Plăcile care se comportă greșit ar trebui să fie atent

Autorul este directorul general al Norges Bank Investment Management. Fondul Norvegian de Petrol are active de peste 1 trilion de dolari. Pentru un mare investitor ca noi, este esențial să stabilim așteptări clare ale consiliilor de administrație ale companiilor în care investim. Consilii puternice, independente, capabile să exercite o supraveghere eficientă a managementului, sunt esențiale pentru crearea de valoare. Sunt la Forumul economic Mondial de la Davos săptămâna aceasta pentru a vorbi cu alți investitori și companii. Mesajul nostru pentru ei este clar: ne așteptăm ca mesele să se ascuți. Ei trebuie să devină din ce în ce mai eficienți în supravegherea strategiei și managementului corporativ într-un mediu de afaceri complex. Când vine vorba de climă, companiile care planifică pentru status quo nu reușesc să abordeze riscurile și oportunitățile tot mai mari, atât fizice, cât și de reglementare. Cei care fac acum investiții și care dau roade într-o economie în tranziție par să fie beneficiarii neți. Vom trage din ce în ce mai mult consiliile de administrație la răspundere. Așteptările noastre mai mari s-au reflectat deja în practicile noastre de vot din 2022. În continuare, vom vota împotriva membrilor consiliului de administrație dacă detectăm eșecuri materiale în dezvăluirea, managementul sau supravegherea riscurilor climatice. Începând din 2023, intenționăm să prezentăm și propunerile noastre acționarilor. Companiile ar trebui să raporteze problemele climatice și să stabilească obiective net zero. Trimiterea de propuneri legate de climă în cazul în care companiile nu îndeplinesc așteptările noastre și sunt în mod clar în urmă trimite un semnal consiliului de administrație că trebuie să-și intensifice eforturile. Suntem îngrijorați de faptul că considerentele de mediu, sociale și de guvernare devin din ce în ce mai mult un subiect politic fierbinte. Dar ESG nu este politică. Este de bun simț. Într-o lume nelocuită, valoarea fondului nostru este zero. Pentru noi, integrarea riscului ESG înseamnă a lua decizii bune de investiții. Pentru companii, este vorba despre un bun management al riscului și crearea de valoare pe termen lung. Apoi este problema salariului. Acţionarii plătesc directorilor generali din ce în ce mai mult în fiecare an. Salariul mediu al CEO-ului pentru S&P 500 a crescut cu 17%, la aproape 15 milioane USD între 2020 și 2021. În multe cazuri, acest lucru nu a fost determinat de crearea de valoare corespunzătoare pe termen lung. În 2022, ne-am revizuit politica de vot cu privire la pachetele de compensare deosebit de generoase, definite ca acelea care sunt potențial dilutive sau includ subvenții care sunt neobișnuit de scumpe în comparație cu companiile similare. Ne vom concentra pe pachetele de compensare a CEO de 20 milioane USD sau mai mult și pe cazurile în care rezultatele sunt neobișnuit de scumpe și stimulentele nu sunt aliniate în mod clar cu interesele acționarilor. În aceste cazuri, avem cerințe mai stricte pentru o structură bună, cum ar fi un orizont de timp de cinci ani pentru atribuirea acțiunilor. Am cerut de multă vreme separarea rolului de CEO și de președinte. Responsabilitatea președintelui este de a se asigura că remunerația este în conformitate cu crearea de valoare și un rol dublu ar putea submina acest lucru. În ultimul deceniu, ponderea companiilor publice din SUA cu un președinte și un director executiv combinat a scăzut de la aproximativ 40% la aproximativ 34%. Este bine, dar mai e mult de parcurs. Un alt ingredient vital pentru panouri puternice este o gamă largă de perspective, abilități și medii. Acest lucru este esențial pentru calitatea cardului. Ne așteptăm ca consiliile de administrație să aibă cel puțin 30% reprezentare a tuturor genurilor și vor vota din ce în ce mai mult împotriva celor care nu îndeplinesc această condiție. În calitate de investitor, avem în mod clar un interes financiar să vorbim. În general, însă, cred că este important să reflectăm asupra contextului social al operațiunilor de afaceri și asupra rolului acestora ca manageri ai capitalului uman. Într-o perioadă în care costul vieții este în creștere, nu este sustenabil să creșteți agresiv salariile medii sunt cu mult în urmă. Nu a existat niciodată un moment mai rău pentru lăcomia corporativă.

Sursa: www.ft.com