# Managerul de fond Terry Smith acuză băncile centrale pentru performanța slabă

> One of the UK’s best known stockpickers says end of ‘easy money’ hurt flagship fund

Publicat: 10 ianuarie 2023, 15:17 · Actualizat: 19 august 2026, 02:24 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/managerul-de-fond-terry-smith-acuza-bancile-centrale-pentru-performanta-slaba/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/01/0cca1e30-4790-4639-8af6-63de0f6621a5.webp)

Managerul de investiții din Marea Britanie, Terry Smith, a atribuit performanța slabă a fondului său de 22,5 miliarde de lire sterline sfârșitului „banilor ușori” și a avertizat că băncile centrale ar putea arunca economia în recesiune printr-o înăsprire monetară excesivă.  În scrisoarea sa anuală către acționari, Smith a spus că scăderea cu 14% a valorii fondului său emblematic Fundsmith Equity în 2022 a fost rezultatul mișcărilor băncii centrale, de la reducerea relaxării cantitative la creșterea ratelor dobânzilor.  popularul său fond de acțiuni a fost lansat în 2010. Dar anul trecut a fost dificil pentru investitorul din Mauritius, care se concentrează în primul rând pe acțiuni de creștere, inclusiv pe companii de tehnologie, deținând în același timp o treime din fondul său în [afaceri](https://news24.ro/stiri/business/) de consum de bază, cum ar fi Unilever.  Acțiunile tehnologice au fost afectate anul trecut, iar cele mai afectate acțiuni ale Fundsmith includ proprietarul Facebook Meta, PayPal, Microsoft, Amazon și compania de inovație în domeniul sănătății Idexx.  Participațiile sale în proprietarul Google Alphabet, Amazon, Apple, Adobe și Meta totalizează 9%, în timp ce Microsoft reprezintă 7,6%.  Cu toate acestea, Smith a subliniat că, deși a atras atenția pentru investițiile sale în tehnologie, sectorul este doar al treilea ca mărime din fondul său, după îngrijirea sănătății și produsele de bază ale consumatorilor.  El a spus: „Deși o perioadă de subperformanță în raport cu indicele nu este niciodată binevenită, este totuși inevitabilă. „De ce s-a întâmplat acest lucru?  Am ieșit dintr-o perioadă lungă de „[bani](https://news24.ro/stiri/bani/) ușori”: o perioadă de deficite fiscale mari, în care cheltuielile guvernamentale depășesc semnificativ veniturile și dobânzi scăzute”.  „Nu avem idee când se va încheia perioada actuală de inflație și de majorări ale ratelor dobânzilor de la banca centrală care au făcut ca această predicție să devină realitate.  Uneori oamenii spun că politica băncii centrale este întotdeauna prea laxă sau prea strânsă, nu este niciodată tocmai corectă", a spus el. "Se presupune că va deveni prea strâns la un moment dat și foarte probabil va arunca economiile majore în recesiune." El a adăugat că o încetinire. ar trebui să însemne companiile de tehnologie „încetează să mai acționeze ca și cum [banii](https://news24.ro/stiri/bani/) sunt gratuiti și blochează unele dintre proiectele mai puțin promițătoare din afara activității lor de bază”, arătând ca exemplu unele dintre proiectele de livrare de alimente ale Amazon. Scrisoarea lui Smith vine exact în momentul în care reiese că a câștigat în jur. 36 de milioane de lire sterline anul trecut, după ce compania sa, Fundsmith, a raportat un profit record după impozitare în cele 12 luni până la sfârșitul lunii martie 2022, de 58,2 milioane de lire sterline. sus”, adăugând „un Fundsm  asta ne propunem să o facem”.  Parteneri și a câștigat un loc în consiliul de administrație.  Smith a spus: „Ceea ce mi se pare inacceptabil este faptul că companiile pronunță platitudini despre dorința de a atrage acționari pe termen lung, dar, pe baza experienței noastre din trecut, avem tendința de a fi ignorați, în timp ce un activist care deține acțiuni timp de mai puține luni decât am deținut noi ani de zile. este invitat la şedinţele consiliului de administraţie.  cu Fundsmith în primii opt ani.  „Primul contact a fost atunci când ni s-a cerut să votăm în favoarea mutării sediului și includerii pe listă în Țările de Jos”, a spus Smith.  „După cum am observat atunci, nu este o modalitate bună de a gestiona relațiile să ignori oamenii până când ai nevoie de sprijinul lor”.  De asemenea, a făcut paralele cu compania de plăți din SUA PayPal, pe care Fundsmith a vândut-o recent.  Investitorul activist Elliott Management a preluat o miză și un loc în consiliu anul trecut.  Smith a spus că atunci când a fost „ignorat în mod continuu, există o altă opțiune, și mai simplă, de a vinde acțiunile la care ne întoarcem atunci când toate celelalte remedii eșuează”.

Sursa: www.ft.com