Specializările grupului britanic de apărare Chemring includ de multă vreme sistemele de momeală folosite pentru a atrage rachete departe de avioanele de război. Capacitatea sa de a atrage investitori a fost mai puțin impresionantă. Dar, la fel ca mulți producători de apărare, averile sale au fost revigorate de războiul din Ucraina și de revenirea conflictului convențional ca o amenințare pentru lumea dezvoltată.
Grupul și-a raportat rezultatele pe întregul an în această săptămână. El a fost lovit în trecut de o explozie a unei fabrici și de o investigație greșită a Oficiului pentru Fraude Grave. De data aceasta a fost lovit de întârzieri contractuale în SUA, la fel ca și unii concurenți.
Companiile britanice de apărare mai mici au fost ținte populare de preluare pentru cumpărătorii americani atunci când finanțarea cu efect de levier era mai abundentă și rezistența politică mai mică. Cuceririle lor au inclus Cobham, un expert în alimentarea aeriană, expert în geamanduri cu sonar Ultra Electronics și Meggitt, care era un fel de pungă de resurse.
Investitorii nu ar trebui să excludă posibilitatea unei oferte pentru Chemring. Dar probabilitatea acestui lucru este mai mică decât era înainte. Compania dorește să se extindă prin achiziții, cu SUA ca piață țintă probabilă. Dar asta probabil s-ar face doar prin mici achiziții cu șuruburi.
Profiturile lui Chemring au fost strânse de inflația salarială și energetică. Cu toate acestea, grupul a putut raporta o creștere de aproape 30% a comenzilor preluate în anul până la sfârșitul lunii octombrie, până la 551,5 milioane de lire sterline. Profitul operațional de bază a crescut cu 11% la 64 de milioane de lire sterline.
Chemring, care are o valoare de piață de aproximativ 850 de milioane de lire sterline, se tranzacționează la un raport P/E forward de aproximativ 16. Acesta este puțin mai mare decât BAE Systems, care ar trebui să fie în continuare preferată ca o perspectivă de investiție pe termen mediu, datorită superiorității sale. scară. Evaluarea Chemring este dublă față de cea a lui Babcock, care își obține o mare parte din venituri din facilități cu marjă redusă și din managementul site-ului.
Chemring este la fel de avansat pe cât este probabil să fie în acest moment. Previziunea afacerii pare suspectă, având în vedere reluarea războiului convențional. Compania și-a vândut diviziile de muniție în urmă cu câțiva ani. Războiul din Ucraina înseamnă că acum există o lipsă de lucruri.
Dacă sunteți abonat și doriți să primiți alerte când articolele Lex sunt publicate, faceți clic pe butonul „Adăugați la myFT”, care apare în partea de sus a acestei pagini, deasupra titlului.
Sursa: www.ft.com
