SEC a cerut o reducere a ETF-urilor cu efect de levier și inverse cu o singură valoare

Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse ar trebui să împiedice ca fondurile unice tranzacționate la bursă cu efect de levier și invers să fie numite ETF-uri, au spus membrii comitetului său consultativ pentru investitori.

ETF-urile cu o singură valoare, care oferă o expunere cu efect de pârghie sau inversă la un singur titlu, ar trebui să fie obligate să dezvăluie mai multe informații decât alte ETF-uri cu privire la riscurile și utilizările lor, au spus membrii juriului la o reuniune a comitetului. De asemenea, ar trebui să facă obiectul mai multor restricții, au spus ei.

Produsele cu un singur stoc contravin a ceea ce investitorii au ajuns să se aștepte de la un ETF, sau de la orice fond, pentru că le lipsește diversificarea, a declarat Todd Rosenbluth, șeful de cercetare la VettaFi, comentând ulterior discuția care a avut loc în timpul meciului.

„Oamenii care investesc în ETF-uri se așteaptă ca acestea să fie diversificate”, a adăugat el. „Se așteaptă ca ei să dețină mai multe titluri. Dar nu cred că există ceva care să le oblige să fie așa.

Acest articol a fost publicat anterior de Ignites, o acțiune deținută de FT Group.

În 2020, marii furnizori de ETF, inclusiv BlackRock, Vanguard și State Street, au depus o propunere la Bursa de Valori din New York, Nasdaq și Cboe Global Markets, îndemnându-le să eticheteze ETF-urile cu efect de levier și ETF-urile inverse drept instrumente tranzacționate la bursă.

Jillian DelSignore, director general și consilier director de vânzări la FLX Networks, a subliniat că ETF-urile cu acțiuni unice pot fi mai scumpe și mai opace decât un ETF obișnuit și ar putea fi mai riscante, deoarece sunt mai puțin diversificate.

În prezent, pe piață există peste 20 de ETF-uri cu acțiuni unice, a spus DelSignore. Primul a fost lansat în iulie, dar lansările au încetinit recent, după ce unii sponsori au anulat și au retras cererile pentru ETF-uri care ar investi în acțiuni internaționale.

Creșterea bruscă a numărului de produse nu s-ar fi putut produce fără regula ETF-urilor din 2019, care a permis ca unele ETF-uri să fie simplificate fără a depune mai întâi o cerere de scutire la SEC, a declarat Bob Elliott, director de investiții la Unlimited Funds, la o întâlnire. săptămâna trecută.

ETF-urile cu titlu unic extind limitele regulii ETF, a spus DelSignore.

Produsele probabil nu erau ceea ce au anticipat autoritățile de reglementare atunci când au aprobat această regulă, deoarece „ele contravin misiunii ETF”, a declarat directorul executiv al ETF Architect, Patrick Cleary, la întâlnire.

ETF-urile cu acțiuni unice pot duce la o pierdere de 100% „peste noapte”, a remarcat Elliott, „și nu este ceea ce este menit să facă un ETF”.

De asemenea, acestea sunt inutile, deoarece investitorii pot accesa expunerea cu efect de levier sau inversă la acțiunile de bază direct prin brokerajele prime, a menționat Cleary.

Consilierii profesioniști de investiții și-au limitat accesul la ETF-uri cu o singură valoare, deoarece sunt atât de riscante, a spus DelSignore, care a participat și el la întâlnire. Cu toate acestea, investitorii de retail le pot achiziționa direct cu un cont de brokeraj principal.

„Dacă un consilier profesionist nu poate folosi aceste platforme . . . de ce păstrăm același standard pentru aceste platforme de brokeraj pentru investitorii de retail?” a spus ea. „Probabil că ar trebui să avem o anumită consecvență între un investitor profesionist și un investitor de retail.”

Afirmând că produsele sunt sigure, dar și restricționând consultanții profesioniști, susținătorii ETF-urilor cu titlu unic încearcă să „calare pe doi cai în același timp”, a spus Cleary.

Cu toate acestea, Rosenbluth a spus că noile restricții de acces la retail ar putea să nu fie soluția potrivită. „Nu cred că trebuie să existe mai multe obstacole pe care să le depășească un investitor pentru a cumpăra un ETF cu efect de levier sau invers.”

ETF-urile cu titlu unic au adesea informații clare pe site-urile sponsorilor lor, a remarcat Rosenbluth, dar majoritatea investitorilor de retail le cumpără printr-un broker, unde aceste informații nu există.

— Acolo trebuie să fie dezvăluirile.

Dar majoritatea investitorilor de retail nu se uită la prospecte înainte de a cumpăra ETF-uri cu acțiuni unice, a spus Scott Farnin, consilier juridic la Better Markets.

SEC poate solicita o „alertă cutie neagră” pentru ETF-urile cu o singură securitate, a spus Elliott. Unele platforme fintech te pot „forța să te uiți la el”, a adăugat el.

„Trebuie să punem asta în capul oamenilor pentru că investitorul obișnuit nu înțelege riscurile de aici”.

Faceți clic aici pentru a vizita centrul ETF