SLB: Grupul de servicii petroliere flexează puterea de stabilire a prețurilor

Este posibil ca prețul petrolului să fi scăzut de la vârfurile de peste 120 de dolari pe baril din vara trecută. Dar companiile de petrol și gaze pot încă câștiga mulți bani la 80 de dolari pe baril. Acest lucru, la rândul său, s-a tradus în cerere continuă – și profituri – pentru companiile care fac munca grea implicată în forarea și întreținerea sondelor de petrol.

Luați grupul de servicii petroliere SLB. Compania, cunoscută anterior ca Schlumberger, a realizat un venit net de peste 1 miliard de dolari în al patrulea trimestru al anului trecut. Este o creștere de 77% față de perioada cu un an în urmă.

Veniturile, în creștere cu 27% de la an la an, până la aproape 7,9 miliarde de dolari, au fost determinate de câștigurile din toate zonele sale geografice. Marja operațională înainte de impozitare a crescut cu 393 de puncte de bază la 19,8%, cea mai mare din 2015, deoarece SLB a reușit să majoreze prețurile pentru serviciile sale către clienții săi.

Riscul, însă, este ca acest lucru să fie la fel de bun. Acțiunile SLB, în creștere cu 54% în ultimele 12 luni, sunt acum la cel mai ridicat nivel din octombrie 2018. Cu toate acestea, acțiunile se tranzacționează la doar 20 de ori câștigurile la termen, sub media pe trei ani de 24 de ori.

Pare ieftin dacă SLB poate continua să își flexibilizeze puterea de stabilire a prețurilor. Există motive să credem că se poate. Potrivit previziunilor Agenției Internaționale pentru Energie (IEA), cererea globală de petrol va crește cu 1,9 milioane de barili pe zi în 2023, în ciuda preocupărilor legate de încetinirea economiei globale. Aprovizionarea cu petrol și gaze rămâne limitată în timpul războiului din Ucraina. Acest lucru îi va determina pe producătorii de petrol să intensifice producția și să susțină cererea de echipamente și servicii de foraj.

Într-adevăr, reducerea costurilor la nivel de industrie a lăsat serviciile pe câmpuri petroliere cu mai puține echipamente și cu mai puțini angajați. Costul veniturilor SLB a crescut cu mai mult de o cincime în timpul trimestrului, deoarece compania a plătit mai mult pentru orice, de la forță de muncă la oțel la nisip. În același timp, reducerile de costuri din cauza pandemiei au lăsat sectorul cu puțină capacitate în exces. Astfel, grupurile de servicii petroliere precum SLB par bine poziționate pentru a continua să-și transfere cheltuielile de operare mai mari către clienții lor.