FT Asset Management: anul viitor

Un lucru de început: La mulți ani tuturor! Sunt Brooke Masters, editorul financiar din SUA. Harriet Agnew se află într-un an sabatic binemeritat, așa că Laurence Fletcher, corespondentul fondului speculativ al FT, și eu vom scrie pe rând buletinul informativ pentru luna viitoare. Bine ați venit la FT Asset Management, buletinul nostru informativ săptămânal despre factorii care mișcă și tremură din spatele unei industrii globale de mai multe miliarde de dolari. Acest articol este o versiune la fața locului a buletinului informativ. Înscrieți-vă aici pentru a primi livrarea direct în căsuța dvs. de e-mail în fiecare luni. Formatul, conținutul și tonul funcționează pentru dvs.? Anunțați-mă: [email protected] Zece tendințe de urmărit Acum că majoritatea oamenilor se întorc la muncă după sărbători, pare a fi un moment bun pentru a vorbi despre problemele cu care se confruntă industria în 2023. Costuri: mulți manageri de active se confruntă cu o socoteală, deoarece piețele în scădere îi forțează să reducă costurile și să ia decizii dificile cu privire la unde să investească pentru creștere. Activele gestionate au scăzut cu 20% sau mai mult în multe companii, iar rezultatele nefaste îi determină pe mulți investitori să-și regândească alegerile. Consolidarea poate părea răspunsul, dar Cyrus Taraporevala, directorul executiv recent pensionat al State Street Global Advisors, avertizează că încercarea de a „fi totul pentru toată lumea” este greșită. loc în obscuritate, deoarece randamentele în creștere atrage investitorii înapoi în segment. După un an care a înregistrat cea mai proastă performanță a pieței de obligațiuni din ultimele trei decenii, marii investitori încep să se întoarcă la obligațiuni, iar unii analiști de piață cred că acest lucru ar putea anunța revenirea portofoliului de obligațiuni de 60% și 40% pe care și-a pierdut strălucirea în timpul perioada lungă a ratelor scăzute ale dobânzilor. Active vs. pasive: Unele case de fonduri speră că pierderile abrupte ale fondurilor de urmărire a indicilor vor readuce investitorii la valorile colectorilor de acțiuni și obligațiuni, dar nu ar trebui să se bazeze pe asta. Până la jumătatea anului, managerii activi din SUA cu capitalizare mare aveau cel mai bun an din 2009, dar asta însemna totuși că 51% dintre ei aveau performanțe sub S&P 500. Stresul piețelor private: piețele private au fost de mult timp partea din industrie cu cea mai rapidă creștere, deoarece au fost investite peste 10 trilioane de dolari în împrumuturi directe, capital privat, infrastructură și imobiliare. Managerul de dotare a Universității Harvard a avertizat că sunt pe cale de reduceri abrupte ale evaluării și că prețurile participațiilor în start-up-urile private din tehnologie sunt deja în scădere, dar mulți consilieri de investiții spun că aceste strategii sunt o parte esențială a investițiilor pe termen lung. ESG în punctul de vedere: Republicanii din statul roșu au făcut fâne atacând BlackRock și alți manageri de active din SUA utilizarea factorilor de mediu, sociali și de guvernanță în investiții. Căutați republicanii din Congres pentru a prelua atacul acum că controlează Camera Reprezentanților. În același timp, investitorii globali continuă să canalizeze bani în proiecte de energie regenerabilă și de decarbonizare din întreaga lume. Oportunitate chineză: decizia guvernului chinez de a se redeschide în restul lumii va pune problema extinderii serviciilor financiare acolo din nou pe agenda multora dintre cei mai mari administratori de avere din lume. Într-un moment în care tensiunile cu SUA rămân ridicate, managerii vor trebui să decidă dacă și cum să participe la noua și potențial imensă piață de pensii private a țării. BlackRock, Goldman Sachs și Amundi sunt printre cei care fac pași în această direcție. Declinul fondurilor mutuale: Anul trecut a fost deschis un decalaj decisiv între fondurile mutuale, care au suferit ieșiri masive pe piețele furtunoase, și fondurile tranzacționate la bursă, unde banii au continuat să se reverse. Investitorii continuă să fie atrași de comisioanele mai mici și de varietatea tot mai mare de ETF-uri oferite. Dar schimbarea poate să nu se oprească aici. Fidelity se numără printre grupurile care pariază puternic pe indexarea directă și alte portofolii personalizate, care le permit investitorilor să-și urmeze preferințele și să își ajusteze portofoliile pentru a minimiza taxele. ar afecta administratorii de active în mai multe moduri, inclusiv reguli mai stricte privind vânzarea în lipsă, dezvăluirea taxelor de capital privat, denumirile fondurilor și prețurile fondurilor. Perioada de comentarii cu privire la majoritatea dintre ele a ajuns la sfârșit, așa că președintele Gary Gensler și colegii săi comisari vor trebui în curând să decidă dacă vor urmări pe unele sau pe toate. Între timp, divergențele de reglementare post-Brexit dintre UE și Regatul Unit devin din ce în ce mai evidente și supraveghează realocarea fondurilor de pensii: în urma turbulențelor din toamna trecută pe piața dolarilor din Marea Britanie, multe fonduri de pensii s-au mutat pentru a-și mări deținerea de active lichide. pentru a le oferi o mai mare flexibilitate pe piețele turbulente. Acest lucru i-ar putea determina pe mulți dintre ei să-și reducă alocațiile către proprietate privată și credit într-un moment în care multe dintre aceste active sunt evaluate la multipli mult mai mari decât acțiunile companiei publice. . Fondurile speculative macro care tranzacționează obligațiuni și valute le-au curățat anul trecut, iar fondurile speculative cu mai multe strategii au eclipsat fondurile de fonduri în ceea ce privește activele gestionate. Dar mulți comercianți tradiționali de acțiuni lung-short au avut un an brutal, deoarece au fost prinși în criza acțiunilor tehnologice. Graficul săptămânii Grafic cu bare de (milioane de tone) care arată concurenții UE cu performanțe mai bune în ceea ce privește importurile de GNL Invazia rusă a Ucrainei a remodelat radical piața globală a gazelor naturale lichefiate în 2022, Europa devenind cel mai mare client, deoarece încearcă să înlocuiască aprovizionarea cu gaze rare din Rusia. În anii precedenți, UE a rămas în urma Japoniei și Chinei în ceea ce privește importurile de GNL, scrie Shotaro Tani, dar armonizarea energiei de către Rusia a forțat blocul să caute aprovizionare cu combustibili alternativi. Având în vedere că Europa trebuie să importe volume mai mari pentru a-și umple instalațiile de depozitare în 2023, piața globală de GNL va rămâne strânsă, ceea ce ar putea duce la creșterea prețurilor pentru utilizatorii de gaz din întreaga lume. „Când prețul crește în Europa, Asia trebuie [increase the amount it pays] ca urmare, pentru a putea concura pentru a atrage mărfuri cu GNL”, a declarat Olumide Ajayi, analist senior GNL la Refinitiv. „Europa a devenit piața premium”. Și, în sfârșitEdward Hopper, Podul Manhattan © Moștenitorii lui Josephine N Hopper/Licențiat de ARS. Imagine prin amabilitatea Art Resource. Întotdeauna am fost un mare fan al lui Edward Hopper: fac un pelerinaj pentru a vedea „Nighthawks” (1942) aproape de fiecare dată când sunt în Chicago. Așa că recomand cu căldură o vizită la Muzeul Whitney de Artă Americană din New York, care găzduiește o expoziție cu picturile sale din acel oraș până la începutul lunii martie. Peisajele liniștite ale lui Hopper surprind o latură adesea trecută cu vederea a metropolei pline de viață. Au o săptămână bună! Laurence vă va scrie luni viitoare.Buletine informative recomandate pentru dvs. Due Diligence: cele mai importante povești din lumea finanțelor corporative. Înscrieți-vă aici Săptămâna viitoare — Începeți fiecare săptămână cu o previzualizare a ceea ce este pe agendă. Înscrie-te aici

Sursa: www.ft.com