# Un oficial SEC spune că eșecul FTX arată necesitatea unei reforme a plasamentelor private

> Caroline Crenshaw seeks greater disclosure for equity offerings made outside public markets

Publicat: 31 ianuarie 2023, 01:29 · Actualizat: 19 august 2026, 02:41 · Autor: Corina Popescu · Categorie: [Afaceri](https://news24.ro/afaceri/index.html.md) · Pagina web: https://news24.ro/un-oficial-sec-spune-ca-esecul-ftx-arata-necesitatea-unei-reforme-a-plasamentelor-private/ · Publicație: News24

![](https://news24.ro/wp-content/uploads/2023/01/81749e10-0b6e-4fdf-bfd5-d574d6560863.webp)

Un organism de reglementare financiară din SUA a cerut o mai bună informare a investitorilor care cumpără acțiuni ale companiilor prin plasamente private, citând bursa de criptomonede FTX, care s-a prăbușit, ca exemplu al pericolelor ofertelor opace.

Plasamentele private sunt vânzări de acțiuni în afara piețelor publice. Normele din SUA limitează în mare măsură ofertele la așa-numiții investitori acreditați, despre care se crede că au resursele financiare și priceperea de a evalua oferte care vin cu mai puține informații decât emisiunile publice.

Caroline Crenshaw, un comisar al Comisiei pentru Valori Mobiliare și Bursă, a declarat luni, într-un discurs, că o scutire de la divulgarea extinsă care a fost creată pentru întreprinderile mai mici a ajuns să fie folosită de companii mai mari, inclusiv de "unicorni", sau de emitenții privați evaluați la peste 1 miliard de dolari.

Asemănarea piețelor private balonate cu cartea pentru copii* Omida foarte înfometată*, a spus Crenshaw: "[P]ntreprinderile private au acum acces la cantități din ce în ce mai mari de capital privat, umflându-și dimensiunile și importanța pentru investitori și pentru economia noastră, și toate acestea fără garanțiile concomitente construite pe piețele publice."

Crenshaw a citat ca exemple de companii care au furnizat informații inadecvate FTX, Theranos, start-up-ul eșuat de testare a sângelui și WeWork, compania de închiriere de birouri.

FTX a intrat în faliment în noiembrie, iar fostul său director general este pus sub acuzare pentru fraudă. În ciuda faptului că a avut investitori sofisticați, inclusiv Sequoia Capital și Ontario Teachers' Pension Plan, Crenshaw a declarat că dosarele de faliment ale FTX au arătat că "nu a păstrat nici măcar o listă exactă a conturilor sale [bancare](https://news24.ro/stiri/bancare/) sau a semnatarilor conturilor".

"Crypto într-adevăr adaugă un element la acest lucru", a declarat Crenshaw într-un interviu.

Un membru democrat al SEC, Crenshaw a sugerat extinderea cerințelor de divulgare atunci când se utilizează scutirea de plasament privat pentru a include dimensiunea emitentului în ceea ce privește activele, angajații și investitorii; starea sa financiară și veniturile; precum și mărimea și natura tranzacției. Transformarea ideilor lui Crenshaw în [politic](https://news24.ro/stiri/politic/)ă ar necesita sprijinul unei majorități din cei cinci membri ai comisiei SEC.

În timpul discursului ei, ea a arătat un formular de șase pagini pe care SEC îl cere pentru plasamentele private vândute unui număr nelimitat de investitori acreditați, care conținea în mare parte întrebări de tip "check-the-box". Ea l-a prezentat alături de formularul de 173 de pagini necesar pentru ofertele publice.

Crenshaw a avertizat că o "consecință neintenționată și perversă" a utilizării pe scară largă a scutirii SEC pentru plasamentele private "poate fi, de fapt, în detrimentul micilor întreprinderi pe care a fost concepută pentru a le ajuta", deoarece capitalul care circulă către marii jucători tinde să fie "blocat" din cauza lipsei de lichiditate a piețelor private.

Ea a recomandat un sistem de divulgare a informațiilor "pe două niveluri", care ar necesita mai multe informații de la emitenții privați și de la tranzacțiile private mai mari, similar cadrului scalar care funcționează pe piețele publice.

Crenshaw a îndemnat, de asemenea, la o reevaluare a ceea ce constituie "investitorii acreditați", susținând că aceștia ar trebui să aibă acces la mai multe informații, indiferent de veniturile sau de nivelul de avere. "[T]a prezumția de facto că investitorii acreditați nu au nevoie de nicio dezvăluire de informații nu dă rezultate."



Sursa: www.ft.com