Guvernul de Jos oferă spațiu Hunt în bugetul de primăvară pentru reduceri de taxe și impozite

guvernul britanic a împrumutat cu 5 miliarde de lire sterline mai puțin decât se aștepta Biroul pentru Responsabilitate Bugetară (Office for Budget Responsibility) în anul care s-a încheiat până în decembrie, ceea ce sporește șansele ca cancelarul să reducă impozitele la bugetul din 6 martie.

guvernul a împrumutat 119,1 miliarde de lire sterline în cele nouă luni până în decembrie, potrivit Oficiului Național de Statistică, mai puțin decât cele 124,1 miliarde de lire sterline prevăzute de OBR la declarația de toamnă din noiembrie.

Numai în decembrie, împrumuturile au atins 7,8 miliarde de lire sterline, mult mai puțin decât cele 11 miliarde de lire sterline prognozate de analiștii din City și cea mai slabă sumă din ultimii cinci ani.

Cheltuielile guvernamentale mai mici decât se așteptau, de 86,1 miliarde de lire sterline luna trecută, au redus deficitul, care reprezintă diferența dintre ceea ce cheltuiește un guvern și ceea ce generează din venituri fiscale. De asemenea, cheltuielile cu dobânzile la datorie au scăzut brusc la 4 miliarde de lire sterline, cu 14,1 miliarde de lire sterline mai puțin decât în decembrie 2022, reflectând inflația mai mică și așteptările privind ratele dobânzilor de pe piață.

Laura Trott, secretarul șef al Trezoreriei, a declarat că sprijinul guvernului pentru a atenua costul vieții este necesar, dar a adăugat că „este corect să plătim aceste datorii, astfel încât generațiile viitoare să nu fie lăsate să plătească nota de plată”.

Veniturile fiscale ale guvernului au crescut în ultimul an ca urmare a deciziei cancelarului, Jeremy Hunt, și a premierului, Rishi Sunak, de a îngheța o serie de praguri de impozitare pe fondul unei perioade de inflație salarială record, un proces cunoscut sub numele de „fiscal drag”. O creștere a ratei impozitului pe profit la 25 % a ridicat, de asemenea, veniturile fiscale din sectorul privat.

Se anticipează că Hunt va avea la dispoziție între 15 și 20 de miliarde de lire sterline pentru a cheltui la următorul buget, care ar putea fi ultimul eveniment fiscal înainte de alegerile generale probabile din toamnă.

De la ultimele previziuni ale OBR din noiembrie, care au însoțit declarația de toamnă, inflația a scăzut mult mai repede decât se anticipa, până la 4% în decembrie. Ca urmare, piețele financiare au estimat mai multe reduceri ale ratei dobânzii de către Banca Angliei în următoarele 12 luni.

În noiembrie, Hunt a redus asigurarea națională cu 2 pence și a făcut permanentă indemnizația de 100% pentru cheltuieli de capital, cu un cost de 20 de miliarde de lire sterline. El ia în considerare reducerea impozitului pe venit, a contribuțiilor la asigurările naționale sau a impozitului pe moștenire la următorul buget.

Așteptările tot mai mari privind reducerile de dobândă au exercitat o presiune descendentă asupra randamentelor pe piețele de obligațiuni guvernamentale, ușurând povara asupra finanțelor publice din partea stocului de datorie al Regatului Unit.

Conform normelor fiscale actuale ale Regatului Unit, cancelarul trebuie să se asigure că datoria ca pondere în produsul intern brut este în scădere și că împrumuturile anuale sunt limitate la 3% din producție în cinci ani. Se preconizează că Hunt va dispune de o marjă de manevră suplimentară cuprinsă între 15 și 20 de miliarde de lire sterline față de această măsură, ca urmare a așteptărilor mai mici privind ratele de piață, a inflației mai slabe și a creșterii mai puternice.

Stocul de datorii al Marii Britanii ca pondere în PIB este încă ridicat în raport cu standardele istorice, la 97,7%, cel mai ridicat nivel din anii 1960.

Finanțele publice sunt mult mai expuse la modificările ratelor oficiale ale dobânzilor, ca urmare a faptului că Banca Angliei compensează integral depozitele băncilor comerciale la nivelul ratei de bază din Regatul Unit, care se situează în prezent la cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani, de 5,25%.

Se preconizează că Andrew Bailey, guvernatorul Băncii Angliei, și comitetul de politică monetară vor lăsa rata de bază neschimbată joia viitoare și își vor actualiza previziunile privind economia britanică în următorii ani.

Ruth Gregory, economist șef adjunct pentru Marea Britanie la Capital Economics, a declarat: „Cifrele mai bune decât se așteptau ale finanțelor publice din decembrie au adus puțină bucurie pentru cancelar… și îi vor oferi un pic mai mult spațiu de manevră pentru o mare lovitură preelectorală în bugetul de primăvară.”

Ea a spus că el ar putea lansa mai multe „măsuri care să mulțumească publicul, cum ar fi o reducere de 1p a impozitului pe venit (care costă 6,9 miliarde de lire sterline pe an), menținând în același timp aparențele de prudență fiscală”.

Samuel Tombs, economist-șef pentru Marea Britanie la Pantheon Macroeconomics, a declarat că „scăderea plăților de dobânzi creează o marjă de manevră pentru reduceri de taxe pe care piața gilt-urilor le poate tolera”. Cu toate acestea, Michal Stelmach, economist senior la KPMG UK, a avertizat că „perspectivele fiscale sunt pline de incertitudini”.

Reducerile substanțiale de impozite ar stimula, în teorie, cererea în economia britanică prin creșterea salariului net al gospodăriilor. Prin urmare, există riscul ca acestea să determine Banca Angliei să amâne reducerile ratei dobânzii în acest an.