Musk rupe vraja pe care o țesese în jurul lui Tesla

O mare parte a acestui an, pe măsură ce alte acțiuni de creștere au scăzut, Tesla părea să sfideze gravitația. Bulls s-a plâns că acțiunile producătorului de mașini electrice al lui Elon Musk au suferit din cauza ofertei sale pe Twitter. Dar chiar acum trei luni, cu acțiunile în scădere cu doar 25% față de cel mai mare din noiembrie 2021, era încă posibil să credem că va scăpa de cel mai rău carnagiu. Nu mai. Un decembrie îngrozitor a redus cu peste 40% din acțiunile Tesla, lăsându-le cu două treimi sub nivelul de la sfârșitul lunii septembrie. Înainte de o revenire parțială joi dimineața, valoarea bursierei Tesla a scăzut la 355 de miliarde de dolari, o scădere uluitoare de aproape 900 de miliarde de dolari față de vârful din 2021. Este ușor de găsit motive pentru această vânzare într-un moment în care creșterea nu este la modă pe Wall Street și industria auto se confruntă cu un 2023 incert. Dar Musk însuși trebuie să-și asume o parte din vină. Fie prin aroganță, nepăsare sau pur și simplu plictiseală cu slujba lui de zi cu zi, pașii lui greșiți au servit drept catalizator al declinului. Una este manipularea greșită a personalității sale publice uriașe. Lui Musk îi place să spună că prezența sa pe Twitter a fost de o valoare incomensurabilă pentru acționarii Tesla. La urcare, avea dreptate. A fost un megafon care l-a ajutat să se cimenteze în conștiința publicului ca cel mai important antreprenor inconformist din lume, chiar dacă a dus la certuri publice neplăcute și la confruntări cu autoritățile de reglementare. Dar, pe măsură ce a alimentat haosul și polarizarea pe Twitter în cele două luni de la preluare, marca lui personală – și, prin extensie, cea a lui Tesla – a fost pătată. Un al doilea pas greșit a fost să ia de la sine înțeles stocul înalt al companiei. Îndreptarea atenției către Twitter într-un moment în care industria auto pare să fie în pragul recesiunii și când concurența serioasă în vehiculele electrice începe în sfârșit să se intensifice, se simte ca o judecată grav negativă, chiar dacă se dovedește a fi doar temporară. pare să fi crezut că și-ar putea trata acțiunile Tesla ca pe o pușculiță. A început să vândă la două zile după ce stocul a atins vârful și a continuat să vândă puțin sub 40 de miliarde de dolari din acțiunile sale, continuând să vândă chiar și după ce a spus că se va opri (un comentariu pe care l-a repetat săptămâna trecută). Având în vedere că participația sa actuală în Tesla valorează acum 51,7 miliarde de dolari, cedările par semnificative. Acțiuni ca acestea ajută la explicarea modului în care vraja pieței de valori pe care Musk a reușit să o rotească în jurul său și Tesla a fost ruptă. Și acolo unde emoția s-a retras, analiza rațională a intervenit pentru a oferi o justificare amplă pentru o reevaluare sălbatică. Pentru mulți, era posibil să creadă că Tesla era pe cale să cucerească partea leului dintr-o nouă piață gigantică a vehiculelor electrice care era pe cale să se deschidă. Dar, așa cum a avertizat Musk pe Twitter săptămâna trecută, ratele dobânzilor mai mari și o economie incertă indică o perioadă grea pe viitor. Odată cu scăderea vertiginoasă a listelor de așteptare ale clienților pe cele două cele mai mari piețe ale Tesla, Statele Unite și China, durabilitatea cererii a înlocuit oferta ca principală preocupare pentru investitorii companiei pentru prima dată. Tesla a avertizat deja în octombrie că nivelul stocurilor ar putea crește în continuare. în acest trimestru, deoarece producția depășește livrările și marjele de profit sunt din nou sub presiune. Luna aceasta, a început să ofere stimulente de 7.500 USD pentru oricine primește un Model 3 sau Model Y înainte de sfârșitul anului. Toate acestea se întâmplă pe măsură ce Tesla se apropie de răscrucea cu care toate acțiunile de creștere ajung în cele din urmă din urmă. Susținerea expansiunii rapide pe care Musk a promis-o începe să pară o provocare fără a lua măsuri care să diminueze profiturile la care se așteaptă Wall Street. În ultimii doi ani, marja brută de 30% a operațiunilor auto Tesla (cel puțin, până când costurile mai mari s-au strecurat în această primăvară) a fost aproximativ dublu față de Ford și General Motors și cu mult peste 19% din Toyota. Încercarea de a consolida marjele ar putea afecta și mai mult evaluarea stocului de creștere care încă sta la baza companiei, chiar și după prăbușire. Nimic din toate acestea nu diminuează succesul incredibil la care Tesla îl poate indica la sfârșitul unui alt an de creștere la care alți producători de automobile ar putea doar visa. Dar o valoare a acțiunilor care este de două ori mai mare decât cea a Toyota și un preț al acțiunilor de 30 de ori câștigurile estimate pentru acest an încă mai lasă loc pentru o dezamăgire suplimentară[email protected]

Sursa: www.ft.com