Precursorul Toshiba în capitalul privat

Cu toate acestea, există motive de prudență pe măsură ce se desfășoară afacerea Toshiba. O perioadă optimistă pentru piața japoneză s-ar putea să se apropie de sfârșit, deoarece îngrijorările legate de economia globală au determinat megabăncile naționale să-și înăsprească împrumuturile pentru tranzacții cu capital privat. de către băncile japoneze pentru a finaliza potențiala afacere de 16 miliarde de dolari, potrivit persoanelor apropiate discuțiilor. Indiferent de perspectivele economice, băncile au motive să se ferească de o înțelegere care implică Toshiba după tulburările din ultimii șapte ani, deoarece aceasta a supraviețuit unei crize financiare și unei confruntări între acționari. Și în timp ce JIP a achiziționat anterior active de la grupuri precum Sony și Olympus, fondul nu are nicio înregistrare în ceea ce privește achiziționarea unei companii întregi de dimensiunea Toshiba. Modul JIP de a pune laolaltă propunerea nu a fost neapărat liniștitor, deoarece inițial s-a luptat să obțină sprijin din partea companiei japoneze, convingând în cele din urmă grupul de servicii financiare Orix și producătorul de cipuri Rohm, precum și o mulțime de companii cu legături de afaceri cu Toshiba să participe. Directorii fondurilor de capital privat spun, totuși, că neîncrederea băncilor japoneze se extinde cu mult dincolo de acordul Toshiba. „Nu există nicio îndoială că băncile devin conservatoare. „În medie, condițiile de finanțare pentru tranzacții se deteriorează”, a spus un director cu sediul în Tokyo la un grup de capital privat din SUA. Inițial, schimbarea de sentiment a creditorilor a fost atribuită înăspririi investițiilor producătorul de piese auto al KKR, Marelli, care a intrat ultima dată într-o restructurare condusă de instanță. vara. Marelli, încărcată de datorii, a suferit o scădere masivă a vânzărilor pe fondul pandemiei, iar schimbarea bruscă a dat semne de alarmă în rândul băncilor japoneze care au considerat anterior cumpărările cu efect de levier ca pe o oportunitate profitabilă. cum ar fi împrumutul de bani lui Elon Musk pentru preluarea Twitter de 44 de miliarde de dolari. Dar aceștia devin din ce în ce mai selectivi pe piața lor internă. Acest lucru ar trebui să complice capacitatea membrilor. private equity pentru a finanța tranzacții. Directorii de private equity spun, de asemenea, că au devenit mai precauți pe fondul incertitudinii economice globale. Acestea fiind spuse, multe fonduri globale de capital privat au încă „praf uscat” în fonduri strânse pentru afacerile asiatice, care nu au fost încă utilizate pe deplin. KKR a abordat fondul său de capital privat din Asia de 15 miliarde de dolari pentru a finanța preluarea de 5 miliarde de dolari a subsidiarei de logistică a Hitachi, care a fost închisă anul trecut. Chiar și cu băncile mai precaute, alte tranzacții includ Bain Capital reușind să strângă datorii de 2 miliarde de dolari pentru achiziția sa de 3 miliarde de dolari în august a unității de microscop de la Olympus. Dar piața japoneză nu este imună la forțele care conduc la o încetinire globală a activității afacerilor. Închiderea achiziției Toshiba ar putea fi un prevestitor al anului [email protected]

Sursa: www.ft.com