Pentru că Standard Chartered rămâne o țintă chiar dacă ultimul său pretendent a dispărut

Pentru acționarii de multă vreme care au pierderi mari de hârtie, o ofertă serioasă ar fi greu de ignorat, dar obținerea unei tranzacții peste limita s-ar putea dovedi și mai dificilă. „Înțeleg de ce ar trebui să fie interesant ca achiziție – [it] oferă cumpărătorului o prezență puternică în toate zonele geografice”, a spus Hugh Young, președintele Abrdn asset management în Asia, un acționar de multă vreme în top 15. , sincer, ar putea fi una sau alta. O preluare ar fi incredibil de complicată din punct de vedere al reglementărilor. .” Cel mai recent, o prăbușire a lirei a făcut ca creditorul listat în Marea Britanie să fie și mai ieftin pentru un cumpărător internațional, în special pentru cei din Orientul Mijlociu, susținut de creșterea prețurilor la energie și de dorința de a se diversifica în afara regiunii. „Momentul de interes al First Abu Dhabi Bank nu mă surprinde”, a declarat Trevor Green, șeful acțiunilor din Marea Britanie la Aviva Investors, un alt investitor de top 15. „Dacă apar alte abordări este deschis pentru speculații, dar ceea ce nu este este că Orientul Mijlociu își folosește puterea de foc pentru a face mai multe fuziuni și achiziții din veniturile din petrol”. la sută din Credit Suisse pentru a stabiliza creditorul după o serie de crize. Fondurile din Qatar dețin, de asemenea, participații mari la Credit Suisse și Barclays în Marea Britanie. StanChart, care a refuzat să comenteze acest articol, nu este străin de zvonurile despre fuziuni și achiziții. Numai în 2014 și 2015, banca australiană ANZ, gigantul Wall Street JPMorgan, Santander din Spania și Scotiabank din Canada au fost implicate în tranzacții, atrași de rețeaua sa internațională greu de replicat, construită pe parcursul a mai bine de un secol și jumătate.Șeful StanChart, Bill Winters, a spus că și-a petrecut primii ani la bancă săpat prin „îngrășăminte” pentru a descoperi active valoroase îngropate sub miliarde de pierderi © Ore Huiying/Bloomberg și rivalul de multă vreme al lui StanChart, HSBC, și-a menținut întotdeauna un interes dacă a crescut vreodată pentru vânzare, chiar dacă doar ca măsură defensivă, spun directorii executivi. Cel mai important investitor pentru orice cumpărător obligat este Temasek, fondul de investiții deținut de stat din Singapore, care deține 16,4% din acțiuni. El a cumpărat prima dată banca în 2006, când acțiunile s-au tranzacționat la mai mult de două ori prețul lor actual de 6,96 lire sterline. Frustrarea lui Temasek a crescut pe măsură ce prețul acțiunilor a scăzut, iar în 2019 a crescut presiunea asupra conducerii, întrebându-se de ce nu a reușit să obțină profituri egale pe cealaltă investiție majoră a sa, grupul DBS din Singapore. DBS a crescut cu 70% în timpul mandatului lui Winters și are o valoare de 66 de miliarde de dolari, de aproape trei ori mai mare decât capitalizarea pieței StanChart. Winters a moștenit o bancă falimentară și s-a confruntat întotdeauna cu o provocare de mai mulți ani de a revigora franciza. El a spus că și-a petrecut primii ani la bancă săpând prin „îngrășământ” pentru a descoperi active valoroase îngropate sub miliarde de pierderi din împrumuturile riscante pe piețele emergente, care au necesitat 15.000 de locuri de muncă și o injecție de capital de 5,1 miliarde de dolari în 2015. De asemenea, șeful a supravegheat. un program de revizuire culturală la creditor, care a fost amendat cu miliarde de dolari pentru eludarea sancțiunilor americane împotriva Iranului și a suferit acuzații de hărțuire etică chiar și la conducerea sa de vârf. Winters a numit transgresiunile drept „cancer” pentru bancă și a promis că le va eradica. Performanța financiară a întârziat să se recupereze, veniturile și profiturile scăzând cu mult sub nivelurile observate în ultimii cinci ani, deoarece legăturile riscante cu clienții au fost tăiate și standardele de conformitate.” Winters a dat companiei un atac de cord când a preluat controlul, a suprimat riscul prea tare iar dacă faci asta, schimbi psihologia, făcându-i pe oameni să se teamă prea mult de risc și de creștere”, a spus unul dintre primii 10 acționari. Vizualizați un instantaneu al unui grafic interactiv. Acest lucru se datorează cel mai probabil faptului că sunteți offline sau JavaScript este dezactivat în browser.

Recent, au apărut semne de recuperare. Prețul acțiunilor s-a îmbunătățit pe măsură ce ratele dobânzilor globale au crescut, mărind marjele la împrumuturi. Un alt impuls a fost decizia Chinei de a-și pune capăt politicii „zero-Covid”, care a împiedicat grav cea mai importantă piață StanChart din Hong Kong, unde realizează 22% din venituri. Venitul de bază a crescut cu 10%, până la 12,5 miliarde USD, iar profitul înainte de impozitare a crescut cu 17%, până la 3,2 miliarde USD în primele nouă luni ale anului 2022, banca generând o rentabilitate de 10,1% capital propriu – o măsură a profitabilității – comparativ cu 6% în 2021. De asemenea, a returnat 1,4 miliarde de dolari acționarilor prin dividende și răscumpărări în acest an. Analistul Citigroup, Andrew Coombs, a spus că „cazul simplist pentru o achiziție StanChart este că are o amprentă atractivă în Asia și Africa, o bază de costuri umflată în raport cu dimensiunea veniturilor sale și continuă să tranzacționeze la un multiplu scăzut în comparație cu concurenții locali”.

Pe de altă parte, complicațiile au inclus veniturile sale „foarte expuse” la capriciile ratelor dobânzilor globale și „o lipsă de amploare” în sectorul bancar cu amănuntul în afara Hong Kong-ului, în special Singapore, India, Coreea de Sud și China Coombs a adăugat. Orice cumpărător, în special unul concentrat pe piața internă din Orientul Mijlociu, ar trebui să obțină aprobarea unui număr de autorități naționale de reglementare din cele 59 de piețe în care operează StanChart. Banca este, de asemenea, un creditor important, alături de HSBC, prinsă între blocajul geopolitic din SUA, Marea Britanie și China din cauza comerțului și a represiunii împotriva Hong Kong-ului. preț care este deja evaluat atractiv odată cu redeschiderea Hong Kong-ului și a Chinei”, a declarat Guy de Blonay, manager de fond la Jupiter, al șaptelea investitor al băncii. „După părerea mea, complexitatea înțelegerii poate fi în spatele ei [FAB’s] schimbarea părerii cu privire la ofertă.” Și dacă nicio ofertă nu se materializează, banca va trebui să demonstreze că poate restabili viabilitatea pe termen lung ea însăși, ceea ce nu toți investitorii sunt optimiști. ratele dobânzilor cresc ca o dubă cu înghețată care își ia creditul pentru faptul că soarele a ieșit”, a spus o personalitate senior la creditor. „Un test mai bun al strategiei tale este dacă executați în mod constant ciclurile pieței și nu.

Sursa: www.ft.com