# Orsted: Acţionarii suferă de controlul inegal al costurilor

> The wind farm operator’s shares have gone nowhere since August 2019

Publicat: 20 ianuarie 2023, 17:30 · Actualizat: 19 august 2026, 02:37 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/orsted-actionarii-sufera-de-controlul-inegal-al-costurilor/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/01/665a62a3-d8f9-47e5-a0db-cee6d1c0d7d4.webp)

Energia regenerabilă promite un viitor mai bun pentru planetă.  Însă, specialistul eolian offshore, Orsted, este în prezent surprins de volatilitatea pieței energiei din combustibili fosili.  Politica sa de acoperire a riscurilor a fost ineficientă, deoarece costurile proiectelor viitoare au crescut.

Într-o actualizare de tranzacționare, operatorul danez de parc eolian a anunțat rezultatele preliminare pentru întregul an 2022 și a oferit o perspectivă mai mică decât se aștepta pentru profiturile din 2023. Prețul acțiunilor sale a scăzut cu 7% vineri dimineață, în scădere cu mai mult de jumătate față de vârful său de 1.351. DKK.

Acest lucru nu ar trebui să fie surprinzător.  Orsted primește un premiu de evaluare pentru potențialul său de creștere seculară.  Cu toate acestea, volatilitatea ciclică a prețurilor mărfurilor îi afectează profiturile pe termen scurt.  Valoarea estimată a companiei EBITDA a companiei Orsted, de aproximativ 11,5 ori, este o cincime din cea a companiei de utilități cotate la Londra SSE, care în sine are venituri considerabile din energie regenerabilă.

Între timp, costurile, parțial din cauza ratelor dobânzilor, cresc în Statele Unite.  Deprecierea Orsted de 2,5 miliarde DKK (375 milioane dolari) pentru partea sa din proiectul eolian offshore Sunrise din New York – din care deține jumătate – reflectă costurile de instalare în creștere.  Deși a câștigat oferta de a conduce acest proiect de 924 de megawați în octombrie 2019, permisiunea de a continua vine mult mai târziu.  Construcția va începe anul viitor.  Acordurile privind prețul energiei electrice au fost probabil convenite pe ipoteze de costuri mai mici.  Acestea ar putea crește cu un sfert, crede Jefferies.

Simți dureri de creștere.  Orsted a câștigat șase proiecte eoliene offshore pe Coasta de Est a SUA, inclusiv Sunrise, din 2018. Trebuie să ne întrebăm dacă și celelalte -- din New Jersey și Maryland -- vor avea nevoie de deteriorări.

În plus, Orsted admite deschis că nu a acoperit în mod adecvat volumele de energie din proiectele sale eoliene europene.  Gestionarea expansiunii sale - în Europa, SUA și Asia - a afectat stocul, care nu a mai plecat nicăieri din august 2019.

După evaluarea unui viitor verde pentru Orsted, acționarii merită o apreciere mai mare a prețului acțiunilor.  Acest lucru nu se va întâmpla până când Orsted nu va gestiona mai bine costurile proiectului și programul său de acoperire.

*Lex recomandă buletinul informativ FT Due Diligence, un briefing organizat despre lumea M&A.  Clic **Aici**  a te înscrie.*



Sursa: www.ft.com