Close Brothers: prevederi uriașe pentru împrumuturile statutare au lovit City Bank

Departe de nota, cel mai bine descrie o actualizare de vineri de la banca de investiții City Close Brothers.

Lipsa activității de tranzacționare a redus profiturile operaționale la casa sa de brokeraj cu capitalizare mică Winterflood la doar 1,7 milioane de lire sterline în cele cinci luni până în decembrie. Planurile de a rezerva până la 90 de milioane de lire sterline împotriva datoriilor neperformante la firma legală de împrumut Novitas au fost o surpriză mai mare. Acțiunile au scăzut cu până la 13%, apropiindu-se de un minim de 10 ani în septembrie anul trecut.

Provizioanele nu sunt un aspect bun pentru un creditor care se mândrește cu capacitatea sa de a evalua riscul de nișă. Acest lucru se întâmplă în ciuda faptului că există o mulțime de capital pentru a absorbi lovitura și îmbunătățirile vizibilității câștigurilor care vor proveni din alimentația anticipată a durerii.

Novitas a fost achiziționată în 2017, când Adrian Sainsbury, care a devenit CEO în 2020, conducea divizia bancară. Riscurile creditorului sunt direct legate de capacitatea avocaților de a câștiga cazuri. Ipotezele privind ratele de succes au fost revizuite în mod constant în scădere. Plățile de către asigurători în cazul unei daune nu au fost livrate. Close Brothers va duce cel puțin una dintre acestea în instanță, ridicând posibilitatea ca cel puțin unele dintre prevederile grele să fie rescrise în viitor.

Presupunând că taxa totală de 90 de milioane de lire sterline pentru Novitas este luată pe baza rezultatelor semestriale, provizionul total ar fi de 183 de milioane de lire sterline sau 75% din portofoliul net, care a fost închis pentru noi afaceri din 2021. Câștiguri operaționale consens de 195 de milioane de lire sterline. anul ar scădea proporțional dacă da. Greva ar reduce cota capitalului comun de nivel 1 (CET1), care era de 14,4% la sfârșitul lunii decembrie, cu aproximativ 80 de puncte de bază.

Obiectivul CET1 al managementului de între 12 și 13% mai lasă loc pentru creșterea dividendelor; 95 de milioane de lire sterline au fost plătite anul trecut. Dar un randament forward de 7,3% sugerează că piața are îndoieli.

Pachetul salarial al lui Sainsbury i-a enervat pe investitori în 2021. O plată fixă ​​a acționarilor ar fi un alt motiv de iritare.