Rusia înăsprește controalele de capital asupra companiilor occidentale

Deblocați gratuit Editor’s Digest

Roula Khalaf, redactor al FT, își selectează articolele preferate în acest buletin săptămânal.

Rusia a restricționat companiile occidentale care își vând activele rusești să retragă veniturile în dolari și euro, impunând de facto controale valutare suplimentare în încercarea de a susține rubla în curs de slăbire.

Companiile occidentale care ies din Rusia trebuie să cadă de acord asupra unui preț de vânzare în ruble sau, dacă vânzătorii insistă să primească valută străină, se confruntă cu întârzieri și chiar cu pierderi în ceea ce privește sumele care pot fi transferate în străinătate, potrivit unor persoane familiarizate cu această chestiune.

Noile restricții subliniază preocupările Moscovei cu privire la continuarea deprecierii rublei, în timp ce economia sa se confruntă cu sancțiunile occidentale impuse ca răspuns la invazia pe scară largă a Rusiei în Ucraina anul trecut.

Rubla s-a depreciat cu peste 20% față de dolar în acest an, trecând de Rbs100 pentru un dolar în august. Acest lucru a marcat un „prag psihologic” pentru președintele Vladimir Putin, forțând autoritățile să ia „măsuri paliative”, a declarat unul dintre bancherii implicați în ieșirile recente ale companiilor occidentale. „Este ca și cum ai aplica un plasture pe o cangrenă”.

Purtătorul de cuvânt al Kremlinului, Dmitri Peskov, a declarat pentru Financial Times că este de datoria fiecărui guvern să creeze „cele mai favorabile condiții pentru moneda sa, așa că noi creăm cele mai favorabile condiții pentru rublă”.

„Rubla are prioritate absolută”, a spus Peskov. El a adăugat că, atunci când vine vorba de ieșirea companiilor străine, Rusia se ghidează după „propriile interese și beneficii”.

Când rubla a început să se deprecieze în iulie, autoritățile ruse au impus mai întâi limite privind modalitățile prin care companiile care ies din țară puteau lua cu ele veniturile din vânzări, potrivit unui document publicat de subcomitetul guvernamental pentru investiții străine, a cărui aprobare este necesară pentru tranzacțiile care implică active deținute de occidentali.

Companiilor occidentale li s-au prezentat două opțiuni atunci când își vindeau activele în valută străină: transferarea banilor într-un cont de tip „C” extrem de restricționat la o bancă rusă sau virarea veniturilor într-un cont din străinătate – caz în care suma urma să fie plătită în mai multe tranșe. Alternativ, vânzătorul putea să încaseze în ruble și să primească întreaga sumă imediat într-un cont bancar rusesc obișnuit.

Dar primele două opțiuni au fost, în practică, restricționate și mai mult în ceea ce privește volumul și frecvența plăților în străinătate, deoarece autoritățile au încercat să forțeze companiile să facă afaceri în ruble.

Pe măsură ce rubla a continuat să scadă, banca centrală a Rusiei a majorat rata dobânzii de patru ori din august, aducând-o vineri la 15%. O altă măsură a fost luată la începutul acestei luni, când Putin a semnat un decret prin care a obligat 43 de companii să vândă o parte din veniturile în valută pe piața internă.

Banca centrală nu a susținut această decizie, a declarat vineri guvernatorul său Elvira Nabiullina, într-o rară manifestare publică a dezacordului cu Kremlinul. Ea a calificat impactul măsurii drept „nesemnificativ” și „resimțit doar într-o perioadă scurtă de timp”.

Rubla s-a stabilizat la aproximativ 95 de ruble pentru un dolar, dar rămâne mult peste nivelurile de dinainte de război și mai mare decât rata țintă a lui Putin pentru un buget de război în creștere.

Restricțiile privind repatrierea valutei s-au adăugat la lista tot mai mare de criterii pe care trebuie să le îndeplinească tranzacțiile înainte de a fi aprobate. Printre acestea se numără o contribuție „voluntară” la bugetul rusesc, majorată recent de la 10% la 15% din valoarea tranzacției, și vânzarea cu un discount de cel puțin 50% față de valoarea justă a activelor.

Un bancher de investiții care a ajutat recent la încheierea unei tranzacții în valoare de aproximativ 300 de milioane de dolari a declarat că comisia a stabilit un termen de șapte zile pentru finalizarea vânzării într-un cont străin, dar că cumpărătorul nu a putut transfera mai mult de 20 de milioane de dolari pe zi. „Matematica simplă arată că era imposibil ca vânzătorul să primească toate veniturile din tranzacție”, a adăugat el.

O altă persoană care a lucrat la o serie de ieșiri a declarat că comisia le-a spus că există un plafon informal de 500 de milioane de dolari care poate fi transferat în străinătate.

„Statul a impus controale de capital fără să spună acest lucru. Statul spune: „Nu este interzis să fii plătit în euro sau dolari, doar că este complicat”. Depinde de tine dacă încasezi banii în valută sau în ruble, sau dacă nu îi încasezi deloc”, a declarat persoana în cauză.

Ministerul de Finanțe al Rusiei nu a răspuns la o solicitare de comentarii.

Un vânzător occidental a experimentat schimbările succesive ale regulilor din Rusia în cadrul unei singure tranzacții.

Mai întâi, a solicitat și a obținut un permis de vânzare nominalizat în euro, dar cumpărătorul a dat înapoi în ultimul moment. Când au depus cererea pentru aceeași tranzacție și un nou cumpărător în iulie, li s-a spus că doar 50% din veniturile în euro pot fi primite imediat, iar restul va fi amânat. Cu toate acestea, dacă vânzătorul a fost de acord cu o tranzacție în ruble, li s-a spus că ar putea primi întreaga sumă imediat.

După ce a fost plătit în ruble, vânzătorul poate fie să schimbe suma în Rusia, fie să încerce să cumpere valută străină în străinătate.

„Ambele opțiuni sunt proaste”, a spus persoana în cauză. „În primul caz, cursul de schimb este teribil și este dificil să schimbi cantități mari. În al doilea caz, este dificil să găsești o bancă care să accepte banii.”