Presiunile pieței se adaugă la problemele fondurilor mutuale active din Statele Unite

Vânzările de fonduri mutuale active din SUA au avut de suferit în 2022, deoarece investitorii au continuat să solicite produse mai ieftine, pe măsură ce inflația a crescut și Rezerva Federală a continuat să majoreze ratele.

Investitorii au retras 879 de miliarde de dolari din fondurile mutuale active în primele 11 luni ale anului 2022, potrivit datelor Morningstar Direct. Activele din aceste fonduri au scăzut cu 18% față de un an în urmă, la 12,2 trilioane de dolari la 30 noiembrie, arată baza de date, în ceea ce privește cumpărările de investitori și deprecierea pieței.

Fondurile mutuale pasive au raportat, între timp, intrări nete de 51,6 miliarde de dolari în aceeași perioadă, potrivit furnizorului de date. Fondurile aveau active de 4,9 trilioane de dolari, în scădere cu 10% de la an la an.

Investitorii au căutat adăposturi sigure în timpul pieței volatile, inclusiv numerar și fonduri de pe piața monetară, a declarat Brendan Powers, director asociat Cerulli Associates. De asemenea, au căutat vehicule mai ieftine, cum ar fi ETF-urile pasive, a spus el.

Acest articol a fost publicat anterior de Ignites, o acțiune deținută de FT Group.

Investitorii au adunat 24,8 miliarde de dolari în fonduri de pe piața monetară în trimestrul al treilea și alte 69,9 miliarde de dolari în octombrie și noiembrie, potrivit bazei de date Morningstar. De asemenea, au investit 468,6 miliarde USD în ETF-uri pasive în primele 11 luni ale anului 2022.

Fondurile mutuale active au înregistrat ieșiri nete lunare consecutive din octombrie 2021, potrivit datelor Morningstar. Între timp, fondurile mutuale pasive au strâns intrări nete în toate, cu excepția celor cinci luni.

În mod obișnuit, atunci când acțiunile se confruntă cu o scădere, investitorii devin precauți și își schimbă banii în venit fix, a declarat Jeff Tjornehoj, director senior pentru informații despre fonduri la Broadridge. Însă anul trecut, strategiile cu venit fix s-au confruntat cu vânturi puternice din cauza inflației și a ratelor mari ale dobânzilor, a adăugat el.

„Investitori [last] anul au fost lovite de un dublu zgomot al piețelor de valori în scădere și a performanței slabe cu venit fix, ceea ce a dus la ieșiri masive din fondurile de obligațiuni”, a spus Tjornehoj.

Fondurile mutuale de obligațiuni au înregistrat ieșiri nete de 483,3 miliarde de dolari în primele 11 luni ale anului 2022, potrivit Morningstar, iar fondurile de acțiuni au pierdut 294,3 miliarde de dolari.

Între timp, strategiile alternative au strâns intrări nete de 16 miliarde de dolari în perioada respectivă, cea mai mare dintre toate categoriile, arată baza de date. Fondurile aveau active de 142,2 miliarde de dolari la sfârșitul lunii noiembrie.

Multe companii și-au concentrat eforturile pe construirea liniilor lor de ETF-uri pentru a satisface cererea pentru aceste produse, a spus Tjornehoj. Se așteaptă ca strategiile active să crească într-un ritm similar în 2023, sau chiar să se accelereze, a spus el.

Furnizorii au lansat peste 400 de ETF-uri în 2022, potrivit datelor de la ETF.com, cu cel puțin 255 de ETF-uri active.

Unele firme, cum ar fi AllianceBernstein și Matthews Asia, au intrat în spațiul ETF anul trecut prin lansarea de noi produse.

Alții, precum JPMorgan Asset Management, au convertit fondurile mutuale existente în ETF-uri.

Convertiții fondurilor mutuale sunt adesea capabili să ofere aceeași strategie la costuri mai mici, a spus Neena Mishra, directorul ETF-urilor pentru Zacks Investment Research.

Unii investitori își mută afacerile de la fonduri mutuale active la ETF-uri, deoarece sunt dezamăgiți de distribuțiile de câștiguri de capital de anul trecut, a spus Mishra.

Multe fonduri mutuale gestionate activ au generat câștiguri de capital în 2022, chiar dacă au scăzut semnificativ, iar unii investitori vând acele fonduri mutuale și cumpără ETF-uri similare, a spus el.

În joc este și proliferarea vehiculelor. Companiile fac aceleași strategii disponibile într-un spectru mai larg de vehicule, a spus Cerulli’s Powers. „Deci, pe măsură ce clientul trece de la fondul mutual la un alt vehicul, poate continua să folosească aceeași strategie”, a spus el. „Dar va arăta doar ca o ieșire mai mare din fondul mutual”.

În plus, mulți investitori construiesc portofolii care nu se mai bazează doar pe strategii active, a spus Powers. Consilierii, de exemplu, folosesc ETF-urile indexate pentru a menține costurile globale ale portofoliului scăzute.

Investitorii nu renunță la managementul activ, a remarcat Powers. Mai degrabă, îl folosesc în zone sau clase de active în care cred că există un avantaj sau sunt disponibile mai puține informații, inclusiv obligațiuni impozabile, a spus el.

Faceți clic aici pentru a vizita centrul ETF