Administratorii de avere sunt în chinurile unuia dintre cei mai răi ani ai lor dintr-un secol

Un client obișnuit de administrare a patrimoniului din Regatul Unit își va vedea portofoliul pierzând cu aproape 20% în termeni ajustați în funcție de inflație în anul până la 15 decembrie, potrivit unei cercetări realizate de Asset Risk Consultants (ARC), care urmărește strategiile de rentabilitate gestionate de peste 100 de manageri de active majori din Regatul Unit. . Lăsând deoparte inflația, portofoliile tipice de gestionare a averii au pierdut 10% în acest an, a spus ARC. „Cu scăderile în aproape fiecare clasă de active, excepțiile notabile fiind energia și mărfurile, au existat foarte puține oportunități pentru investitori de a evita pierderile”, a declarat Graham Harrison, directorul executiv al ARC. „Pentru investitorii obișnuiți cu inflația scăzută și stabilă, impactul acesteia asupra valorii reale a averii lor poate să nu fi fost imediat evident”. Managerii au încercat să găsească active care nu sunt corelate cu acțiuni și obligațiuni. Monier a spus că fondurile speculative, în special folosind strategii care beneficiază de volatilitate, au contribuit la creșterea randamentelor în acest an. Alți manageri spun că s-au orientat către expunerea la mărfuri și aur. Pentru Lombard Odier, scăderile paralele ale acțiunilor și obligațiunilor au întărit trecerea de la gruparea clienților către o gamă de portofolii standard bazate pe toleranța lor la pierderi. Înțelepciunea convențională susține că strategiile grele de obligațiuni vor pierde mai puțin în timpul unei scăderi a pieței. Cu toate acestea, multe portofolii dominate de venit fix s-au descurcat mai rău decât opțiunile pe acțiuni în acest an. Cea mai mare inflație din ultimele decenii și perspectiva unei alte creșteri a ratelor dobânzilor este o combinație deosebit de toxică pentru obligațiuni. Monier a spus că firma sa preferă acum să proiecteze strategii de investiții personalizate. De exemplu, a spus el, un antreprenor în tehnologie care tocmai a vândut o companie pentru 250 de milioane de dolari ar putea căuta un venit anual de 3 milioane de dolari și ar dori să cumpere o proprietate de mai multe milioane de dolari în Florida. Banca ar putea plăti veniturile dintr-un portofoliu de obligațiuni guvernamentale, punând niște bani să lucreze în investiții cu risc ridicat pentru a construi proprietatea achiziționată. Dacă investitorii au o idee mai bună despre ceea ce doresc de la strategia lor de investiții, managerii cred că vor fi mai puțin probabil să vândă active în timpul unei recesiuni. „Într-o criză financiară, clientul obișnuit care nu este un profesionist financiar va fi dezamăgit să fi pierdut 8% și să ia pierderea în numerar, pierzând recuperarea”, a spus Monier. O vrajă de performanță dificilă necesită, de asemenea, managerii să petreacă mult timp individual cu clienții pentru a evita mișcările de panică. „Există mult mai mult implicare cu clienții și mult mai multe explicații despre ceea ce s-a întâmplat, de ce s-a întâmplat și ce schimbări vom face atunci când este cazul”, a declarat Peter McLean, director al Stonehage Fleming, biroul multifamilial din Londra. succesor al băncii private conduse de dinastia flamandă, care a inclus autorul James Bond Ian. Piețele tind să-și acopere pierderile pe termen lung, dar creșterea bruscă a inflației prezintă o provocare deosebită, cu care nu au trebuit să o facă față în mod serios de zeci de ani. Industria se bazează pe menținerea puterii reale de cumpărare a mărfurilor. Inflația de aproape 10% înseamnă că managerii încep anul cu mult în urmă și trebuie să performeze mult mai bine doar pentru a ajunge la rentabilitate. „Există în mod clar un risc mai mare de inflație cu care ne confruntăm acum decât în ​​deceniul dinaintea pandemiei”, a spus McLean. „Este foarte greu să ții pasul pe termen scurt”.

Sursa: www.ft.com