Datoria cu randament negativ a fost eliminată de schimbarea politicii băncii centrale din Japonia

Stocul global de obligațiuni cu randament negativ a scăzut la zero după ce schimbarea neașteptată a politicii de luna trecută a Băncii Japoniei a subminat ultimul bastion al randamentelor sub zero. Randamentele negative, care apar atunci când prețurile obligațiunilor cresc atât de mult încât cumpărătorii care le dețin până la scadență au garantat că vor pierde bani – au cuprins o mare parte a piețelor globale cu venit fix în ultimii ani, valoarea de piață a tranzacționării datoriilor la un randament sub zero care a depășit 18 USD. trilioane la sfârșitul anului 2020, după ce băncile centrale au redus ratele dobânzilor și au lansat programe uriașe de cumpărare de obligațiuni în urma pandemiei de Covid-19. Însă sfârșitul abrupt de anul trecut al erei politicii monetare acomodative a declanșat o vânzări istorice a obligațiunilor care a redus rapid grămada, în timp ce băncile centrale din zona euro și Elveția au tras cortina în spatele anilor de rate negative ale dobânzilor. Acest lucru a lăsat Japonia, unde principala rată de politică a BoJ este încă la minus 0,1%, ca ultima piață de obligațiuni care a prezentat randamente sub zero, ceea ce înseamnă că investitorii sunt de fapt dispuși să plătească guvernului pentru împrumut. Cumpărătorii s-au grăbit să-și asigure un randament negativ, fie pentru că reglementările le obligau să dețină o anumită sumă din cea mai sigură datorie guvernamentală, fie pentru că obligațiunile au rămas atractive față de rate și mai mici ale băncii centrale. Cu toate acestea, mișcarea BoJ de luna trecută de a-și ușura politica de blocare a randamentelor pe termen lung aproape de zero a împins randamentele pe vasta piață a obligațiunilor guvernamentale japoneze și a alimentat speculațiile că era japoneză a ratelor negative ale dobânzilor s-ar putea încheia în curând. Randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze pe doi ani a crescut la 0,03% de la minus 0,02% la jumătatea lunii decembrie. Grafic liniar al valorii de piață a obligațiunilor cu randament negativ din indicele global Bloomberg Global Agregate ($tn) care arată că randamentele sub zero au dispărut Un indice Bloomberg care urmărește valoarea de piață a datoriilor cu randament negativ din întreaga lume a scăzut la zero pentru prima dată din 2010 în această săptămână. Unele obligațiuni guvernamentale japoneze pe termen scurt se tranzacționează în continuare la un randament marginal sub zero, dar datoria cu o scadență mai mică de un an nu este inclusă în indice. economiile lor în urma crizei financiare globale și a izbucnirii Covid. Considerat inițial ca o curiozitate de către investitori, fenomenul a crescut pentru a cuprinde mai mult de un sfert din venitul fix global, cuprinzând în mare parte datorii suverane japoneze și din zona euro, dar incluzând și unele obligațiuni corporative și împrumuturi guvernamentale pe termen scurt în Statele Unite și în Regatul Unit. randamentele nominale sub zero au dispărut, cel puțin pentru moment, inflația ridicată înseamnă că investitorii în obligațiuni se confruntă în continuare cu randamente reale negative pe multe piețe.

Sursa: www.ft.com

de Corina Popescu 5 ianuarie 2023, 13:50 Lectură: 3 min

Datoria cu randament negativ a fost eliminată de schimbarea politicii băncii centrale din Japonia

Urmărește News24 pe Google News Adaugă News24 ca sursă preferată

Distribuie

Corina Popescu

Corina Popescu este o jurnalistă experimentată în domeniul afacerilor, cu peste un deceniu de expertiză la News24.ro. Este recunoscută pentru analizele sale clare privind piața bursieră și deciziile Băncii Naționale, oferind publicului larg o perspectatură esențială asupra economiei românești. Toate articolele →