CUMPĂRĂRI: Cumpărătorii Tesco (TSCO) pot fi în dezavantaj, dar asta încă prezintă oportunități pentru companie, scrie Christopher Akers. pentru un profit operațional cu amănuntul de 2,4 miliarde de lire sterline – 2,6 miliarde de lire sterline și un flux de numerar liber de peste 1,8 miliarde de lire sterline, deoarece sa bucurat de câștiguri din cota de piață, chiar dacă rivalii s-au luptat în fața discounterilor germani. Vânzările totale comparabile cu amănuntul au crescut cu 7,9% pentru cele șase săptămâni până la 7 ianuarie. Cea mai puternică creștere a fost înregistrată de Booker, partea angro a afacerii, Tesco oferind blocuri de preț pe liniile importante de restaurante. Vânzările din Europa Centrală au crescut cu 8,7%, Regatul Unit și Republica Irlanda conducând drumul cu o creștere de 7,8%. Vânzările au crescut cu 6,4% la 21,4 miliarde de lire sterline pentru întreaga perioadă de 19 săptămâni acoperită de actualizare, care include al treilea trimestru al companiei. Cu o creștere a vânzărilor sub rata inflației, compania s-a concentrat pe o abordare a prețurilor bazată pe valoare. Accentul de înțeles al cumpărătorilor asupra prețurilor a fost evident în declarația Tesco că cardul său de fidelitate cu reduceri Clubcard ajută la competitivitate și „a ajutat clienții să cheltuiască mai puțin pe liniile festive”. dar aceasta a luat o serie de forme diferite și vedem o creștere de ambele părți ale ofertei noastre.” El a subliniat potrivirea prețurilor împotriva Aldi și a clienților care se îndepărtează de mărcile naționale pentru a aprecia produsele Tesco, dar a remarcat, de asemenea, că a existat o creștere în gama mai scumpă Finest de la Tesco. Aceasta este de 13 ori mai mică decât media pe cinci ani. Considerăm că aceasta este o evaluare atractivă, având în vedere poziția companiei pe piață și prețurile competitive, în ciuda dificultăților discounterilor. Tesco, care reprezintă aproximativ 28% din vânzările de supermarketuri din Marea Britanie, este singurul băcăniu cu linie completă care a crescut cota față de nivelurile de dinainte de pandemie și a înregistrat câștiguri nete de conversie în decembrie. Iar analiştii de la City cred că sunt câştiguri de făcut cu privire la acţiuni: preţul ţintă de consens al FactSet este de 275 de cenţi, o creştere cu 12% faţă de preţul actual. HOLD: J Sainsbury (SBRY) Un sezon puternic de Crăciun a susținut o actualizare optimistă a tranzacțiilor pentru grupul de supermarketuri, scrie Christopher Akers. urma unui „Crăciun record”. Supermarketul și-a majorat previziunile privind fluxul de numerar gratuit pentru vânzarea cu amănuntul de la 500 de milioane de lire sterline la 600 de milioane de lire sterline pentru anul până în martie și a declarat că profitul de bază înainte de impozitare ar trebui să se situeze la limita superioară a intervalului, ghidat anterior de 630 de milioane de lire sterline la 690 de milioane de lire sterline. Dar asta nu a putut împiedica acțiunile să scadă cu 2%, deoarece piața rămâne precaută față de impactul inflației asupra cererii și de amenințarea crescândă din partea concurenților băcanilor cu discount. Vânzările totale cu amănuntul (fără carburanți) au crescut cu 7,1% în perioada sărbătorilor față de anul precedent, deoarece cumpărătorii au cheltuit bani pentru festivități și au livrat vânzări record de șampanie și prosecco. Veniturile au crescut în general cu 5,2% în trimestru. Acest lucru a fost determinat de creșterea prețurilor într-un mediu alimentar inflaționist – inflația alimentară din Marea Britanie a atins 13,3% în decembrie, potrivit British Retail Consortium – chiar dacă prețurile Sainsbury’s au crescut la o rată mai mică decât anterior. Vânzările de mărfuri generale au crescut cu 5% pe parcursul perioadei, deoarece Argos a câștigat cotă de piață, iar vânzările de tehnologie și de îmbunătățiri pentru locuințe au avut o performanță puternică. Dar au scăzut cu 7% trei ani, ceea ce este o durere de cap pentru companie. Creșterea orientărilor privind câștigurile a venit în ciuda confirmării, la începutul acestei luni, că compania va cheltui cu 185 de milioane de lire sterline mai mult pe salarii și beneficii. Aceasta include o creștere în februarie a salariului de bază pentru personalul de vânzare cu amănuntul la 11 lire sterline pe oră la nivel național și 11,95 lire sterline în Londra. Charlie Huggins, șeful de acțiuni la Wealth Club, a declarat, în ciuda performanței puternice de Crăciun, Sainsbury’s „pur și simplu nu poate concura cu prețurile Aldi și Lidl”. Această amenințare de preț este reală. Fiecare discount german și-a crescut vânzările cu aproximativ un sfert în perioada Crăciunului și și-a crescut semnificativ cota de piață în Marea Britanie în ultimii cinci ani. În timp ce abordarea Sainsbury a prețurilor competitive a avut un oarecare succes, popularitatea în creștere a Aldi și Lidl rămâne un risc cheie, deoarece consumatorii continuă să renunțe și să caute alternative mai ieftine, deoarece facturile cresc și creșterea salariilor nu reușește să țină pasul. Evaluarea lui Sainsbury rămâne atractivă, în ciuda faptului că a devenit mai scumpă din toamna trecută. Acțiunile se tranzacționează la 12 ori câștigurile la termen, potrivit FactSet, care se află la media pe cinci ani. Deși este mai mare decât evaluarea forward de 10 ori din noiembrie, această evaluare este încă necontestată, având în vedere performanța și perspectiva companiei. HOLD: Marks and Spencer (MKS) Marks and Spencer și-a crescut cota de piață în perioada Crăciunului, vânzările atât de produse alimentare, cât și de îmbrăcăminte crescând puternic. Cu toate acestea, retailerul nu a menționat marjele de profit și a fost vag cu privire la presiunile costurilor, scrie Jemma Slingo. În cele 13 săptămâni până la 31 decembrie, vânzările similare de alimente au crescut cu 6,3%, iar vânzările de îmbrăcăminte și articole de uz casnic au crescut cu 8,6%. Drept urmare, divizia de alimentație a atins cea mai mare cotă de piață înregistrată, iar îmbrăcămintea și casa au atins cea mai mare cotă de piață în șapte ani, depășind 10% pentru prima dată din 2015. articolele sale de ultimă generație M&S Collection. Analiștii Peel Hunt au sugerat că M&S fura clienți de la Waitrose, „dar, în general, propunerea câștigă favoarea tuturor tipurilor de cumpărători”. Între timp, veniturile din articole de îmbrăcăminte pentru bărbați și cele formale au crescut cu 40%, iar vânzările de articole de îmbrăcăminte de petrecere s-au dublat. Ca și la Next, cumpărăturile în persoană au alimentat creșterea M&S în perioada sărbătorilor. Vânzările în magazine au crescut cu 12,8%, cu performanțe inițiale remarcabile din noile magazine Colchester și Chesterfield. În schimb, vânzările online au crescut cu doar 0,7%. Cu toate acestea, actualizarea comercială nu are detalii. Deși grupul este încrezător că va îndeplini previziunile privind câștigurile pentru întregul an, nu a furnizat date privind marja. De asemenea, a fost vag cu privire la inventarul său, afirmând pur și simplu că „stocul de vânzare a fost în conformitate cu planul și ratele de lichidare până în prezent au fost ridicate”. 410 milioane GBP pentru anul acesta și 310 milioane GBP până la 410 milioane GBP pentru anul viitor. Retailerul va publica rezultatele pentru anul încheiat la 2 aprilie 2022 pe 24 mai 2022.
Sursa: www.ft.com
Cronica investitorilor: Tesco, J Sainsbury, Marks and Spencer
