Apus de soare pe supremația SPY

Majoritatea rapoartelor privind perspectivele pentru 2023 sunt destul de lipsite de imaginație și urmează un model previzibil. Băncile centrale vor continua să crească, vor urma recesiunile, inflația va încetini, piețele vor scădea și apoi vor crește în a doua jumătate. Dar iată o predicție cu adevărat interesantă a lui Nate Geraci de la The ETF Educator: ETF-ul emblematic de pionier al State Street – SPDR S&P 500 ETF Trust de 355 de miliarde de dolari – va fi înlocuit de rivalii Vanguard și BlackRock mai târziu în acest an. Iată-l pe Geraci: La sfârșitul acestei luni, industria ETF-urilor din SUA împlinește 30 de ani. Primul ETF listat în SUA, SPDR S&P 500 ETF (SPY), a fost lansat pe 22 ianuarie 1993. ETF-ul care a început totul nu a privit niciodată înapoi și se află în prezent pe tronul SUA. „ETF cu active de 353 USD. miliard. Următoarele două ETF-uri cele mai mari urmăresc, de asemenea, S&P 500. ETF-ul iShares Core S&P 500 (IVV) deține active de 288 de miliarde de dolari, iar ETF-ul Vanguard S&P 500 (VOO) are 279 de miliarde de dolari. Prima mea predicție este că unul dintre aceste ETF-uri (banii mei sunt pe VOO) va captura coroana ETF-ului SPY până la sfârșitul anului. Având în vedere nepotrivirea AUM – SPY gestionează încă cu 68 de miliarde de dolari mai mult decât cel mai apropiat rival al său, IVV-ul BlackRock în timpi de pixeli – asta ar putea suna agresiv. Dar, după cum subliniază Geraci, datele debitului de anul trecut erau destul de clare cu privire la direcția de deplasare.

de Corina Popescu Publicat: 5 ianuarie 2023, 11:49Actualizat: 19 august 2026, 02:19 Lectură: 4 min

Și iată cum arată ultimul deceniu sub formă de grafic. 2023 poate fi emoționant, dar se pare că supremația SPY va cădea în cele din urmă.

SPY nu a fost chiar primul ETF vreodată (din cauza procesului lent de aprobare a reglementărilor din SUA, TIPS din Canada l-a supraviețuit cu aproape trei ani), dar este, fără îndoială, Helen of Troy din industrie, fondul care a lansat o mie de ETF-uri. Și-a menținut liderul ca cel mai mare ETF (deși nu cel mai mare fond de investiții; această onoare aparține fondului index al pieței bursiere de 1,2 trilioane de dolari al Vanguard) datorită cel puțin parțial unui ecosistem gigant de derivate și tranzacționării care au apărut în jurul acestuia. SPY este unul dintre instrumentele de acțiuni cel mai activ tranzacționate din lume, iar numerarul generează numerar. În timp ce taxa anuală de 9,45 puncte de bază este mult mai mare decât taxa de 3 bps atât pentru VOO a Vanguard, cât și pentru IVV a lui BlackRock, celelalte două nu pot (încă) să concureze cu spread-urile bid-ask prototip ale ETF și cu rețeaua de derivate aferentă construită pe baza acestuia. Este atât de mult un instrument de tranzacționare, cât și un fond de investiții. Geraci pur și simplu nu crede că asta contează când vine vorba de fluxurile de fonduri în acest moment. SPY este regele incontestabil al lichidității și nu va renunța la acea coroană prea curând. Cu toate acestea, el se comportă mai mult ca bufonul curții când vine vorba de taxe. . . . . . Previziunea mea este că banii vor continua să iasă din fondurile mutuale active scumpe și subperformante și să-și găsească drumul către cea mai ieftină expunere core beta de acolo. Asta înseamnă IVV și VOO, nu SPY. Mă voi simți și mai încrezător în această prognoză dacă piețele vor avea un alt an dificil, în care retragerile ulterioare deblochează oportunități pentru investitorii cu conturi impozabile de a părăsi vehiculele de investiții suboptime și de a trece la ETF-uri. Vanguard, în special, de obicei face curățenie în aceste medii.SPY va fi întotdeauna bunicul ETF-urilor, dar în cele din urmă chiar și un rege respectat trebuie să transmită coroana.

Sursa: www.ft.com

Distribuie