# RIP cultul puiului de tigru

> yikes

Publicat: 23 ianuarie 2023, 06:22 · Actualizat: 19 august 2026, 02:38 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/rip-cultul-puiului-de-tigru/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/01/46b964b0-9fa5-4130-9e6b-3c3f5c25dd7c.webp)

Cea mai recentă listă a celor mai buni administratori de fonduri speculative din toate timpurile a LCH Investments este publicată.  După cum am prezis acum câteva săptămâni, există o schimbare majoră în vârf.  Dar acțiunea reală este mai jos pe listă.

După ce a acumulat un câștig net de 16 miliarde de dolari în 2022, Citadelul lui Ken Griffin l-a înlăturat pe Bridgewater al lui Ray Dalio în fruntea topului.  S-ar putea să-i mestece pe managerii de portofoliu ca și cum ar fi o friptură rară, dar Ken este într-adevăr prădătorul de vârf în finanțe astăzi.

Puteți citi rezumatul complet al colegei noastre Laurence Fletcher aici și iată restul primelor 20. Cititorii observatori vor observa altceva care a trecut puțin sub radar (cel puțin al nostru).

![](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F46b964b0-9fa5-4130-9e6b-3c3f5c25dd7c.jpg?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700)

Până acum, Tiger Global a avut un 2022 groaznic, îngrozitor, deloc bun, foarte rău, este destul de cunoscut.  După ce a debutat pe locul 14 în 2020 și a alunecat pe locul 16 în 2021, Chase Coleman a ieșit complet de pe listă după o ***18 miliarde de dolari***    pierdere totală din fondul său principal de hedge, vehiculele de investiții pe termen lung și crossover.  Tiger a refuzat să comenteze.

Nu este nici o surpriză faptul că fondurile speculative multistrategie (împreună cu fondurile macro) guvernează fondurile speculative.  DE Shaw a omorât-o în 2022 și, deși performanța Citadelului va fi fără îndoială recunoscătoare lui Izzy Englander, Millennium a avut și una grozavă.  Point72 de la Steve Cohen a realizat, de asemenea, venituri de 2,4 miliarde de dolari.

Nu, căderea dramatică a lui Steve Mandel Lone Pine este principalul șocant (cel puțin pentru noi).  Poate că necazurile lui Tiger Global au atras atât de multă atenție și au umbrit performanța teribilă a lui Lone Pine, dar a luat FTAV puțin prin surprindere.

A fost destul de o cădere.  Până la sfârșitul anului 2020, Lone Pine se ridicase la *Al treilea* pe lista tuturor timpurilor, trecând peste oameni ca DE Shaw, Millennium, Elliott și Baupost pe parcurs și propulsând Citadel pe locul patru.

![](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F90319a90-9c19-4283-85e4-46b66a034e68.jpg?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700)

Se pare că Griffin trebuie să fi luat-o personal și să fi făcut pe cineva să-l blesteme pe Mandel, pentru că de atunci a mers într-un singur sens pentru Lone Pine, culminând cu o pierdere de 10,9 miliarde de dolari pentru 2022, potrivit estimărilor LCH.  Acest lucru a dezumflat activele administrate de Lone Pine la aproximativ 15 miliarde de dolari -- mai puțin de jumătate din ceea ce era acum doi ani -- și l-a propulsat pe locul 11 ​​pe lista LCH cu cei mai mari câștiguri nete pentru investitori de la „Start”.

Mandel a renunțat la conducerea de zi cu zi în 2019, lăsându-i pe David Craver, Kelly Granat și Mala Gaonkar la conducere (cel din urmă, care a scris și produs o piesă interactivă cu David Byrne de la Talking Heads, a părăsit recent să-ți creeze magazinul, partener SurgoCap).

Dar principalul vinovat din spatele căderii lui Lone Pine pare să fie familia, mai degrabă decât șmecherii.  Din această poveste Bloomberg din august 2022, se pare că Lone Pine tocmai a făcut ceea ce mulți alți pui de tigru au făcut și sa încărcat cu stoc de creștere și acum a plătit prețul.  În ciuda unei reputații excelente, era practic doar ARKK cu o structură de compensare a fondurilor speculative?  Lone Pine a refuzat să comenteze.

Sincer, în timp ce ascensiunea Cetății în vârf va genera majoritatea titlurilor (și va determina desființarea unor părți din Reddit), prăbușirea din 2022 a puii de tigru în sensul cel mai larg este destul de incredibil.

Vikingul lui Andreas Halvorsen a pierdut doar 2,5% din principalul său fond speculativ, ceea ce este respectabil având în vedere turbulențele pieței de valori.  Dar, având în vedere dimensiunea sa și, împreună cu pierderile din fondul său de lungă durată, LCH a listat-o ​​cu pierderi de investitori de 3 miliarde de dolari în 2022. Între timp, Egerton de la John Armitage a pierdut 4,1 miliarde de dolari, potrivit LCH.

În afară de top 20, nici lucrurile nu mergeau bine.  Coatue de la Philippe Lafont a scăzut cu 19%, iar Maverick Capital de la Lee Ainslie a scăzut cu 23%.  Light Street Capital a scăzut cu 50% până la sfârșitul lunii septembrie, ultima actualizare pe care am văzut-o.  „Tiger Grandcub” D1 a pierdut mai mult de 30 la sută,

de FT Alphaville *foarte* Calculele brute indică faptul că acest lucru înseamnă că faimoșii pui de tigru probabil au pierdut investitori în jur de 60 de miliarde de dolari anul trecut.  Pentru a pune acest lucru în perspectivă, asta înseamnă că puii de tigru au reprezentat mai mult de un sfert din estimarea LCH pentru pierderea totală de 208 miliarde de dolari a industriei globale de fonduri speculate în 2022.

Este aproape ca și cum a avea o rețea vastă de fonduri speculative de mai multe miliarde de dolari, care au toate aceeași pedigree intelectuală, stiluri de investiții aproape identice și portofolii ciudat de similare, le-ar putea face pe toate să arate bine pentru o vreme, până când se produce un dezastru?

Acesta pare a fi un moment bun pentru a recrea o meme veche pe care am văzut-o pentru prima dată pe Clifford Asness de la AQR, dar a cărei proveniență originală pare să fie @Ebitdad.

![](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F21e67b16-e6a4-44cd-82a6-7edda5bc06b5.jpg?fit=scale-down&source=next&width=700)



Sursa: www.ft.com