Băncile americane trebuie să-și repare rezervele de capital

Scriitorul este un membru senior distins al Centrului Mercatus de la Universitatea George Mason și fost președinte al Băncii Rezervei Federale din Kansas City.

Industria serviciilor financiare și mulți dintre autoritățile sale de reglementare vă vor spune că cele mai mari bănci din America sunt bine protejate împotriva unei potențiale recesiuni din 2023, deoarece Rezerva Federală crește ratele dobânzilor pentru a lupta împotriva inflației. Cu toate acestea, datele sunt mai puțin liniștitoare.

Cele mai mari opt bănci din țară au aproximativ aceeași dimensiune a rezervelor pentru pierderi neașteptate ca și în 2006, când ne apropiam de criza financiară globală și recesiunea care a urmat. Acesta a fost o perioadă în care sute de bănci au dat faliment și unele dintre cele mai mari au fost salvate folosind asistență federală de miliarde de dolari.

Aceste opt instituții – numite bănci cu importanță sistemică la nivel global (GSIB) deoarece dimensiunea și complexitatea lor au un impact uriaș asupra economiilor naționale și globale – au acum capital tangibil care acoperă în medie doar 6,7% din activele lor totale de 14,7 trilioane de dolari, potrivit celor mai importante. date recente de la Fed. Această măsură crucială a rezistenței financiare, numită rata de levier de nivel 1, este cu doar 0,7 puncte procentuale mai mare decât era în 2006.

Cu alte cuvinte, astăzi, cele mai mari bănci și importante din punct de vedere sistemic din Statele Unite sunt aproape la fel de influențate ca atunci. În cazul în care economia se confruntă cu o încetinire semnificativă, acest nivel de levier este foarte probabil să afecteze negativ firmele financiare și să intensifice orice recesiune din SUA și economiile globale. Băncile ar trebui să-și repare cu prudență rezervele de capital acum, înainte ca o posibilă recesiune să slăbească încrederea publicului în ele.

În urma crizei din 2007-2009 și ca răspuns la furia publicului, Congresul, autoritățile de reglementare bancară și băncile au ridicat nivelurile de capital în industrie. Între 2008 și 2016, capitalul Tier 1 al GSIB ca procent din activele totale a atins un vârf de 9%. Acest raport pentru băncile comunitare și regionale a crescut, de asemenea, între 10 și 11 la sută.

Cu toate acestea, pe măsură ce economia s-a consolidat și băncile mai mari și-au revenit după șoc, acestea au făcut lobby cu succes pentru o legislație care să ofere scutire de anumite cerințe de capital. Cu puține dovezi, ei au spus, de asemenea, că au fost supracapitalați și că ratele de capital de nivel 1 mai ridicate i-au determinat să își asume mai multe riscuri și să împrumute mai puțin. Forța pentru cerințe mai mici de capital s-a accelerat în timpul pandemiei de Covid-19, deoarece un aflux de depozite a pus presiune asupra ratelor de capital și a amenințat să reducă randamentul băncilor pentru investitori.

Prin urmare, de-a lungul timpului, standardele de capital ale băncilor s-au deteriorat lent, după cum se reflectă în cifrele actuale. Acestea sunt un motiv de îngrijorare astăzi, deoarece băncile se confruntă cu probabilitatea unor pierderi mai mari atât în ​​portofoliul de titluri de valoare, cât și în portofoliul de credite. De exemplu, pierderile din portofoliul de investiții al sectorului bancar pentru al treilea trimestru din 2022 s-au ridicat la aproape 690 de miliarde de dolari. Din acest total, 300 de miliarde de dolari au fost atribuite celor opt bănci GSIB.

Dacă aceste bănci majore ar vinde titluri pentru a face față presiunilor de lichiditate în timpul unei încetiniri economice, acele vânzări ar transforma pierderile nerealizate în pierderi reale și ar avea un impact semnificativ asupra câștigurilor și capitalului. De asemenea, băncile se așteaptă la mai multe probleme de creditare pe măsură ce economia se contractă. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, calitatea activelor se va slăbi și mai mult, punând presiune asupra capitalului bancar și subminând rezistența băncilor.

Capitalul bancar ar trebui constituit cu grijă, dar rapid. Ratele dobânzilor vor continua să crească sau cel puțin să rămână ridicate, titlurile de investiții vor suferi în continuare scăderi, iar calitatea împrumuturilor se va deteriora. Ar putea exista argumente legitime cu privire la motivul pentru care SUA vor evita o recesiune, dar unul rămâne probabil. Un capital bancar puternic este o completare esențială a politicii monetare care este activă în moderarea efectelor oricărei recesiuni care s-ar putea dezvolta.