Regulile jocului s-au schimbat. Gigantul streaming-ului a pus pe masă o ofertă integral cash pentru activele Warner Bros Discovery, o lovitură menită să-i scoată definitiv din cursă pe rivalii de la Paramount. Miza? Un imperiu media de 82,7 miliarde de dolari. Conform HotNews.
Oferta e nouă. 27,75 dolari pe acțiune. Exclusiv numerar. Consiliul de Administrație al Warner Bros Discovery a aprobat-o deja în unanimitate, conform Reuters. Pe listă sunt bijuteriile Hollywood-ului: studiourile Warner Bros, HBO, platforma HBO Max, dar și francize uriașe, de la „Game of Thrones” și „Harry Potter” până la universul supereroilor DC Comics.
Ofertă modificată în plină criză. De ce a renunțat Netflix la plata în acțiuni?
Decizia Netflix nu e deloc întâmplătoare. Vine după ce acțiunile companiei au picat cu aproape 15% de la primul anunț al fuziunii, pe 5 decembrie. Oferta inițială includea 23,25 dolari cash și alți 4,50 dolari în acțiuni Netflix, o propunere care a devenit neatractivă pe măsură ce titlurile se prăbușeau.
Acum, totul este cash.
Ted Sarandos, unul dintre directorii generali ai Netflix, a clarificat strategia. „Acordul nostru revizuit, integral în numerar, va permite un calendar accelerat până la votul acționarilor și va oferi o certitudine financiară mai mare”, a declarat acesta într-un comunicat. Tradus: Netflix vrea să elimine orice dubiu legat de volatilitatea bursei pentru a-i convinge pe acționarii WBD să spună „da” cât mai repede.
Paramount contraatacă: ofertă ostilă și acuzații dure
În celălalt colț, Paramount Skydance nu stă degeaba. Nici vorbă. Compania a pornit o campanie media agresivă și a încercat chiar o preluare ostilă, mergând direct la acționari, peste capul managementului Warner Bros Discovery. Oferta lor sună mai bine pe hârtie: 30 de dolari pe acțiune, totul în numerar.
Diferența reală stă în viziune. Paramount vrea tot pachetul, inclusiv rețelele TV precum CNN, TNT și Euronews, active pe care Netflix le evită. Planul Netflix? Să separe aceste posturi de cablu într-o nouă firmă, Discovery Global, care va fi listată la bursă. O mișcare pe care Paramount o etichetează drept „practic lipsită de valoare”. Ironia sorții… tocmai aceste rețele de cablu sunt văzute de mulți analiști ca o piatră de moară în plină eră a streaming-ului.
Bătălia datoriilor și a ratingurilor. Cine stă mai bine pe hârtie?
Orice fuziune de asemenea anvergură vine la pachet cu datorii uriașe. Alianța cu Netflix ar lăsa noua entitate cu datorii de 85 de miliarde de dolari. Preluarea de către Paramount ar duce totalul la 87 de miliarde. Diferența nu pare mare, dar tabloul complet arată un dezechilibru masiv.
Netflix este un gigant. Capitalizarea sa de piață atinge 402 miliarde de dolari. Prin comparație, Paramount valorează abia 12,6 miliarde. Conducerea WBD a scos în față un detaliu tehnic, dar esențial: Netflix are rating de credit de nivel investițional, pe când obligațiunile Paramount sunt considerate „junk” (nerecomandate investițiilor) de agenția S&P, ceea ce ar pune o presiune și mai mare pe finanțele deja șubrede ale companiei în cazul unei preluări.
Asul din mâneca Paramount? Donald Trump ar putea bloca totul
Când banii nu mai sunt de ajuns, se trece la politică. Familia Ellison, proprietara Paramount Skydance, a lăsat de înțeles că relațiile apropiate cu Donald Trump ar putea ajuta la obținerea aprobărilor de la autoritățile de reglementare. O aprobare care nu e deloc sigură.
Îngrijorarea e bipartizană. Atât republicanii, cât și democrații se tem că o nouă consolidare în media va însemna prețuri mai mari și mai puține opțiuni pentru consumatori. Surprinzător sau nu, Trump a sugerat că administrația sa ar înclina să respingă o achiziție de către Netflix și a promis că se va implica „personal în procesul de revizuire”. Se pare că bătălia pentru Hollywood se joacă și la Washington.
