Comercianții avertizează că indicele de referință pentru nichel LME este deconectat de piața globală

Comercianții avertizează că volumele scăzute și tranzacțiile neregulate au deconectat prețul nichelului de la London Metal Exchange de restul pieței globale.

Metalul a scăzut cu 3,8% marți, la 28.250 de dolari, după ce a urcat până la 33.575 de dolari săptămâna trecută, creșterea subliniind severitatea retragerii de nouă luni a comercianților din LME.

Nichelul pentru livrare la trei luni a fost cu 293 de dolari mai scump la LME decât prețul spot la închiderea de luni, marcând cel mai mare contango – unde prețul futures este mai mare decât prețul spot – pentru metal în cel puțin un deceniu, potrivit datelor de la Bloomberg.

Dislocarea creează o problemă pentru producători, comercianți și consumatori, care se bazează pe prețul LME ca reper global pentru afacerile lor și ca ghid de preț pentru versiunile de calitate inferioară ale metalului. Nichelul este un ingredient cheie în fabricarea oțelului și în bateriile de mașini electrice.

Comercianții cred că prețul futures este neconform. Media sa a fost de aproximativ 15.000 de dolari pe tonă în anii care au precedat criza nichelului.

„Nimeni nu crede că reflectă elementele fundamentale”, a spus Nikhil Shah, analist la CRU Group. El a susținut că prețul ar trebui să fie în jur de 20.000 de dolari, deoarece economia globală a intrat într-o încetinire și țări precum Indonezia au crescut nivelurile de producție.

Piața nichelului a devenit o problemă majoră pentru LME de la invazia rusă a Ucrainei, deoarece Rusia este o sursă globală majoră de metal pentru contractul său.

Bursa veche de 145 de ani a încercat să-și refacă reputația în rândul utilizatorilor după ce a fost forțată să anuleze o zi de tranzacționare în martie, când o scurtă strângere a dublat cu peste trei prețuri la nichel într-o singură zi, la peste 100.000 de dolari pe an. Unul dintre cei mai mari utilizatori ai săi, Tsingshan, cel mai mare producător mondial de oțel inoxidabil, a fost luat prin surprindere când invazia Rusiei în Ucraina a stârnit temeri cu privire la întreruperile aprovizionării.

Unii utilizatori furioși au redus volumul de tranzacționare, iar piața mai subțire exacerbează mișcările prețurilor. Volumul mediu zilnic pe LME a scăzut cu 60%, până la 35.400 de contracte în noiembrie față de ianuarie.

Contractul LME reprezintă nichel de înaltă puritate, dar alte produse din nichel de calitate inferioară evidențiază deconectarea contractului de alte piețe.

Ferronickel, folosit în oțel inoxidabil, se tranzacționa cu o reducere de 100-300 USD pe tonă față de prețul LME în noiembrie 2021, dar reducerea a crescut la 5.000-6.000 USD luna trecută, potrivit Fastmarkets.

Un altul, fonta de nichel, se tranzacționează la aproximativ 19.600 de dolari pe tonă, potrivit furnizorului de date Argus. Poate fi actualizat la nichel de calitate LME cu prelucrare suplimentară la un cost.

„La 30.000 de dolari, cine cumpără [LME nickel]?” spuse un comerciant. „Dacă poți cumpăra carnea și cojile cu 22.000 de dolari, atunci nu are rost să cumperi un cârnați cu 30.000 de dolari”.

Malcolm Freeman, directorul executiv al Kingdom Futures, o companie de brokeraj de mărfuri, a declarat că unii clienți europeni care tranzacționează în China au cerut să-și acopere riscul utilizând contractul de nichel al rivalului Shanghai Futures Exchange (SHFE). Prețul de la Shanghai se tranzacționează în jur de 30.000 de dolari, unde în mod normal ar urmări îndeaproape prețul LME.

„Există acum o mare deconectare între nichelul LME, nichelul SHFE și prețul fontului nichel”, a declarat Colin Hamilton, director general pentru cercetarea mărfurilor la BMO Capital Markets. „Vedem prețurile fontei de nichel ca un indicator mai bun al cererii fizice subiacente.”

Al Munro, un broker la Marex, a declarat că ratele dobânzilor globale mai mari se suprapun cu costurile de finanțare a comerțului cu metale. „Nichelul integral din metal a fost afectat cel mai mult de costurile mai mari ale împrumuturilor”, a spus el. „Pe un metal atât de scump, este substanțial, drept urmare multe bănci s-au lăsat deoparte”.

În plus, LME a crescut, de asemenea, cantitatea de investitori în marjă pe care trebuie să o posteze pentru a-și susține tranzacțiile pentru a evita tipul de colaps al pieței care urma să se producă în martie. „A devenit prohibitiv de scump să comerțul cu nichel”, a spus Munro.

Un comerciant a dat vina pe LME pentru că a alimentat în continuare piața slabă prin închiderea tranzacțiilor în timpul orelor din Asia, care a fost acuzată pentru accelerarea scurtei strângeri în martie.

„Nu vor să se repete situația de la începutul acestui an, dar nu creează piețe lichide”, a declarat Geordie Wilkes, șeful de cercetare la Sucden Financial.

LME a spus că lucrează la redeschiderea comerțului cu nichel din Asia ca o prioritate. „Acest lucru ar revitaliza oportunitățile de arbitraj și ar ajuta la recuperarea lichidității. Sperăm să anunțăm o revenire la tranzacționarea orar din Asia foarte curând.”