Șeful BOJ, Ueda, își atenuează ușor optimismul cu privire la economie

Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat marți că economia se redresează, dar prezintă și unele semne de slăbiciune, oferind o evaluare ușor mai sumbră decât în ianuarie, într-o aluzie la un lot recent de date slabe privind consumul. Remarcile vin înaintea reuniunii de politică a băncii centrale de săptămâna viitoare, în cadrul căreia consiliul va dezbate dacă perspectivele sunt suficient de bune pentru a elimina treptat stimulentele monetare masive.

Vorbind marți în parlament, Ueda a declarat că, pe fondul creșterii prețurilor, consumul a slăbit pentru alimente și produse de primă necesitate. Dar el a spus că cheltuielile gospodăriilor se îmbunătățesc moderat pe baza speranțelor de salarii mai mari în viitor. „Economia Japoniei se redresează moderat, deși unele date indică o slăbiciune”, a declarat Ueda, întrebat de un deputat cu privire la semnele recente de slăbiciune în ceea ce privește consumul și cheltuielile de capital.

Evaluarea a fost ușor mai puțin optimistă decât cea prezentată în ultimul raport trimestrial al BOJ, publicat în ianuarie, care descria economia ca fiind „în curs de redresare moderată”. Ueda a oferit puține indicii cu privire la cât de curând BOJ va pune capăt ratelor negative, o politică care a fost în vigoare din 2016. Dar el a spus că există diverse modalități de a crește costurile împrumuturilor pe termen scurt dacă se întrunesc condițiile pentru a pune capăt ratelor negative ale dobânzii. În cadrul politicii sale privind ratele negative, BOJ percepe în prezent o dobândă de 0,1 % pentru rezervele excedentare pe care instituțiile financiare le parchează la banca centrală pentru a le încuraja să împrumute banii.

O idee ar fi să se plătească o dobândă pozitivă rezervelor, ceea ce ar contribui la creșterea ratei dobânzii overnight, a declarat Ueda. În cazul în care inflația se accelerează și justifică înăsprirea suplimentară a politicii monetare, BOJ poate face acest lucru prin creșterea ratelor pe termen scurt, în loc să își descarce deținerile uriașe de obligațiuni, a adăugat el. „Ne concentrăm asupra faptului dacă începe un ciclu pozitiv de inflație salarială, pentru a judeca dacă se întrevede atingerea durabilă și stabilă a obiectivului nostru de preț”, a spus el. „Diferite date au fost publicate începând cu luna ianuarie și probabil că săptămâna aceasta vor fi publicate date suplimentare. Vom analiza în mod cuprinzător aceste date și vom lua o decizie de politică monetară adecvată”, a spus el.

Ministrul de finanțe Shunichi Suzuki a declarat marți că Japonia nu se află într-un stadiu în care ar putea declara deflația ca fiind învinsă, în ciuda unor evoluții pozitive, cum ar fi creșterile salariale ridicate și nivelurile record ale cheltuielilor de capital ale companiilor.

Economia Japoniei a înregistrat o creștere anuală de 0,4% în perioada octombrie-decembrie, evitând la limită o recesiune tehnică, dar fiind afectată de consumul scăzut. În ciuda acestor semne de slăbiciune economică, mulți actori de pe piață se așteaptă ca BOJ să pună capăt politicii sale privind rata negativă a dobânzii până în aprilie, deoarece inflația rămâne peste ținta sa de 2% și intensificarea penuriei de forță de muncă determină mai multe întreprinderi să semnaleze creșteri salariale spectaculoase.

Surse au declarat pentru Reuters că un număr din ce în ce mai mare de factori de decizie ai BOJ sunt chiar înclinați spre ideea de a pune capăt ratelor negative la reuniunea din 18-19 martie, pe fondul așteptărilor unor creșteri salariale considerabile în cadrul negocierilor salariale anuale din acest an. Economiștii estimează că actualele negocieri salariale, care se vor încheia la 13 martie, vor avea ca rezultat o creștere medie de aproximativ 3,9 % a salariului anual pentru lucrătorii sindicali din marile întreprinderi – cea mai mare creștere din ultimii 31 de ani. Ca parte a eforturilor de a atinge în mod durabil obiectivul său de inflație de 2 %, BOJ orientează în prezent ratele pe termen scurt la -0,1 % și randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani la aproximativ 0 %.