Acțiunile europene strălucesc datorită scăderii prețurilor la energie și a unui impuls din China

Acțiunile europene și-au depășit performanța omologilor americani încă de la nadir-ul din toamnă, deoarece investitorii au pariat că scăderea prețurilor la energie și redeschiderea Chinei vor amortiza încetinirea economică a regiunii în acest an. un câștig de 9,4% pentru S&P 500 de la Wall Street în aceeași perioadă. Acțiunile europene și-au petrecut o mare parte din perioada de după criza financiară din 2008 în urmă cu cele din Statele Unite, unde acțiunile tehnologice mai ambițioase, în special, au beneficiat de ratele dobânzilor record scăzute și de generozitatea băncii centrale. Anul trecut, inversarea acestor politici determinată de inflație a declanșat o vânzări bursiere de ambele maluri ale Atlanticului, din care acțiunile europene au revenit mai repede decât cele ale Wall Street. FTSE 100 din Londra, care este plin de companii energetice, bănci și plătitori de dividende considerabili care au depășit performanța în timpul turbulențelor pieței de anul trecut, se află la cel mai înalt punct din august 2018. Între timp, companiile franceze Dax din Germania și Cac 40 au crescut cu 7% de la începutul ianuarie, luându-și câștigurile din ultimele trei luni peste 20%. la sută. Urmarea accidentată a acțiunilor europene în sus în ultimul trimestru al anului 2022 a avut loc în condițiile în care prețurile gazelor naturale au scăzut de la vârful de la sfârșitul lunii august, trăgând în jos inflația din zona euro și ușurând presiunea asupra Băncii Centrale Europene de a continua să majoreze ratele dobânzilor cu o creștere uimitoare de 0,75 puncte. . Relaxarea politicilor stricte de zero Covid în China, cel mai mare partener comercial al Europei, a oferit un avantaj suplimentar, scutind grupurile de bunuri de lux care depind de cererea chineză pentru o mare parte din veniturile lor. „Nu sunt un taur european, am avut un scenariu de recesiune pentru 2023, dar acum îmi ridic perspectivele la o ușoară încetinire”, a declarat Agnès Belaisch, strateg șef european la Barings Investment Institute. „Au fost reduse atât de multe vești proaste, că retrogradarea a fost extremă. O încetinire mai degrabă decât o recesiune înseamnă un joc cu mingea complet diferit.” pentru a paraliza economiile și pentru a exacerba o criză a costului vieții pentru consumatorii care se confruntă deja cu inflația în creștere vertiginoasă. Analiștii Goldman Sachs nu se mai așteaptă la o „recesiune tehnică” în Europa în acest an, economia regiunii fiind acum așteptată să crească cu 0,6% în 2023, în loc să se micșoreze cu 0,1%. Analiștii Citi se așteaptă acum „cea mai ușoară recesiune a câștigurilor [in Europe] din 1970” și pentru Stoxx 600, pe care banca americană l-a supraponderat recent, să crească cu aproximativ 9% până la sfârșitul anului. Se preconizează că S&P 500 va crește cu mai puțin de jumătate în aceeași perioadă. Acțiunile europene sunt, de asemenea, relativ ieftine. Vânzarea dramatică a pieței de anul trecut a asigurat că acțiunile listate pe indicele MSCI Europe se tranzacționează acum la un preț forward pe 12 luni la un multiplu de câștiguri de aproximativ 12 ori, sub media lor pe termen lung și la cea mai mare reducere față de SUA. stocuri în 30 de ani, conform analizei Citi. Istoria sugerează că este de bun augur pentru acțiuni, deoarece economia europeană încetinește și previziunile privind câștigurile corporative încep să se reducă. „Prețurile scad în general în așteptarea recesiunilor câștigurilor, dar evaluarea de intrare este cea care influențează dacă piața va crește sau scade ulterior”, a declarat Beata Manthey, analist de acțiuni la Citi, care notează că MSCI Europe a câștigat teren în trei din ultimele patru venituri. . recesiunile în care a intrat cu o reducere față de media pe termen lung. Amenințarea persistentă a recesiunii și rata cheie a dobânzii a BCE la 2%, în creștere de la minus 0,5% în iulie, înseamnă că Citi preferă acțiunile de valoare, companiile ieftine cu câștiguri constante, față de companiile mai scumpe și în creștere rapidă. Băncile, asigurătorii și grupurile de asistență medicală sunt printre opțiunile preferate de Citi. Unii analiști și investitori se îndoiesc, totuși, de cât timp are supraperformanța Europei. Ankit Gheedia, șeful strategiei europene de acțiuni și instrumente derivate la BNP Paribas, prezice că piețele de valori din regiune vor atinge noi minime în 2023, odată cu intrarea recesiunii. „Acțiunile europene rămân neiubite și subținute”, a spus Gheedia într-un comunicat. „Ne așteptăm ca companiile să piardă puterea de stabilire a prețurilor într-un mediu stagflaționist”, a adăugat el, inflația rămânând mai ridicată pentru mai mult timp și creșterea salariilor cântărind profiturile corporative. Analiștii JPMorgan subliniază că BCE va rămâne probabil concentrată pe combaterea inflației, chiar dacă creșterea economică încetinește. Președintele BCE, Christine Lagarde, a declarat în decembrie că piețele subestimează cât de mult ar putea crește costurile de împrumut, avertizând investitorii ar trebui să anticipeze majorări ale ratelor dobânzilor „într-un ritm de 50 de puncte de bază într-o perioadă de timp”. „Recomandăm să luați profituri pe acțiuni europene”, a spus banca americană.

Sursa: www.ft.com

Citește și

Afaceri · 19 Oct

Damen atacă în instanță procedura prin care Rheinmetall a adjudecat șantierul Mangalia pentru 138 de milioane de euro

Economie · 1 Oct

ANAF verifică folosirea personală a amenajărilor de agrement și a bunurilor de lux plătite de firme

Economie · 25 Sep

Apartamentele închiriate turiștilor ar urma să aibă număr unic, iar platformele să raporteze date

Parteneri Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce Sport Elena Rybakina încheie 2026 ca lider WTA după 6-2, 6-3 cu Iulia Putintseva la Tokyo GetPony Toyota recheamă 228.367 de Sienna Hybrid după un risc la scaunele din rândul al doilea Bravonet Actrița Barbara Barrie a murit la 95 de ani cu ajutor medical pentru a-și încheia viața Lyla Rochiile de mireasă cu fuste mari apar în moda pentru 2027. Ce se verifică la probă și în contract Revista Ioana Dacă liceul îl oferă, elevii vor putea alege un opțional despre inteligența artificială din anul școlar 2027-2028 Financiarul Prețul acțiunilor Google a scăzut cu peste 10% în tranzacțiile de după programul bursei din 28 octombrie 2026. Ce verifică investitorii