# SEC își dublează decizia de a respinge ETF-ul spot în tonuri de gri

> US regulator reiterates position that bitcoin futures funds are safer than proposed spot bitcoin funds would be

Publicat: 16 decembrie 2022, 07:34 · Actualizat: 19 august 2026, 02:03 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/sec-isi-dubleaza-decizia-de-a-respinge-etf-ul-spot-in-tonuri-de-gri/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2022/12/41d928e5-efd5-4a71-b455-2e44b6f5806d.webp)

## Cele mai recente știri despre ETF-uri

Vizitați centrul nostru ETF pentru a afla mai multe și pentru a explora datele noastre aprofundate și instrumentele de comparare

Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse și-a dublat săptămâna trecută decizia de a respinge oferta Grayscale de a lansa un ETF bitcoin, reiterându-și poziția conform căreia astfel de produse sunt predispuse la fraudă și manipulare, arată documentele instanței.

Grayscale a declarat în timpul verii că SEC a aplicat un standard dublu inechitabil, permițând ETF-urilor futures bitcoin să intre pe piață și respingând în mod repetat propunerile pentru ETF-uri care investesc în bitcoin spot.

În iunie, SEC a respins propunerea lui Grayscale de a-și transforma Bitcoin Trust într-un ETF.  Mai târziu în acea zi, Grayscale a dat în judecată autoritatea de reglementare, susținând că comisia a încălcat Actul de procedură administrativă și Actul privind schimbul de valori mobiliare din 1934 prin discriminarea între emitenții celor două tipuri de ETF-uri pe o bază „arbitrară și capricioasă”.

În octombrie 2021, ETF-ul ProShares Bitcoin Strategy a devenit primul ETF futures bitcoin.  Fondul avea active de 575 de milioane de dolari la 9 decembrie, conform bazei de date ETF a CFRA.  Alte ETF-uri futures bitcoin de pe piață includ ETF-ul Valkyrie Bitcoin Strategy de 20 de milioane de dolari și ETF-ul VanEck Bitcoin Strategy de 21 de milioane de dolari.

![](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F3930144b-9230-4012-b388-0460875ca6a6.jpg?fit=scale-down&source=next&width=700)

		Acest articol a fost publicat anterior de Ignites, o acțiune deținută de FT Group.

Scurtul răspuns, depus săptămâna trecută, marchează primul răspuns al SEC la procesul lui Grayscale.  În ea, comisia și-a reiterat poziția conform căreia a aprobat ETF-urile futures bitcoin, deoarece acestea sunt monitorizate îndeaproape de Chicago Mercantile Exchange.  Între timp, ETF-urile Bitcoin Spot nu au acest nivel de supraveghere federală, se spune în brief.

NYSE Arca, unde Grayscale dorește ca ETF-ul său să fie listat, spune că indicele ETF-ul Bitcoin spot propus pe care îl va urmări utilizează un algoritm avansat pentru a atenua frauda, ​​manipularea și alte activități de tranzacționare anormale.  Cu toate acestea, SEC susține că aceste prevederi nu sunt suficient de eficiente, așa cum demonstrează răspunsul său scurt.  În plus, bitcoin este o piață spot nereglementată, fără o supraveghere adecvată, a menționat comisia.

„SEC a rămas consecventă în convingerea că, în timp ce un ETF bitcoin bazat pe futures este permis, unul pe bază de spot nu este pentru că a existat un risc de fraudă și manipulare”, a declarat Todd Rosenbluth, șeful de cercetare la VettaFi.  „Grayscale are o povară grea de depășit, în parte pentru că SEC a blocat mai multe astfel de ETF-uri din cauza unei creșteri a depunerilor care au avut loc sub conducerea actuală”.

SEC a respins cererile pentru ETF-uri bitcoin de la un număr de companii, inclusiv WisdomTree, Fidelity și VanEck.

SEC a susținut, de asemenea, că ETF-urile futures bitcoin și ETF-urile spot bitcoin ar trebui tratate diferit unele de altele, deoarece prezintă riscuri diferite pentru investitori.  Comisia a cerut curții de apel din Washington, DC, unde cazul a fost respins, să își declare punctul de vedere că a acționat în mod rezonabil respingând planurile Grayscale de a-și converti Bitcoin Trust, a scris autoritatea de reglementare.

Camera de Comerț a Statelor Unite, NYSE Arca, Coinbase și Asociația Blockchain și-au exprimat sprijinul pentru procesul lui Grayscale, depunând în octombrie documente amicus, susținând că ETF-urile futures pe bitcoin sunt mai riscante decât ETF-urile Bitcoin spot propuse.

„Coinbase susține valoarea supravegherii pieței din sectorul privat adoptată în mod voluntar de platformele de tranzacționare spot nereglementate și afirmă că „cei mai mari jucători de pe piața bitcoin” au în vedere interesele investitorilor”, a scris SEC.  „Dar Congresul a adoptat legi privind valorile mobiliare pe baza că reglementarea voluntară nu este întotdeauna suficientă”.

SEC creează un „concurs inechitabil” prin aprobarea ETF-urilor bazate pe futures pe bitcoin și refuzând continuu ETF-urile bitcoin spot, iar acest lucru îi pune pe acționarii Bitcoin Trust într-un dezavantaj nedrept, a spus Grayscale într-o declarație postată pe site-ul său săptămâna trecută.

Grayscale și avocatul său Davis Polk nu au răspuns solicitărilor de comentarii.

Autoritatea de reglementare menține, de asemenea, spotul bitcoin la un standard mai înalt decât contractele futures, fără a articula o „bază puternică pentru această decizie”, a spus Grayscale.  De la prăbușirea FTX din 8 noiembrie, indicele prețurilor Bitcoin CoinDesk pe care se spune că l-a urmărit ETF-ul Bitcoin spot al Grayscale a avut prețuri foarte similare cu indicele futures bitcoin de la Chicago Mercantile Exchange, a declarat compania din Stamford, Connecticut.

ETF-urile futures Bitcoin au urmărit, de asemenea, îndeaproape prețurile bitcoin în ultima vreme, a declarat Aniket Ullal, șeful departamentului de date și analize ETF la CFRA Research.  Prețul spot al Bitcoin și ETF-ul ProShares Bitcoin Strategy a înregistrat ambele rezultate negative cu 63% de la un an până la 9 decembrie, potrivit datelor CFRA.

În ciuda scăderii masive a valorii bitcoin, cele șapte ETF-uri futures bitcoin de pe piață au atras un flux net de 338 de milioane de dolari în anul până la 9 decembrie, potrivit CFRA.  Împreună, ETF-urile aveau active de 723 de milioane de dolari la acea dată, arată baza de date.

„Acest număr este semnificativ în raport cu baza actuală de active din aceste produse, dar foarte mic în raport cu fluxurile totale către ETF-urile din SUA”, a spus el.

În general, piața ETF din SUA de 6,8 trilioane de dolari a avut intrări nete de 544 de miliarde de dolari până în prezent până în 30 noiembrie, potrivit Morningstar Direct.

„Investitorii în criptomonede cer opțiuni mai reglementate”, a spus Grayscale.  „Este timpul ca SEC să răspundă la acest apel”.

Compania are până pe 13 ianuarie să răspundă la scurta declarație a SEC.

**Ignites este un serviciu de știri publicat de FT Specialist pentru profesioniștii care lucrează în industria de gestionare a averii.  Acesta acoperă totul, de la lansări de produse noi până la reglementări și tendințe din industrie.  Testele și abonamentele sunt disponibile la **aprinde.com**.*

![](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2F58fa88b1-060a-4483-9bed-251fcdc3f630.png?fit=scale-down&source=next&width=700)

		Faceți clic aici pentru a vizita centrul ETF



Sursa: www.ft.com