Sezonul Brutal Bonus al lui Goldman Sachs

Un lucru de început: Muddy Waters a dezvăluit o poziție scurtă față de o companie imobiliară europeană de 4 miliarde de euro, acuzând acționarii săi majori că folosesc „veniturile din vânzările de obligațiuni pentru a se îmbogăți în mod nejustificat” și umfla valoarea reală a activelor lor.

În buletinul informativ de astăzi:

Bonusurile Goldman își pierd strălucirea

Mulți bancheri speraseră să sune în sezonul sărbătorilor luând diamante negre în Vail sau St Moritz.

În schimb, s-au confruntat cu un alt fel de descendență. Taxele bancare de investiții au scăzut cu 35% până în prezent, potrivit Finisare date, în timp ce temerile de reducere a locurilor de muncă și de reducere a bonusurilor atârnă asupra sectorului.

JPMorgan Chase, citigroup Și banca Americii se gândesc să-și reducă fondurile de bonusuri bancare de investiții cu 30%, a raportat FT la începutul acestei luni. În Goldman Sachscondițiile par și mai îngrozitoare.

Creditorul de pe Wall Street condus de David Solomon are în vedere reducerea fondului de bonus cu cel puțin 40% în acest an pentru cei peste 3.000 de bancheri de investiții. Perspectiva reducerilor a alimentat, de asemenea, temerile privind fluctuația mare a personalului în noul an, potrivit unor surse familiare cu problema.

Fondurile finale de bonus sunt încă în curs de finalizare în sălile puterii lui Goldman. Dacă ar fi implementate, acestea ar fi cele mai grave de la criza financiară din 2008, la doar un an după ce industria a acordat bonusuri de carieră multor angajați pe baza unor comisioane record din cauza creșterii tranzacțiilor.

„Cred că vom fi mai rău decât strada”, a spus un bancher senior Goldman.

Cei aproximativ 400 de parteneri ai lui Goldman s-ar putea confrunta cu reduceri și mai mari de bonusuri, posibil până la jumătate, potrivit Semafor.

Potențialele reduceri sunt deosebit de surprinzătoare, având în vedere că banca a depășit majoritatea companiilor de pe Wall Street. În ceea ce privește comisioanele bancare de investiții globale, Goldman este pe locul doi după JPMorgan în acest an, potrivit Refinitiv.

Franciza de fuziuni și achiziții a băncii, între timp, a câștigat cotă de piață și este numărul unu în clasamentul:

bancare „/>

Solomon are propriile sale motive pentru a merge mai departe cu reducerile. Presiunea crește asupra CEO-ului și a lui cel mai bun reparator, Marc Nachmann – proaspăt încoronat șef al diviziei de gestionare a activelor și a averii fuzionate de 2,4 trilioane de dolari a Goldman – pentru a reduce decalajul de evaluare dintre bancă și rivalii săi.

Însă refacerea amplă a lui Solomon nu a produs încă rezultatele de care are nevoie pentru a spori evaluarea lui Goldman. Până când o creștere substanțială a tranzacțiilor va începe să aducă comisioane (deși „Lunia fuziunii” din această săptămână a fost un început) sau un boom generat de impulsul său de gestionare a averii, comenzile rapide vor fi inevitabile.

Solomon ia în considerare, de asemenea, să elimine sute de locuri de muncă la afacerea sa de consumatori, în efortul de a-și reduce ambițiile bancare „Main Street”, potrivit unor oameni familiarizați cu problema.

Cu toate acestea, planul șefului băncii-slash-DJ amenință să meargă prea departe.

Mulți dintre principalii bancheri ai Goldman au început deja să caute oportunități în capitalul privat și administratorii de active alternative, îngrijorați că reducerile vor continua.

Rival extensie HSBC Între timp, a intrat în ofensivă, trimițând e-mailuri de recrutare bancherilor și altor angajați ai companiilor care iau în considerare reducerea locurilor de muncă, inclusiv Goldman, pentru a valorifica fricțiunile și a alimenta expansiunea sa în Asia, a raportat Bloomberg.

Susținerea mantrei „OneGS” a lui Solomon – o inițiativă de promovare a unei colaborări mai mari în cadrul băncii – va fi complicată dacă bancherii care supraviețuiesc sezonului tăiat vor renunța voluntar.

SUA se pregătește pentru o mahmureală de împrumut nedorit

Piața riscantă a împrumuturilor pentru afaceri de 1,4 trilioane de dolari SUA este pe cale de o trezire grosolană. Acesta este mesajul analiștilor de la agențiile de rating și al strategilor unora dintre cele mai mari bănci din Wall Street.

Încetinirea economică se profilează acum, aspect recunoscut de unii politicieni al Rezerva federala Miercuri – este probabil să revină în lumea corporativă, lovindu-i puternic pe debitorii foarte îndatorați.

Piața creditelor cu efect de levier a fost o sursă cheie de capital pentru firmele de capital privat care își finanțează achizițiile. Când Fed a fixat ratele aproape de zero, creditele au fost în mare parte către aceste firme, care puteau suporta cu ușurință rata dobânzii de 4-6% pe care o percepeau.

Emiterea de împrumuturi cu efect de levier a depășit doar anul trecut 600 de miliarde de dolari, potrivit furnizorului de date LCD-uricea mai mare cifră anuală înregistrată vreodată.

Dar, pe măsură ce Fed și-a înăsprit politica, ratele dobânzilor au crescut și acum oscilează adesea între 10% și 14% sau mai mult.

Creșterea ratelor dobânzilor este de așteptat să declanșeze un val de delincvențe, deoarece costurile mai mari ale împrumuturilor încep să-și afecteze companiile puternic îndatorate și cu venituri mici.

„Este într-adevăr piața de împrumuturi din SUA despre care credem că are cel mai fundamental risc în acest ciclu, deoarece acolo datoria cu rată variabilă s-a combinat cu revalorizarea agresivă”, Steve Caprioun strateg de credit la banca germanaa spus Harriet Clarfelt de la FT.

Predicțiile variază foarte mult cu privire la modul în care lucrurile ar putea merge prost. De asemenea, definițiile implicite diferă.

Unii analiști avertizează că unul din 20 de împrumuturi ar putea rămâne în neregulă anul viitor. Alții cred că numărul ar putea fi considerabil mai mare. Dar, în general, băncile și agențiile de rating Wall Street se așteaptă ca delincvențele să se dubleze cel puțin față de 1,6% relativ scăzut de astăzi.

Privind piața globală a datoriilor din SUA la nivel speculativ, Evaluări globale S&P el a spus că „va depinde mult de profunzimea sau durata recesiunii” în 2023.

Cât de înălțător.

Lucrarea se mișcă

• Citigroup a promovat peste 100 de femei în funcția de CEO, cel mai mare nivel înregistrat vreodată pentru bancă, potrivit Reuters.

• banca germana a numit el Pierpaolo DiStefano în calitate de Vicepreședinte pentru Origination și Consulting pentru Europa, Orientul Mijlociu și Africa. Anterior, a fost director de investiții al Italiei Fondul de depozite și împrumuturi și directorul general al acțiuni CDP, brațul său strategic de investiții în capitaluri proprii.

• Veteran de aur Tim O’Neill se retrage după aproape patru decenii la banca de investiții din Wall Street, potrivit Bloomberg. A devenit consilier principal în 2020, după ce a condus unitatea de management al investițiilor care a supravegheat componenta de gestionare a activelor și averii a lui Goldman.

• extensia KPM angajat Link mai târziu companie Stuart Bedford ca noul său șef al legii din Regatul Unit. El inlocuieste Camera Nickcare va prelua un nou rol concentrat pe dezvoltarea afacerii juridice a KPMG.

• Piatra neagra a numit el Sandy Cape în calitate de director de operațiuni al afacerii sale globale cu clienți. De asemenea, lansează un nou grup de piețe globale care va fi gestionat de ManishMethafostul său șef de resurse umane, printre alte mișcări, relatează Bloomberg.

• Firmă de avocatură Sidley a numit 44 de asociați și a promovat 16 avocați în calitate de consilier.

Citiri inteligente

„Deturnare veche simplă” Saga FTX a fost numită „una dintre cele mai mari fraude financiare din istoria Americii”. Dar, în spatele misticii ciudate a fondatorului Sam Bankman-Fried, presupusele sale crime nu au fost atât de sofisticate pe cât s-ar putea aștepta, scrie Josh Chaffin, de la FT.

Ploaie în deșert Este cea mai gravă secetă de oferte publice inițiale de la criza financiară. Peste tot, cu excepția Orientului Mijlociu, unde locuri precum Dubai au devenit paradisuri pentru bancherii care urmăresc următoarea lor afacere, relatează Bloomberg.

Ruleta de sanatate Prețurile opace și complicate în sistemul medical american transformă sănătatea cuiva într-un joc de pariuri, scrie Claire Bushey de la FT.

Revizuirea știrilor

SEC lansează o analiză majoră a pieței de valori din SUA (FT)

Twitter-ul lui Elon Musk nu-și plătește facturile (Axios)

Twitter suspendă contul care a urmărit avionul privat al lui Elon Musk (Wall Street Journal)

Seful Binance încearcă să aline preocupările clienților după ieșiri (FT)

Firma de securitate cibernetică cuantică din Marea Britanie dezvăluie o anchetă SEC privind fuziunea (Wall Street Journal)

EY numește șefii de consultanță și audit înainte de votul de dizolvare (FT)

AIG dă faliment unitatea lovită de criză pentru a limita plățile bonus (FT)

SUA adaugă producătorul chinez de cipuri pe lista neagră (FT)

Fișierele Ritblat vs HMRC (Alphaville)

Private equity/Carlyle: expirarea ar putea marca linia roșie unde începe platoul (Lex)