Economiștii avertizează cancelarul că s-ar putea confrunta cu un buget de primăvară de urgență, deoarece există riscuri de recesiune

Rachel Reeves ar putea fi forțată să anunțe creșteri fiscale de urgență încă din primăvara acestui an dacă perspectivele economice ale Regatului Unit continuă să se deterioreze, au avertizat economiști de top.

Normele recent introduse de cancelar în materie de impozite și cheltuieli, cunoscute sub numele de „regula de stabilitate”, îi lasă o marjă de manevră redusă în cazul în care finanțele publice se clatină, ceea ce ar putea-o obliga să majoreze impozitele sau să reducă cheltuielile până în martie.

Conform regulii de stabilitate, dna Reeves se poate împrumuta doar pentru a investi, mai degrabă decât pentru a finanța funcționarea de zi cu zi a guvernului. Prin urmare, orice scădere semnificativă a creșterii și impactul acesteia asupra veniturilor ar necesita măsuri corective imediate pentru a menține echilibrul contabil. Ben Zaranko, economist la Institute for Fiscal Studies, a declarat că, în cazul în care proiecțiile actuale privind un mic excedent bugetar se transformă într-un deficit, cancelarul ar putea fi nevoit să strângă și mai mult șurubul fiscal la declarația de primăvară.

Avertismentul vine în contextul în care noi date sugerează că economia britanică se oprește. Întreprinderile pierd locuri de muncă în cel mai rapid ritm de la criza financiară globală – excluzând pandemia – pe măsură ce încrederea scade în urma raidului fiscal record de 40 de miliarde de lire sterline al cancelarului. Cel mai recent indice compozit flash al managerilor de achiziții al S&P Global a scăzut ușor la 50,5 în decembrie, abia peste pragul critic de 50 de puncte care separă creșterea de contracție.

Chris Williamson, economist șef la S&P Global Market Intelligence, a descris economia ca „stagnând” pe fondul „retoricii și politicilor pesimiste” ale guvernului laburist. El a observat că o scădere bruscă a angajărilor este parțial rezultatul creșterii contribuțiilor angajatorului la asigurările naționale, care au fost anunțate în bugetul din octombrie. În timp ce activitatea din sectorul privat se agață de un teritoriu pozitiv, deteriorarea sentimentului și creșterea numărului de concedieri anunță un orizont economic mai sumbru în 2025.

Dna Reeves, care s-a angajat deja să nu organizeze un alt buget complet înainte de revizuirea cheltuielilor, a lăsat să se înțeleagă că orice ajustări de urgență s-ar îndrepta spre măsuri de cheltuieli, mai degrabă decât spre noi creșteri de taxe. Cu toate acestea, surse din cadrul Trezoreriei nu au exclus creșterea impozitelor, insistând asupra faptului că cancelarul „va planifica pentru toate scenariile” și că îndeplinirea obiectivelor fiscale este „nenegociabilă”.

Observatorii subliniază faptul că amortizorul doamnei Reeves împotriva fluctuațiilor bugetare nu va intra în vigoare până în 2026. Până atunci, regula de stabilitate îi impune să se asigure că cheltuielile zilnice sunt acoperite de veniturile curente, lăsându-i o flexibilitate limitată în cazul în care economia deja fragilă a Regatului Unit se înrăutățește.

Poziția cancelarului este complicată și de creșterea presiunilor inflaționiste. Întreprinderile intervievate de S&P Global au raportat că transferă costurile mai mari, inclusiv cele generate de creșterea contribuțiilor la asigurările naționale, asupra consumatorilor prin creșterea prețurilor – o mișcare care ar putea reduce posibilitățile Băncii Angliei de a reduce ratele dobânzilor și de a atenua presiunile economice. Analiștii de la Pantheon Macroeconomics avertizează că Banca ar putea fi nevoită să mențină o poziție mai restrictivă pentru mai mult timp, ceea ce ar face ca echilibrul cancelarului să fie și mai dificil.

Având în vedere că economiștii de la Capital Economics și IFS își exprimă îngrijorarea că Regatul Unit ar putea fi deja aproape de recesiune – definită în mod obișnuit ca două trimestre consecutive de creștere negativă – declarația de primăvară se anunță a fi un moment critic. Fie că este determinată de șocuri neprevăzute sau de o stagnare prelungită, dna Reeves s-ar putea vedea nevoită să aplice o nouă rundă de sancțiuni fiscale înainte de sfârșitul anului financiar.

Jamie Young

Jamie este un jurnalist de afaceri experimentat și Senior Reporter la business Matters, aducând peste un deceniu de experiență în raportarea afacerilor IMM-urilor din Marea Britanie.
Jamie deține o diplomă în Administrarea Afacerilor și participă în mod regulat la conferințe și ateliere de lucru din industrie pentru a rămâne în fruntea tendințelor emergente.

Atunci când nu raportează cele mai recente evoluții în afaceri, Jamie este pasionat de mentoratul jurnaliștilor și antreprenorilor în devenire, împărtășind bogăția lor de cunoștințe pentru a inspira următoarea generație de lideri de afaceri.