Wall Street avertizează asupra celei mai riscante confruntări privind limita de îndatorare a SUA din 2011 încoace
Băncile de pe Wall Street, inclusiv JPMorgan și Goldman Sachs, avertizează că Washingtonul se îndreaptă spre cea mai riscantă confruntare privind plafonul de îndatorare din 2011, când SUA și-a pierdut ratingul de credit fără risc.
Lupta privind plafonul datoriei ar putea fi cea mai importantă problemă cu care se confruntă economia SUA în 2023, potrivit unei note a JPMorgan către clienți vineri.
Congresul a avut multe lupte privind ridicarea limitei de împrumut în ultimii ani și nu a intrat niciodată în incapacitate de plată a datoriei sale. Dar, având în vedere starea deosebit de fracturală a corpului legislativ, un acord pentru a împiedica cea mai mare economie din lume să intre în incapacitate de plată a datoriei sale ar putea fi mai greu de încheiat de data aceasta, a declarat economistul șef al JPMorgan pentru SUA, Michael Feroli.
Implicațiile unei intrări în incapacitate de plată sunt greu de prevăzut, a adăugat Feroli, dar ar putea duce în mod plauzibil la o „recesiune severă”.
„Chiar și în cel mai bun caz, probabil că vom asista la un fel de încrâncenare care a avut loc în criza plafonului datoriei din 2011”, a spus el.
Piața obligațiunilor de trezorerie americane este fundamentul sistemului financiar mondial și un refugiu pentru băncile centrale și investitorii din întreaga lume. Un default al datoriei ar avea, după toate probabilitățile, implicații în cascadă în mai multe clase de active și zone geografice.
Săptămâna trecută, guvernul a început să ia „măsuri extraordinare” pentru a-și îndeplini obligațiile după ce țara a atins limita de împrumut de 31,4 mld. dolari. Majoritatea republicană din Camera Reprezentanților a cerut reduceri bugetare profunde în schimbul creșterii plafonului de îndatorare. Casa Albă și majoritatea democrată din Senat spun că aceasta nu este o opțiune.
În ultimele decenii, plafonul datoriei s-a transformat în mod regulat într-o bătălie partizană la Washington atunci când guvernul este divizat. Dar unii experți cred că confruntarea iminentă va fi deosebit de dificil de rezolvat, deoarece președintele republican al Camerei, Kevin McCarthy, și-a asigurat alegerea în parte prin promisiunea de a juca dur cu democrații.
McCarthy a fost ales în urma a 15 runde de vot după ce o minoritate de linie dură a refuzat să îl susțină în funcția de președinte, sugerând un grup republican fracturat care ar putea să nu fie dispus să voteze pentru un acord chiar dacă se ajunge la un compromis.
„Avem cel mai mare risc de probleme legate de limita de îndatorare de la 2011”, a declarat Alec Phillips, economistul politic șef al Goldman Sachs, adăugând că, de data aceasta, SUA au o datorie mai mare și rate ale dobânzii mai mari.
Pablo Villanueva, economist senior al SUA la UBS, a declarat că „acesta este un episod de plafonare a datoriei puțin diferit”, deoarece Fed este angajată în înăsprirea cantitativă și scoate „foarte rapid” banii din economie după ani de stimulente monetare.
„De aceea cred că plafonul datoriei este deosebit de important de data aceasta”, a adăugat el.
Deocamdată, obligațiunile guvernamentale și corporative din SUA au început anul într-o notă optimistă, susținute de semnele de relaxare a inflației și de speranțele că Fed își va atenua intenția declarată de a continua să crească ratele dobânzilor.
Cu toate acestea, unii participanți pe piață avertizează că investitorii nu evaluează confruntarea cu miză mare, mulți anticipând că Congresul va capitula.
„În trecut, Congresul a acționat înainte de data ‘X'”, a declarat Villanueva. „Deci, cred că piața atribuie o probabilitate foarte mare ca Congresul să acționeze din nou”.
Meghan Graper, codirector global al sindicatului de grad de investiție la Barclays, a declarat: „Nu este nevoie de o analiză a situației: „Plafonul datoriei nu are impact asupra pieței noastre acum. Dar m-aș aștepta ca orice implicații să fie un fenomen din a doua jumătate a anului.”
Maureen O’Connor, șefa globală a sindicatului de datorie de înaltă calitate la Wells Fargo, a declarat: „Nu este o problemă: „Plafonul de îndatorare din acest an miroase puțin diferit față de unele dintre dramele legate de plafonul de îndatorare cu care ne-am confruntat în ultimii doi ani.
„Când vorbim despre evenimentele Black Swan, acesta este unul dintre ele”, a adăugat ea.
Sursa: www.ft.com