Autoritățile de reglementare globale să intensifice controlul riscurilor în afara sistemului bancar

Autoritățile de reglementare globale urmează să își intensifice controlul asupra fondurilor speculative, caselor de compensare și întreprinderilor de pensii în acest an, după ce o serie de crize au îndreptat atenția supraveghetorilor către riscurile din afara sistemului bancar. Echipa pestriță, denumită în mod vag „instituții financiare nebancare” de către autoritățile de reglementare, a fost pusă în centrul atenției după o serie de perturbări ale pieței în ultimii doi ani. „Acum este diferit”, a declarat Andrew Bailey, guvernatorul Băncii Angliei, reporterilor la mijlocul lunii decembrie, vorbind despre necesitatea „urgentă” de a intensifica studiile și recomandările de lungă durată din partea factorilor de decizie la nivel mondial cu privire la finanțele nebancare într-un proces global rapid. . acțiune. Primele semințe pentru revigorarea NBFI de către autoritățile de reglementare au fost semănate în martie 2020, când fondurile speculative au fost absorbite într-o luptă pentru lichiditate de către piețele de panică Covid. Doi ani mai târziu, Bursa de Metale din Londra a fost nevoită să-și închidă temporar piața de nichel, deoarece o strângere i-a amenințat casa de compensare. Înainte de sfârșitul anului 2022, guvernele europene au salvat companiile energetice surprinse de creșterea prețurilor la energie, iar BoE a trebuit să intervină pentru a stopa scăderea piețelor obligațiunilor guvernamentale din Regatul Unit, declanșată de riscurile subapreciate în strategiile obscure de investiții conduse de fondurile de pensii ale căror operațiuni se aflau între ele. Marea Britanie, Irlanda și Luxemburg. Crizele aruncă o lumină colectivă asupra riscurilor care au migrat în mare parte, în stilul zdrobirii cârtițelor, în altă parte a sistemului financiar, după ce organele de pază au înăsprit reglementările bancare în urma prăbușirii Lehman Brothers în 2008. ani mai târziu sau cam așa ceva, de acolo, asta ne-am dorit să realizăm ? a spus Ana Arsov, co-șeful băncilor globale la Moody’s, făcând ecou lui Bailey cu privire la necesitatea unei acțiuni globale coordonate, deoarece ambii susțin că sectorul este atât de internațional încât poate fi îmblânzit doar cu măsuri globale. Reglementarea IFNB-urilor, care acum reprezintă aproape jumătate din activele financiare globale, este un teritoriu necunoscut pentru factorii de decizie în mai multe moduri. Lichiditatea a fost principalul factor de stres în recenta rundă de turbulențe, spre deosebire de criza financiară din 2008, când preocupările s-au concentrat asupra faptului că instituțiile, în principal băncile, aveau bilanțuri suficient de puternice pentru a-și acoperi toate pasivele pe o piață în care prețurile activelor în scădere și nerambursările în creștere ale creditelor. . BoE a anunțat luna trecută primele teste de stres din lume care vor examina riscurile subiacente pe piețele financiare cheie în care NBFI-urile sunt participanți majori, un exercițiu despre care Arsov a spus că ar putea fi „foarte util”. Consiliul pentru Stabilitate Financiară, unde cele mai mari bănci centrale din lume, ministerele de finanțe și autoritățile de reglementare formulează politica, va raporta anul acesta despre modul în care țările și-au implementat recomandările din 2021 pentru a îmbunătăți supravegherea fondurilor monetare ale pieței, vehicule care acționează ca conturi bancare în industria investițiilor și sunt concepute pentru a fi ultra-sigure și vor promova politici în alte domenii. „Încă de la goana după lichiditate, am încercat să înțelegem ce s-a întâmplat și apoi ne-am străduit să soluționăm vulnerabilitățile”, a declarat secretarul general FSB, Dietrich Domanski, pentru Financial Times despre turbulențele primei epoci a pandemiei, când companiile sunt afectate. forțat să predea peste 100 de miliarde de dolari în linii de credit după ce finanțarea pieței s-a epuizat. Unul dintre primele domenii de îngrijorare a fost fondurile de pe piața monetară, unde FSB a propus o serie de măsuri, inclusiv unele care ar reduce „efectele stâncii”, în care vânzarea asemănătoare turmei este declanșată odată cu depășirea pragurilor artificiale și alte propuneri care ar să limiteze diferența dintre scadența instrumentelor în care investește un fond și lichiditatea pe care o garantează investitorilor săi. A doua zonă sunt fondurile deschise, pe care FSB le consideră o zonă care ar putea contribui la tipul de „creșteri bruște ale cererii de lichiditate” care declanșează salvari, deoarece există o nepotrivire fundamentală între rambursarea instantanee pe care o promit clienților și provocările. de a vinde afaceri în ritm pe o piață în scădere. O propunere de abordare a problemelor legate de avantajul primului mutator pe o piață în scădere este „swing pricing”, care netezește prețul primit de toți comercianții într-o fereastră. „Are potențialul de a face față problemelor într-un fel [of price spirals]spuse Domanski. — Dar nu este nici măcar un glonț magic. De asemenea, FSB încearcă să înțeleagă mai bine lucruri precum pârghia ascunsă în diferite părți ale pieței NBFI. „Trebuie să recunoaștem că aceasta este o parte foarte diversă a sistemului financiar, care este diferită de bănci în multe privințe”, a adăugat Domanski de la NBFI. „Nimeni nu ar argumenta în mod serios că ar trebui să aplicați același set de reglementări fondurilor deschise, asigurătorilor și fondurilor de pensii, pentru a numi doar trei”. cu o multitudine de probleme potențiale. Autoritatea globală de reglementare a valorilor mobiliare Iosco a dezvăluit o serie de propuneri pentru a îmbunătăți lichiditatea pe piețele financiare majore, în special în perioadele de stres. Directorul executiv al ISDA, Scott O’Malia, a spus că se așteaptă ca rolul intermediarilor, cum ar fi casele de compensare, să fie o „problemă cheie” pentru 2023. În decembrie, FSB a cerut „lucrare urgentă” pentru a aborda situația de urgență a planurilor pentru prăbușirea ambelor case de compensare. si asiguratori. Între timp, în Statele Unite, Securities & Exchange Commission urmărește cea mai mare reformă a regulilor de tranzacționare a acțiunilor din ultimele două decenii, introducând o serie de măsuri care vor reduce în principal costurile pentru micii investitori, dar și vor atenua tipul frenetic de tranzacționare declanșat de boom-ul bursier meme din 2021. În Europa, analistul Mediobanca, Andrea Filtri, a declarat că accentul se va muta probabil de la lucrările din 2022 privind structura piețelor europene, la examinarea problemelor de lichiditate „într-un mediu în care ratele în creștere și provocările înăspririi cantitative”. „Există câteva zeci de piețe care ar putea fi supuse lebedei negre în stilul LDI fără a avea neapărat setul de instrumente adecvat pentru aceasta”, a spus el, referindu-se la fondurile planurilor de pensii LDI care au declanșat turbulențele pieței de aur din Marea Britanie în septembrie. Domanski a mai spus că NBFI-urile sunt pline de bucle de feedback și de amplificare, ceea ce a făcut soluțiile mai greu de găsit. „Înainte de 2020, vorbind de gloanțe de argint, unii ar fi putut spune că răspunsul este de a deține numerar în obligațiuni guvernamentale.[ . . .]În ultimii ani l-am văzut sub stres”. „Ce este nevoie ca bază pentru acțiunea politică[ . . .]este o înțelegere clară a modului în care acestea [NBFI entities interact].”

Sursa: www.ft.com

Citește și

Afaceri · 19 Oct

Damen atacă în instanță procedura prin care Rheinmetall a adjudecat șantierul Mangalia pentru 138 de milioane de euro

Economie · 1 Oct

ANAF verifică folosirea personală a amenajărilor de agrement și a bunurilor de lux plătite de firme

Economie · 25 Sep

Apartamentele închiriate turiștilor ar urma să aibă număr unic, iar platformele să raporteze date

Parteneri Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPony Semafoarele dirijează trecerea alternativă pe podul dintre Giurgiu și Ruse până pe 4 decembrie Bravonet Albumul «Love?» al lui Jennifer Lopez apare prima dată pe disc de vinil, cu piesa nouă «Proof of Love» Lyla Accesul copiilor la rețelele sociale sub 16 ani. Ce presupun acordul parental și limitele propuse Revista Ioana Dieta vegană și ficatul. Studiul a urmărit șoareci patru zile și nu a testat efectul la oameni Financiarul Tribunalul stabilește până când pasagerii pot cere banii pe care AnimaWings le datora deja Dolce Sport Fleetwood îi provoacă lui Arsenal o eliminare fără precedent pentru campioanele din era Premier League