Currys: reducerea deprecierii confirmă o afacere costisitoare cu Dixons

La șase ani de la fuziunea sa cu Dixons Carphone Warehouse, Currys a decis să reducă fondul comercial de 511 milioane de lire sterline. Rechizitoriul confirmă ceea ce știa deja piața: afacerea era prea scumpă.

Retailerul de electrocasnice din Marea Britanie poate încă să-și supraevalueze fondul comercial, o măsură a bilanțului a primei plătite pentru active peste valoarea justă. Chiar și după scăderea din raportul său intermediar privind câștigurile, are 2,3 miliarde de lire sterline. Aceasta reprezintă aproximativ o treime din totalul activelor. Raportul depășește rivalii regionali și este cu mult mai mare decât fondul de comerț calculat de cele mai mari 68 de firme nefinanciare din Marea Britanie pe care Lex a studiat.

Evaluarea regulată a fondului comercial, la fel cum randamentele gilt-urilor au crescut în septembrie, explică devalorizarea. Eliminați acest lucru unic și Currys a realizat un profit operațional intern de 25 de milioane de lire sterline în cele șase luni până la 29 octombrie, în creștere cu 5 milioane de lire sterline de la an la an. Cu toate acestea, costurile cu dobânzile și discounturile nordice au absorbit aproape toată această înainte de impozitare. Împreună cu deprecierea, pierderea legală a fost de jumătate de miliard de lire sterline.

Cu mult înainte de a veni vremea rece, Currys simțea frigul unei încetiniri a vânzărilor. Cea mai presantă problemă este în țările nordice, sursa a aproape jumătate din cifra de afaceri a companiei. Un război local al prețurilor a lovit puternic compania. Acest lucru este destul de rău. Dar Currys are probleme și acasă. Vânzările din Marea Britanie și Irlanda, soldul veniturilor grupului, au scăzut cu 10% față de anul precedent.

A doua jumătate a anului, care include sezonul sărbătorilor, este de așteptat să aducă cea mai mare parte a câștigurilor anuale ale companiei. Currys a decis, totuși, să-și reducă perspectivele de profit pentru întregul an. O altă creștere a ratei dobânzii de către Banca Angliei cu jumătate de punct procentual nu ajută. Prețul acțiunilor a scăzut cu 5% joi.

Având în vedere că acțiunile se tranzacționează aproape de minimele din ultimii 13 ani, deși nu raportul preț-câștig, în mod clar piața nu are un sentiment bun despre perspectivele lui Currys. Combinația dintre condițiile economice de iarnă și un stoc încărcat cu bunăvoință ar trebui să tempereze interesul investitorilor.