noile conflicte nu schimbă prea multe pentru grupurile de armament

Deblocați gratuit Editor’s Digest

Roula Khalaf, redactor al FT, își selectează articolele preferate în acest buletin săptămânal.

Realitatea sumbră este că acțiunile din domeniul apărării cresc, în general, în perioadele de turbulențe geopolitice. Investitorii le folosesc pentru a se proteja împotriva vânzărilor în sectoare care nu sunt susținute de înclinația tragică a umanității spre violență.

Șeful JPMorgan, Jamie Dimon, a avertizat săptămâna trecută că conflictele din Ucraina și din Orientul Mijlociu creează „cea mai periculoasă perioadă pe care a văzut-o lumea în ultimele decenii”.

Acțiunile marilor contractori militari americani, printre care Lockheed Martin și General Dynamics, au urcat cu 11% și, respectiv, 7% din 6 octombrie. Aceea a fost ultima zi de tranzacționare înainte ca un atac șocant al Hamas asupra Israelului să declanșeze represalii masive în Gaza.

Northrop Grumman a crescut cu 15 procente. L3Harris Technologies a crescut cu 7 procente. Chiar și RTX, care a fost afectată de problemele de fabricație ale unității sale de motoare pentru avioane, a câștigat 4 procente, deoarece atât investitorii instituționali, cât și cei de retail au cumpărat.

Chiar și așa, toate cele cinci acțiuni sunt pe roșu pentru anul în curs. Pe baza câștigurilor viitoare, evaluările abia dacă s-au mișcat. Cu excepția Northrop, toate se tranzacționează la sau sub mediile lor pe trei ani.

Există motive întemeiate pentru acest lucru. Pentru început, acțiunile din domeniul apărării au avut o evoluție puternică în urma invaziei Rusiei în Ucraina în februarie 2022, multe dintre ele stabilind noi maxime.

În același timp, legătura dintre conflicte și profiturile companiilor de apărare din SUA nu sunt simple.

Disfuncția din Congres este o problemă. Camera Reprezentanților rămâne fără președinte. Disputele partizane acerbe privind mărimea cheltuielilor guvernamentale și obligațiile Americii de a ajuta Ucraina au amenințat cu închiderea guvernului.

Provocările Rusiei la adresa Europei și sabotajul chinezesc împotriva Taiwanului vor susține totuși bugetele militare. Cu toate acestea, lipsa forței de muncă, întreruperea lanțului de aprovizionare și reducerea stocurilor pot reduce câștigurile grupurilor de armament.

Dar ceea ce contează cel mai mult pentru sectorul apărării este caracterul războiului, mai degrabă decât incidența acestuia. Luptele sălbatice au un impact redus dacă sunt de scurtă durată și localizate, sau dacă sunt caracterizate de insurgențe.