Smart beta îi recompensează pe cei mai pretențioși adepți în 2022

Strategiile beta inteligente, care urmăresc să depășească indicii tradiționali ponderați la capitalizarea pieței largi, în timp ce îi filtrează pe baza anumitor factori, au oferit randamente de până la 15% anul trecut, chiar dacă piețele majore au scăzut cu o cincime.

Cercetările realizate de Scientific Beta, un furnizor de date bazate pe factori și de consultanță, a constatat că strategiile de valoare – investiția în acțiuni globale considerate a fi ieftine – au produs randamente de 11%, în comparație cu pierderi de între 17 și 18% pentru acțiunile globale, în funcție de capitalizare ponderată. indici precum Scientific Beta Global Cap-Weighted Index, FTSE All-World Index și MSCI ACWI Index.

Strategiile de impuls, care investesc din ipoteza că prețurile activelor deja în creștere vor crește în continuare și că prețurile activelor în scădere vor continua să scadă, au oferit randamente și mai mari, cu 14% pentru anul.

Investițiile scăzute, definite de Scientific Beta ca investiții în acțiuni ale companiilor cu investiții reduse (determinate de modificarea activelor totale sau a valorii contabile), au avut cele mai bune rezultate, oferind randamente de 15%.

Cercetările Scientific Beta, care s-au concentrat pe șase factori: mărime, valoare, impuls, volatilitate scăzută și doi factori de calitate, și anume profitabilitate ridicată și investiții scăzute, au mai constatat că volatilitatea scăzută a avut randamente plate și că rentabilitatea ridicată a avut randamente negative.

Când toți cei șase factori au fost combinați într-o abordare multifactorială, randamentele generale au fost de 4,5% pentru anul.

„2022 a fost un an bun pentru strategiile multifactoriale, dar o parte din performanța puternică a venit din natura ușor defensivă a acestor strategii”, a spus Felix Goltz, director de cercetare la Scientific Beta.

Fondurile inteligente sau „strategice” tranzacționate la bursă reprezintă 16% din toate activele ETF de acțiuni din Statele Unite, potrivit CFRA, un furnizor de date.

„Au înregistrat intrări semnificative în 2022”, a declarat Aniket Ullal, șeful departamentului de date și analize ETF la CFRA. Acesta a spus că ETF-urile cu dividende și volatilitate scăzută au strâns intrări nete de 68 de miliarde de dolari și, respectiv, 10,6 miliarde de dolari pentru anul.

Ullal a remarcat că mai mult de jumătate din depunerile la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA pentru noi ETF-uri în al patrulea trimestru din 2022 au fost pentru ETF-uri gestionate activ (adică, neindexate).

„Când aceste fonduri vor fi lansate, vor trebui în primul rând să concureze cu ETF-urile smart beta „aproape active” pentru active. Succesul în creșterea activelor ETF-urilor active versus smart beta va fi o tendință majoră de urmărit în 2023”, a spus Ullal.

Todd Rosenbluth, șeful de cercetare la VettaFi, a declarat că strategiile smart beta au avut un „an remarcabil” în SUA, „în special dividende, volatilitate mai mică, valoare și pondere egală”.

El a spus că strategiile tradiționale ponderate în funcție de capitalizarea pieței tind să fie orientate către companiile în creștere care au avut probleme pe măsură ce ratele dobânzilor creșteau.

ETFGI, o companie de consultanță, a înregistrat fluxuri puternice către strategiile smart beta la nivel global, cu intrări nete de 124 de miliarde de dolari în cele 11 luni până la sfârșitul lunii noiembrie a anului trecut, după recordul din 2021 de 127 de miliarde de dolari pentru aceeași perioadă.

Nick Kalivas, șeful Strategiei de produse de capital și factor de bază pentru specialistul în ofertele smart beta Invesco, a spus că îi place să reamintească clienților concentrarea de acțiuni.

La sfârșitul anului 2014, cele mai mari 10 companii din S&P 500 după capitalizarea bursieră aveau o pondere combinată de aproximativ 17,5%, a spus el. Până la sfârșitul anului 2021 a crescut la 30,5%, dar până la sfârșitul anului trecut a scăzut la 25,5%.

„Ceea ce avem tendința de a vedea este că atunci când concentrația scade, este bine pentru smart beta”, a spus Kalivas, adăugând că creșterea concentrației între sfârșitul anului 2017 și 2020, când 10 companii erau responsabile pentru jumătate din randamentul S&P 500, explică de ce smart. strategiile beta au început să dezamăgească.

Cu toate acestea, în ciuda perspectivelor generale de îmbunătățire, Kenneth Lamont, analist senior de fonduri pentru strategii pasive la Morningstar, a declarat că Europa, în special, a fost slabă, valoarea, de exemplu, înregistrând ieșiri nete în 2022.

„Adevărul este că beta strategică nu a aprins niciodată căldura în Europa la fel de mult ca în Statele Unite. Activele beta strategice din Europa au fost sub 9% din total [exchange traded product] active din 2016, în timp ce în SUA au reprezentat aproximativ 20% din totalul pieței în aceeași perioadă”, a spus Lamont.

În general, însă, și poate în special înaintea piețelor din SUA, analiștii se așteaptă la un interes susținut pentru abordările smart beta.

„Privind în perspectivă, având în vedere incertitudinea în jurul inflației, ratelor și energiei – determinată de criza din Ucraina – pare rezonabil să ne așteptăm la continuarea interesului investitorilor pentru dividendele beta inteligente, volatilitatea scăzută și strategiile de valoare”, a spus Ullal.

Faceți clic aici pentru a vizita centrul ETF