România s-a vulnerabilizat mare în ultimii ani, cu o expunere în creștere pe valută atât pentru stat, cât și pentru companiile private. Semnalul de alarmă este tras de Leonardo Badea, prim-viceguvernator al Băncii Naționale, care atenționează că turbulențele externe pot deveni extrem de riscante pentru economia locală.
Datoria publică, o sabie cu două tăișuri
O vulnerabilitate majoră vine chiar din modul în care statul se finanțează. Potrivit oficialului BNR, aproximativ 50% din datoria publică a României este emisă în monedă străină. Până la urmă, ce înseamnă asta? orice depreciere a leului în fața monedelor în care ne-am împrumutat (în special euro și dolarul) scumpește automat datoria pe care o avem de plătit. Chiar dacă, pentru moment, cursul valutar a rămas relativ stabil în jurul pragului de 5,1 lei/euro, analiștii au vorbit despre intervenții ale BNR pentru a menține această stabilitate, inclusiv în luna martie a acestui an.
Nici firmele private nu stau mai bine
Iar dacă situația statului este îngrijorătoare, nici sectorul privat nu oferă o imagine mai optimistă. Datoria externă a firmelor este în creștere, iar structura acesteia adaugă un nou strat de risc. Datele arată că 54% din stocul de datorie al companiilor este pe termen scurt. Asta înseamnă că mai mult de jumătate din banii împrumutați trebuie returnați sau rostogoliți într-un interval foarte scurt, expunând aceste firme la orice șoc de pe piețele financiare.
Cifrele sunt îngrijorătoare.
Dar există și o plasă de siguranță. Rezervele valutare ale României au atins un nivel record de 67 de miliarde de euro. Mai mult, rezervele internaționale, care includ și stocul de aur, depășesc 80,2 miliarde de euro. Sunt însă suficiente aceste rezerve pentru a acoperi toate riscurile? Leonardo Badea consideră că acestea joacă un rol important. „Menţinerea unui nivel adecvat al rezervelor internaţionale, aşa cum este cazul în prezent în România, reprezintă una din ancorele esenţiale care susţin ajustările importante pe care le parcurge economia României şi îi consolidează rezilienţa“, a declarat prim-viceguvernatorul BNR.
Lipsa de viziune slăbește economia
Dincolo de cifrele legate de datorii și rezerve, vulnerabilitatea României are și rădăcini mai adânci, sistemice. Cosmin Marinescu, viceguvernator al BNR, atrage atenția asupra deficiențelor structurale și a lipsei de politici coerente pe termen lung, în special în sectoare strategice precum energia. Aceste carențe ne fac mai puțin pregătiți să facem față unor șocuri neprevăzute.
„Absenţa unor politici coerente şi cu viziune, în special în domenii strategice, ca energia, slăbeşte capacitatea economiei de a răspunde eficient în caz de şocuri, precum sunt şocurile generate de război. România are deficienţe în planul politicilor sectoriale“, a punctat Marinescu.
