pentru a fi ignorat.  În primul rând, prăbușirea pieței criptomonedelor din acest an a surprins milioane de investitori neprevăzuți.  Investitorii neinformați au suferit pierderi semnificative.  Nu doar criptomonedele sunt arse.

În plus, criptomonedele nereglementate pot fi folosite pentru evaziune fiscală, spălare de [bani](https://news24.ro/stiri/bani/), finanțare a terorismului și evaziune de sancțiuni.  Au, de asemenea, costuri mari de mediu.

De aceea, nu ne putem permite să lăsăm criptomonedele nereglementate.  Trebuie să construim balustrade care să abordeze lacunele de reglementare și arbitrajul și să abordăm direct costurile sociale semnificative ale criptomonedelor.

Acest lucru este mai ușor de spus decât de făcut.  Regulatorii trebuie să meargă pe frânghie.  La fel ca Ulise, ei trebuie să reziste cripto sirenelor ademenitoare pentru a evita să cadă pradă lobby-ului intens din industrie.  Și în călătoria lor, ei trebuie să se ferească de Scylla a reglementărilor proaste și de Charybdis de a legitima proiectele criptografice proaste.

Reglementarea UE privind piețele de criptomonede este un pas important.  Este imperativ ca acesta să fie implementat cât mai curând posibil.  Cu toate acestea, trebuie depuse mai multe eforturi pentru a se asigura că toate segmentele industriei sunt reglementate, inclusiv activitățile financiare descentralizate, cum ar fi împrumutul în criptomonede sau serviciile de portofel fără custodie.

În plus, reglementările ar trebui să recunoască natura speculativă a criptomonedelor neacceptate și să le trateze ca active de jocuri de noroc.  Consumatorii vulnerabili ar trebui protejați prin principii similare celor recomandate de Comisia Europeană pentru jocurile de noroc online.  Acestea ar trebui să fie impozitate în funcție de costurile pe care le impun societății.

Pentru a evita riscul de întârzieri de reglementare din cauza proceselor legislative care necesită timp, autoritățile de reglementare și supraveghetorii trebuie să fie împuternicite să fie la curent cu evoluțiile criptomonedelor.

Și pentru a fi eficace și pentru a preveni arbitrajul de reglementare, reglementarea trebuie să aibă un domeniu de aplicare global.  Ar trebui finalizate și implementate de urgență recomandările Consiliului de Stabilitate Financiară pentru reglementarea și supravegherea activităților și piețelor criptomonedei, precum și regulile recent publicate de Comitetul de la Basel pentru tratarea expunerilor băncilor la criptomonede.

Cu toate acestea, doar reglementarea și impozitarea nu vor fi suficiente pentru a aborda deficiențele criptomonedelor.  Pentru a construi o bază solidă pentru ecosistemul financiar digital, avem nevoie de un activ de decontare digitală fără riscuri și de încredere, care poate fi furnizat doar din [banii](https://news24.ro/stiri/bani/) băncii centrale.  De aceea, BCE și băncile centrale din întreaga lume lucrează atât la monedele digitale cu amănuntul, cât și la cele angro ale băncilor centrale.  Păstrând rolul banilor băncii centrale ca ancoră a sistemului de plăți, băncile centrale vor proteja încrederea de care depind în cele din urmă formele private de [bani](https://news24.ro/stiri/bani/).



Sursa: www.ft.com