CAT a primit crema Timpuri financiare

Aceasta a fost o săptămână bună pentru cazuri SEC foarte amuzante și/sau de profil înalt. Iată una de ieri care ar putea trece cu ușurință sub radar, dar care merită totuși subliniată.

Din comunicatul de presă SEC:

Securities and Exchange Commission a anunțat astăzi acuzații de fraudă împotriva lui Lawrence Billimek, angajat al unei firme importante de administrare a activelor cu portofolii de valori mobiliare în valoare de miliarde de dolari, și a lui Alan Williams, care a lucrat anterior la mai multe companii din sectorul financiar, pentru comiterea unui multi- Schema de acoperire pe an care a generat profituri ilegale de afaceri de cel puțin 47 de milioane de dolari.

Plângerea SEC, depusă la tribunalul federal din Manhattan, susține că, cel puțin din septembrie 2016, Billimek a notificat-o pe Williams cu privire la mișcările de piață ale firmei de administrare a activelor înainte ca acestea să fie executate. După cum susține plângerea, în aceeași zi, Williams ar fi tranzacționat aceleași acțiuni înaintea angajatorului lui Billimek sau pe măsură ce angajatorul a plasat comenzi mai mari. Williams și-a închis pozițiile după ce prețul acțiunilor s-a mutat conform așteptărilor. Această presupusă schemă emblematică a dus la venituri de peste 47 de milioane de dolari.

Este un caz destul de demodat. SEC spune că, între 2016 și 2022, Billimek, un comerciant de acțiuni la filiala de administrare a averii a TIAA, Nuveen, în valoare de 1,1 trilioane de dolari, a divulgat informații despre marile tranzacții ale Nuveen către Williams, un comerciant de zi.

Dimensiunea profiturilor de 47 de milioane de dolari este ușor remarcabilă, la fel ca și faptul că Williams a transferat aparent doar 10 milioane de dolari către Billimek. Sincer, dacă nu poți avea încredere într-un co-conspirator în prima linie în aceste zile… . . Dar ceea ce ne-a intrigat a fost această propoziție (sublinierea FTAV mai jos):

Personalul SEC a analizat tranzacționarea folosind Baza de date consolidată a pistei de audit (CAT). pentru a descoperi presupusa tranzacție frauduloasă a lui William și pentru a identifica modul în care a profitat din tranzacțiile mari executate în mod repetat de angajatorul lui Billimek.

Observatorii de multă vreme ale pieței bursiere din SUA vor fi dureros de conștienți de saga CAT (deși este posibil să fi reprimat-o).

Flash Crash din 2010 a dezvăluit că până și autoritățile de reglementare din SUA se străduiau să facă față ecosistemului balcanizat al pieței de valori din SUA, așa că SEC a propus o bază de date cuprinzătoare care să colecteze și să stocheze continuu. Tot Ordine de acțiuni din SUA, cotații și tranzacții executate în timp real. Pe atunci comisarul SEC, Kara Stein, l-a numit în mod memorabil „telescopul Hubble pentru piețele de valori mobiliare”.

Datorită configurației stupide balcanizate a sistemului de reglementare al SUA, CAT nu ar include derivate supravegheate de CFTC. Dar chiar și fără asta, a fost o ispravă herculeană. SEC a estimat că dimensiunea bazei de date CAT ar putea crește la 21 de „petaocteți” – sau 1.000 de teraocteți – de informații în primii cinci ani, ar putea costa 4 miliarde de dolari pentru a construi și ar putea menține până la 2,1 miliarde de dolari pe an. Dar beneficiile au fost clare, așa că autoritățile de reglementare au făcut lobby.

Să spunem doar că gestația a fost lungă și tulbure. După ce a fost făcută obligatorie pentru prima dată în 2012, prima iterație de bază nu a fost lansată până în 2018. Versiunea completă nu a fost pusă în funcțiune până în vara anului 2022.

De aceea declarația de ieri este atât de intrigantă. Credem – deși s-ar putea să greșim, nefiind verificat fiecare problemă de aplicare a SEC – că acesta este primul caz care este atribuit în mod explicit CAT.

De exemplu, un alt caz mare de tranzacționare a informațiilor privilegiate pe care SEC l-a depus în iulie a declarat doar că „acțiunile anunțate astăzi provin de la Centrul de Detectare și Analiză a Unității de Abuz de Piață (MAU) al Diviziei de Aplicare a SEC, care utilizează instrumente de analiză a datelor pentru a detecta modele de tranzacționare suspecte”. .

Poate că, după o naștere tragicomică tulbure, proiectul CAT începe în sfârșit să marcheze câteva succese?