Administratorii de fonduri speculative evită lansările atunci când piețele sunt sub presiune

Lansările de fonduri speculative au coborât la cel mai scăzut nivel de la criza financiară din 2008, deoarece unii manageri se luptă să facă bani pe piețele în scădere, iar firmele mari precum Millennium și Citadel recuperează comercianții care ar fi putut odată să fi plecat singuri. Lansările la nivel global au scăzut la 71 în al treilea trimestru al anului trecut, arată cele mai recente date disponibile, în scădere de la 132 în trimestrul al treilea din 2021, potrivit setului de date HFR. Acesta marchează cel mai scăzut nivel din ultimele trei luni ale anului 2008, când doar 56 de fonduri noi au fost generate în timpul crizei financiare. a făcut dificilă lansarea unui nou fond speculativ”, a declarat Donald Pepper, co-șef executiv al fondului speculativ Trium Capital și fost bancher la Goldman Sachs, deși se așteaptă la o îmbunătățire în acest an. Datele vin într-o perioadă dificilă pentru o mare parte din industria fondurilor speculative de 3,8 trilioane de dolari, cu mulți comercianți care se luptă să facă față scăderilor bruște ale piețelor de acțiuni și obligațiuni anul trecut, declanșate de o recuperare bruscă a inflației și de creșteri puternice. manageri, inclusiv unii dintre Tiger Cubs – fonduri care își pot urmări originile în gestionarea tigrilor de către Julian Robertson – care au fost puternic afectați de vânzările majore ale acțiunilor tehnologice de mare valoare, în timp ce unele părți ale industriei au înregistrat câștiguri mari, inclusiv macro comercianți precum Chris Rok OS și Andrew Law a lui Caxton, precum și multe fonduri conduse de computer, pierderile din alte fonduri nu au ajutat la atragerea investitorilor în ceea ce a fost mult timp un mediu dificil pentru strângerea de noi fonduri. Fondurile au înregistrat, împreună, ieșiri nete de 190 de miliarde de dolari de la începutul anului 2016, potrivit HFR. Cu toate acestea, au existat o serie de lansări de mare profil în ultimii ani, cum ar fi Fifthdelta, începută de foștii comercianți Citadel în 2021 și General Industrial Partners, un nou fond speculativ de vânzare în lipsă, conceput de fondatorii Gotham City Research și Portsea. Dar, pentru mulți comercianți, perspectiva de a se alătura uneia dintre marile firme multi-manager, angajând zeci sau chiar sute de echipe de tranzacționare diferite și, adesea, blocând banii investitorilor de ani de zile, este mult mai atrăgătoare decât a trebui să facă față costurilor ridicate ale stabilirii. scoateți din buzunar o nouă companie. Potrivit lui Quentin Thom, co-șef al perfORM Due Diligence Services, aceste costuri au fost crescute de pandemia de coronavirus. Marlin Naidoo, șeful global al introducerii de capital la BNP Paribas, a declarat: Creșterea pe care am văzut-o în multi-manager. space.” Astfel de companii au fost printre cei mai consecvenți performeri din ultimii ani. Cetatea lui Ken Griffin, de exemplu, a câștigat 38% anul trecut, în timp ce rivalul Millennium Management a câștigat 12,4%. Performanța fondurilor multi-manager și capacitatea lor de a localiza comercianți în locații cu taxe reduse, cum ar fi Dubai, se numără printre factorii care înseamnă că „sunt văzute acum ca un mediu mai puțin riscant, mai profitabil și mai flexibil în care să lucreze decât în ​​anii precedenți. „ „Începeți-vă propriul fond”, a spus Thomas Hennelly, directorul firmei de recrutare Paragon Alpha.

Sursa: www.ft.com