Buletinul informativ Lex: Întrebări privind succesiunea LVMH, WWE și Disney

Acest articol este o versiune locală a buletinului informativ Lex. Înscrieți-vă aici pentru a primi buletinul informativ complet livrat direct în căsuța dvs. de e-mail în fiecare miercuri și vineri Stimate cititor, Gerontocrația lumii occidentale are încă o serie de câștiguri în această săptămână. Trei șefi, toți în vârstă de 70 de ani, au făcut titluri cu planificarea succesiunii lor sau în lipsa acesteia. Toți trei par intenționați să rămână în poziții de putere în viitorul apropiat. WWE, compania americană care produce evenimente de lupte profesionale, este blocată într-un fel de blocare. Fondatorul Vince McMahon, în vârstă de 77 de ani, a demisionat din funcția de CEO și președinte anul trecut, în urma unor informații despre plăți secrete către foștii angajați. Fiica lui Stephanie a fost numită director executiv interimar. Acum McMahon s-a întors. Cu o cotă de 80% din drepturile de vot, nimeni nu poate face mare lucru în acest sens. Fiica CEO-ului LVMH, Bernard Arnault, Delphine, poate aștepta cu nerăbdare un mandat mai lung în noul său rol de director executiv al Dior, unul dintre mărcile cheie ale companiei de lux. Dar Lex nu se așteaptă ca Arnault, 73 de ani, să meargă nicăieri, în ciuda schimbărilor atrăgătoare ale managementului. Nici nu credem că promovarea lui nepo-baby este un motiv de respingere a companiei. Acesta ar trebui să fie un an bun pentru LVMH. Vânzările de lux în China, deprimate de politica anterioară anti-Covid a țării, sunt de așteptat să crească. Gândirea magică Cel mai recent din trio este CEO-ul Walt Disney, Bob Iger, în vârstă de 71 de ani, care este sub presiunea investitorului activist al lui Nelson Peltz, Trian. Peltz are dreptate să întrebe despre planurile Disney pentru conducerea viitoare. Bob Chapek l-a succedat lui Iger în 2020 doar pentru ca Iger să sară brusc înapoi și să-l înlocuiască anul trecut. Nu au fost identificați viitori succesori. Disney se opune concursului de procurori al lui Trian pentru un loc în consiliu și unei campanii de „restaurare a magiei”. Iger are șanse mari să câștige acționari. Dar Lex crede că ar avea de câștigat dacă ar auzi ceea ce are de spus Peltz. Campania lui Trian se concentrează pe performanța acțiunilor Disney, menționând că acesta a atins vârful la sfârșitul anului 2021 (la fel ca multe acțiuni din domeniul tehnologiei și media din SUA) și apoi a scăzut la cel mai mic nivel din ultimii opt ani. El critică, de asemenea, achiziția de către Disney a activelor 21st Century Fox. Afacerile mari, după cum observă adesea Lex, pot fi mai bune pentru ego-urile executive decât performanța corporativă. Pentru a comenta orice aspect al acoperirii Lex sau pentru a sugera subiecte, vă rugăm să trimiteți un e-mail la [email protected]. Există întrebări legitime de pus despre cât cheltuiește Disney pe conținut pentru serviciul său de streaming, o industrie în care costurile sunt mari și concurența pentru telespectatori menține abonamentele scăzute. Ratele sunt în creștere, iar investitorii sunt din ce în ce mai îngrijorați de arderea numerarului. Tăie și dezgustă rivalul de streaming al Disney, Netflix, urmează să își lanseze rezultatele trimestriale joia viitoare. Fiind una dintre primele companii de tehnologie care a raportat, va da tonul pentru câștiguri. Printre acțiunile tehnologice, a existat o mică creștere a prețurilor acțiunilor până acum în 2023. Acest lucru se datorează în principal macroeconomiei. În SUA, inflația pare să fi atins vârful, iar așteptările de creștere a ratei dobânzii s-au relaxat. Cu toate acestea, Lex se așteaptă ca 2023 să fie un an de reducere a costurilor. În această săptămână, schimbul de criptomonede Coinbase a anunțat planuri de a reduce 950 de locuri de muncă, aproximativ o cincime din forța de muncă. Întrebarea este ce impact vor avea reducerile asupra creșterii industriei. Tehnologia este casa pariurilor mari. Vedeți investiția Microsoft în OpenAI. Reducerile bugetare nu sunt firești. Poate că restricțiile se vor ușura pe măsură ce trece anul. Așteptările de recesiune au crescut în întreaga lume, deși perspectivele ar putea fi acum prea optimiste în unele cazuri. De exemplu, Lex consideră că previziunile privind câștigurile pentru indicele bursier Stoxx 600 Europe sunt prea optime. Indicele se tranzacționează la un minim de aproape un deceniu, de 12 ori câștigurile forward. Regatul Unit, care suferă în continuare de o reducere la Brexit, se tranzacționează la doar 10 ori mai mare decât prețul estimat. Ambele ar putea cădea mai departe. Grafic care arată prețurile acțiunilor grupurilor de recrutare Robert Walters și PageGroup și creșterea PIB real global (% variație anuală) Lex vede o perspectivă destul de sumbră. Chiar și o creștere mai bună decât se aștepta a vânzărilor de Crăciun din Marea Britanie nu a ridicat moralul. Perspectivele pe termen mediu pentru profiturile marilor retaileri sunt sumbre. Pharma are afaceri cel puțin. Vedeți achiziția în numerar a CinCor, în valoare de 1,8 miliarde de dolari, de către grupul farmaceutic britanic AstraZeneca. În altă parte, prognozele sunt sumbre. Insurer Direct Line și-a redus dividendele după ce a raportat daune suplimentare de 90 de milioane de lire sterline în această iarnă. Recruitorul cotat la Londra, Robert Walters, avertizează că profitul pe întregul an va fi mai mic decât se aștepta. Invocând contextul macroeconomic global, el indică o încetinire. După cum știu Iger, Arnault și McMahon, mișcările de afaceri pot fi dificile. Lucruri care mi-au plăcut săptămâna aceasta Am menționat acest eseu de design într-un articol pe care l-am scris săptămâna aceasta despre Cybertruck-ul Tesla. Apare în revista americană n+1 și merită citită integral. De ce mediul nostru construit este adesea atât de urât în ciuda capabilităților avansate de producție? În California ne-am petrecut săptămâna înghesuiți în casă, inundați de râuri atmosferice. Acest articol despre Marele Potop din 1862 este difuzat ca un avertisment asupra a ceea ce s-a întâmplat înainte și a ceea ce poate veni în viitor. Prințul Harry, un coleg de transplant din California, știe despre ce vorbesc. Deși furtunile nu au împiedicat promovarea autobiografiei sale. Mi-a plăcut recenzia lui Henry Mance, în special melancolia lui pentru o perioadă în care Harry ar fi putut să strângă o armată și să se ducă la război cu familia lui în loc să facă lovituri ascuțite în presă. Aceasta a fost o modalitate cheie de a aborda nemulțumirea față de planificarea succesiunii. Să ai un weekend plăcut, Elaine Moore Șef adjunct al Lex Dacă doriți actualizări regulate de la Lex, vă rugăm să ne adăugați la FT Digest și veți primi o alertă instantanee prin e-mail ori de câte ori postăm. De asemenea, puteți vedea fiecare coloană Lex prin intermediul paginii web Buletine informative recomandate pentru dvs. Criptofinanțare: Scott Chipolina filtrează zgomotul industriei criptomonedei globale. Înscrieți-vă aici Prânz gratuit — Ghidul dumneavoastră pentru dezbaterea de politică economică globală. Înscrie-te aici

Sursa: www.ft.com