# Peltz fixează un acord cu Fox de 71 de miliarde de dolari în lupta împotriva Disney și Iger

> Activist investor zones in on acquisition made at top of market in proxy battle for board seat

Publicat: 18 ianuarie 2023, 08:35 · Actualizat: 19 august 2026, 02:33 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/peltz-fixeaza-un-acord-cu-fox-de-71-de-miliarde-de-dolari-in-lupta-impotriva-disney-si-iger/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/01/123c4bee-8600-4430-a4a3-7891e76f7078.webp)

În primăvara lui 2017, Rupert Murdoch s-a așezat la o întâlnire la New York cu fiul său cel mai mare, Lachlan, și cu executivul de încredere John Nallen, și le-a prezentat o bucată de hârtie.  Pe o coală de caiet galbenă, miliardarul magnat al mass-media a schițat o idee pentru împărțirea imperiului său întins Fox, potrivit persoanelor informate despre întâlnire.  Sportul și știrile mergeau într-o găleată, filmele și televiziunea în cealaltă.

Câteva luni mai târziu, Murdoch l-a găzduit pe CEO-ul Disney, Bob Iger, la podgoria sa din Los Angeles, pentru salată și chardonnay, unde a plantat sămânța care ar duce la vânzarea celei de-a doua găleți către Disney cu 71 de miliarde de dolari.  Acordul a redat contururile Hollywood-ului, lansând Disney în războaiele de streaming și permițându-i lui Murdoch să vândă o mare parte din munca sa de viață în vârful pieței.

Fuziunea, care s-a încheiat în 2019, a fost brusc readusă în centrul atenției luna aceasta, după ce investitorul activist Nelson Peltz a acuzat-o pentru ceea ce el a descris drept „bilanţul infernal al Disney”.  În timp ce încearcă să se încadreze în consiliul de administrație Disney, după ce și-a construit o participație prin compania sa, Trian Partners, Peltz s-a fixat pe preluarea Fox ca pe un dezastru pentru moștenirea lui Iger, unul dintre cei mai respectați CEO din industrie. Corporate America.

Într-o prezentare de 35 de pagini care critică strategia Disney săptămâna trecută, Peltz a dedicat șapte pagini acordului Fox.  Argumentul său este simplu: achiziția Fox a fost prea costisitoare, i-a încărcat pe Disney cu împrumuturi suplimentare de 14 miliarde de dolari – împingând poziția sa datoriei nete de peste 40 de miliarde de dolari – și a împiedicat compania să plătească [banii](https://news24.ro/stiri/bani/) înapoi investitorilor.  Peltz crede că Disney a plătit în plus.

Critica lui Peltz este oportună.  Tranzacția Disney-Fox a pregătit scena pentru „războaiele de streaming” frenetice, determinând companiile media tradiționale să cheltuiască miliarde pentru a contracara atacurile unor grupuri tehnologice precum Netflix, Amazon și Apple, care amenințau să facă ravagii în afacerile lor.

În 2019, strategia agresivă a lui Iger a ajutat la propulsarea acțiunilor Disney la maxime istorice.  Dar, în lumina dură a vânzării bursiere de anul trecut, incursiunea costisitoare în streaming are puțini fani pe Wall Street, iar evaluarea de piață a Disney a fost redusă la jumătate.  Într-un fel, achiziția Fox a devenit un referendum în flux în mare măsură.

„Disney a decis să intre în streaming.  Rupert a coborât.  Pe termen scurt, cu costul concurenței în streaming.  .  .  trebuie să continuați să mijiți ochii pentru a vedea că are sens”, a spus analistul Michael Nathanson.[The deal] le-a permis să construiască câteva [afaceri](https://news24.ro/stiri/business/) de streaming, dar juriul este încă în streaming.

Iger a definit Disney modern printr-o serie de achiziții care au generat succes de box office pentru secole, dând companiei o putere de neegalat la Hollywood.  Aceste achiziții - Pixar în 2006 pentru 7 miliarde de dolari, Marvel în 2009 pentru 4 miliarde de dolari și Lucasfilm în 2012 pentru 4 miliarde de dolari - sunt considerate favorabil de directori, bancheri și analiștii din industrie.  Dar verdictul cu privire la pariul lui Iger pe Fox este mai puțin clar.

Peltz descrie achiziționarea lui Iger de către Fox ca pe o mișcare prea zeloasă făcută în detrimentul profitului.  În ultimii cinci ani, veniturile Disney au crescut cu 24 de miliarde de dolari, până la 84 de miliarde de dolari, dar marjele operaționale s-au aproape înjumătățit în aceeași perioadă și -- după mai bine de 50 de ani de plăți constante -- Disney și-a eliminat dividendul, un fapt Peltz. urme până la Volpe.  Directorii Disney au spus că dividendul a fost suspendat din cauza impactului pandemiei asupra afacerii sale.

De la încheierea achiziției Fox de către Disney în martie 2019, prețul acțiunilor sale a scăzut cu peste 7%, în timp ce indicele de referință S&P 500 a câștigat cu peste 40%.

Apărătorii acordului Fox spun că, în condițiile în care spectrul Netflix planează asupra întregii industrii, Iger nu a avut de ales decât să ia măsuri, potrivit interviurilor cu mai multe persoane implicate în negocierea acordului.

Ei subliniază că a existat și interes din partea Comcast, al cărei CEO, Brian Roberts, a declanșat un război de licitații cu Iger, împingând prețul de la 50 de miliarde de dolari la 71 de miliarde de dolari.

„Trebuia să facem Disney Plus”, a spus o persoană care a lucrat îndeaproape cu Iger când a fost încheiat acordul, referindu-se la serviciul de streaming pe care compania l-a lansat parțial cu conținut achiziționat ca parte a acordului Fox.  „Prețurile erau mai mari, multiplele erau mai mari la acea vreme și aveam pe urmele noastre un concurent major în Comcast”.

O altă persoană familiarizată cu situația a spus că fără achiziția Fox, Disney ar fi rămas în urmă concurenților precum Netflix, sau chiar ar fi riscat să fie cumpărat de Apple sau de o altă companie de tehnologie care ar fi vrut să se forțeze mai departe în mass-media.  „Este ușor să spui că afacerea a mers prost acum, dar la momentul respectiv, Iger nu avea multe alte opțiuni decât să acționeze”, a spus dealmaker-ul.

Fox i-a oferit lui Disney o amprentă mai mare în India cu platforma de televiziune Star, controlul operațional al serviciului de streaming Hulu și proprietatea intelectuală a unor nume mari precum *Simpsonii* si* Avatare *serie.  Al doilea film din franciza Avatar a devenit al șaselea film cu cele mai mari încasări din toate timpurile în această săptămână și încă trei filme sunt în lucru.

![](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F123c4bee-8600-4430-a4a3-7891e76f7078.jpg?source=next&fit=scale-down&dpr=2&width=240)

		„A fost o tranzacție importantă pentru noi”, a declarat pentru FT o persoană apropiată Disney.  „Am dobândit un mare talent [and] am achiziționat francize de conținut grozave care sunt importante pentru construirea noastră [streaming] platformă.  Toate acestea sunt părți importante ale companiei noastre astăzi.”

Într-o prezentare și o declarație de împuternicire adresată acționarilor marți, Disney s-a luptat cu Peltz, argumentând că acordul Fox a fost esențial, având în vedere „schimbarea seculară” din industria mass-media, lucru pe care investitorul activist părea să „nu știe”.

„Trian ar fi preferat ca un concurent propriu [Fox]?”  a cerut un tobogan.

Dar amprenta mică a declarației de proxy a Disney părea să recunoască, de asemenea, că plățile din afacere nu s-au materializat încă într-un mod semnificativ.  La o ședință de săptămâna trecută în care consiliul de administrație a decis să respingă oferta lui Peltz pentru un loc, membrii au luat în considerare recordul lui Iger de „achiziții transformatoare”, dar au considerat, de asemenea, că beneficiile acordului Fox „au fost amânate de când [coronavirus] impactul pandemiei”, potrivit declarației.

Există un aspect al înțelegerii asupra căruia oamenii din interior sunt de acord în unanimitate: a fost o lovitură de cap pentru Murdoch, acum în vârstă de 91 de ani.  El și-a vândut cea mai mare parte a imperiului său la momentul potrivit în era banilor ușori, deschizând calea pentru un profit estimat la 2 miliarde de dolari pentru fiecare dintre cei șase copii ai săi.

„Murdoch a dovedit încă o dată că este unul dintre cei mai pricepuți moguli din istorie.  S-a despărțit de posesiunea sa prețuită la apogeu”, a spus un om de [afaceri](https://news24.ro/stiri/business/) care a lucrat cu el în trecut, dar nu la vânzarea Fox. „A pus în buzunar o crimă, iar restul este istorie”.



Sursa: www.ft.com