Inflația de bază în zona euro este de așteptat să rămână mai mică decât în ​​SUA

Cererea consumatorilor a fost un motor al inflației în SUA, mai degrabă decât în ​​zona euro, potrivit cercetărilor Băncii Centrale Europene, care se așteaptă la presiuni și mai slabe ale prețurilor subiacente în blocul valutar.

Potrivit Buletinului economic al BCE, creșterea inflației totale în zona euro a fost determinată în mare măsură de creșterea prețurilor la energie. Cu toate acestea, presiunile subiacente ale prețurilor au crescut mai treptat în bloc decât în ​​SUA și se așteaptă să rămână mai scăzute pe termen scurt.

Perspectivele de creștere pe termen scurt au fost mai slabe pentru zona euro decât pentru Statele Unite, „ceea ce înseamnă că impulsul economic pentru inflație va rămâne mai mic în zona euro”, a menționat Gerrit Koester într-o cercetare publicată marți.

BCE se așteaptă ca inflația generală din zona euro să fie de 6,3% în 2023 și 3,4% în 2024, mai mare decât cea din SUA, ca urmare a expunerii crescute a zonei euro la șocurile prețurilor energiei legate de invazia rusă a Ucrainei.

Cu toate acestea, excluzând prețurile la alimente și la energie, inflația este de așteptat să fie de 4,2% în 2023 și de 2,8% în 2024, ceea ce este „puțin mai mic” decât în ​​Statele Unite, potrivit buletinului, și mai aproape de ținta de 2% a BCE. El atribuie acest lucru impactului creșterii prețurilor la energie în zona euro și a pieței muncii mai puțin strânse.

Scăderea inflației de bază ușurează presiunea asupra băncilor centrale de a crește ratele dobânzilor. Piețele stabilesc prețul cu o probabilitate de 80% pentru o creștere cu 50 de puncte de bază a ratelor dobânzilor de la actualul 2%, când BCE se întrunește pe 2 februarie. O altă probabilitate de 20% este pentru o creștere mai mare de 75 de puncte de bază. BCE a majorat ratele cu 2,5 puncte procentuale din iunie anul trecut.

Buletinul BCE, care este publicat de opt ori pe an, prezice că zona euro va intra în recesiune între ultimul trimestru al anului 2022 și primul trimestru al acestui an.

„O redresare mai puternică determinată de consum în SUA a fost un factor cheie al diferențelor în evoluția inflației subiacente în cele două economii”, a spus Koester.

În Statele Unite, contribuția cererii la inflația de bază a atins recent 2 puncte procentuale, față de 1,5 puncte procentuale în zona euro. În noiembrie, numai inflația energetică a reprezentat 38% din inflația totală din zona euro, comparativ cu 14% în SUA.

Creșterea prețurilor la energie și deprecierea monedei euro au redus venitul disponibil al gospodăriilor, buletinul raportând un „impact puternic” asupra cererii de bunuri de folosință îndelungată. BCE a cerut statelor membre să continue cu sprijinul direcționat pentru a proteja întreprinderile și gospodăriile de prețurile ridicate la energie.

În timp ce previziunile sugerează că schemele de sprijin guvernamentale sunt în general neutre din punct de vedere fiscal, nici stimulând, nici limitând cererea, ele ar putea deveni expansioniste în 2023 dacă politicile sunt extinse pe tot parcursul anului.

„Pentru a ne asigura că politicile fiscale nu adaugă presiuni inflaționiste, salvând în același timp sustenabilitatea datoriilor și susținând creșterea favorabilă a finanțelor publice, este important ca politicile să fie direcționate, adaptate și temporare”, a avertizat BCE.