O nouă ordine energetică mondială se conturează

De Ziua Îndrăgostiților din 1945, președintele american Franklin Delano Roosevelt sa întâlnit cu regele saudit Abdul Aziz Ibn Saud pe crucișătorul american USS Quincy. A fost începutul uneia dintre cele mai importante alianțe geopolitice din ultimii 70 de ani, în care securitatea SUA din Orientul Mijlociu a fost tranzacționată cu petrol fixat de dolar. Dar vremurile se schimbă, iar 2023 poate fi amintit ca anul în care această mare afacere a început să se schimbe, pe măsură ce a luat contur o nouă ordine energetică mondială între China și Orientul Mijlociu. gaz din Iran, Venezuela, Rusia și părți ale Africii în propria sa monedă, întâlnirea președintelui Xi Jinping cu liderii Consiliului de Cooperare din Arabia Saudită și din Golf din decembrie a marcat „nașterea petroyuanului”, așa cum am spus analistul Credit Suisse Zoltan Pozsar într-o notă adresată clienților. . Potrivit lui Pozsar, „China vrea să rescrie regulile pieței globale de energie” ca parte a unui efort mai larg de dedolarizare a așa-numitelor țări BRIC din Brazilia, Rusia, India și China și multe alte părți ale lumii după armarea rezervelor valutare în dolari în urma invaziei ruse a Ucrainei. Ce înseamnă asta în practică? Pentru început, se va face mult mai multe tranzacții cu petrol în renminbi. Xi a anunțat că, în următorii trei până la cinci ani, China nu numai că va crește dramatic importurile din țările CCG, dar va lucra pentru „cooperare energetică la scară largă”. Acest lucru ar putea implica explorarea și producția în comun în locuri precum Marea Chinei de Sud, precum și investiții în rafinării, produse chimice și materiale plastice. Speranța Beijingului este că totul va fi plătit în renminbi la Bursa de Petrol și Gaze Naturale din Shanghai încă din 2025. Aceasta ar marca o schimbare uriașă în comerțul global cu energie. După cum subliniază Pozsar, Rusia, Iranul și Venezuela dețin 40% din rezervele dovedite de petrol ale lumii și toate vând petrol Chinei cu o reducere mare. Țările CCG reprezintă încă 40% din rezervele dovedite. Restul de 20% se află în Africa de Nord și de Vest și Indonezia, regiuni din orbita Rusiei și Chinei. nu se bucură de același nivel de încredere globală, statul de drept sau lichiditate în monedă de rezervă ca și Statele Unite, ceea ce face puțin probabil ca alte țări să vrea să facă afaceri în renminbi. Poate, chiar dacă piața petrolului este dominată de țări care au mai multe în comun cu China (cel puțin în ceea ce privește economia politică) decât cu Statele Unite. În plus, chinezii au oferit un fel de plasă de siguranță financiară făcând convertibil renminbi în aur la bursele de aur din Shanghai și Hong Kong. Deși acest lucru nu face din renminbi un substitut al dolarului ca monedă de rezervă, comerțul cu petroyuan are totuși implicații economice și financiare importante pentru factorii de decizie și investitori. În primul rând, perspectiva energiei ieftine atrage deja întreprinderile industriale occidentale în China. Luați în considerare mișcarea recentă a BASF din Germania de a-și reduce uzina principală din Ludwigshafen și de a muta operațiunile chimice la Zhanjiang. Acesta ar putea fi începutul a ceea ce Pozsar numește o tendință de la fermă la masă în care China încearcă să capteze producția locală cu mai multă valoare adăugată, folosind energie ieftină ca momeală. (Un număr de producători europeni și-au adăugat locuri de muncă în SUA din cauza costurilor mai mici ale energiei acolo.) Petropolitica implică atât riscuri financiare, cât și recompense. Merită menționat că spălarea petrodolarului de către națiunile bogate în petrol pe piețele emergente precum Mexic, Brazilia, Argentina, Zair, Turcia și altele de către băncile comerciale americane de la sfârșitul anilor 1970 a dus la mai multe crize ale datoriilor piețelor emergente. Petrodolarii au grăbit, de asemenea, crearea unei economii mai speculative și mai alimentate de datorii în SUA, deoarece băncile lipsite de numerar au creat tot felul de noi „inovații” financiare și un aflux de capital străin a permis SUA să mențină un deficit mai mare. Această tendință poate începe acum să se inverseze. Da, sunt mai puțini cumpărători străini pentru trezoreria SUA. Dacă Petroyuanul decolează, ar aprinde focul dedolarizării. Controlul Chinei asupra rezervelor de energie crescute și a produselor derivate din acestea ar putea fi un nou contributor major la inflația din Occident. Este o problemă cu ardere lentă, dar poate nu atât de lentă cum cred unii participanți la piață. Ce ar trebui să facă politicienii și liderii de afaceri? Dacă aș fi CEO-ul unei companii multinaționale, aș încerca să regionalizez și să localizez cât mai multă producție pentru a mă proteja de o piață de energie multipolară. De asemenea, aș face mai multă integrare verticală pentru a compensa inflația în creștere în lanțurile de aprovizionare. Dacă aș fi un politician american, m-aș gândi la modalități de a crește producția de șist din SUA pe termen scurt și mediu (și de a oferi europenilor o reducere pentru asta), accelerând în același timp tranziția verde. Acesta este un alt motiv pentru care europenii nu ar trebui să se plângă de Legea de reducere a inflației, care subvenționează producția de energie curată în Statele Unite. Creșterea petrolului ar trebui să fie un stimulent atât pentru SUA, cât și pentru Europa să se îndepărteze de combustibilii fosili cât mai repede [email protected]

Sursa: www.ft.com