Povestea avertismentului FTX

Falsează până reușești: un aforism acceptat poate cu prea multă căldură de Sam Bankman-Fried, fondatorul schimbului de criptomonede FTX, care se prăbușește. La începutul anului, SBF – așa cum îi place bărbatul de 30 de ani cu pantalonii scurți și părul ciufulit – s-a lăudat cu o avere de hârtie estimată la 20 de miliarde de dolari. El încheie 2022 lânceind într-o închisoare din Bahamas, se confruntă cu extrădarea în Statele Unite, sub acuzația de fraudă electronică, spălare de bani și încălcare a legilor privind finanțarea campaniei. Într-o declarație scrisă adresată unei comisii a Congresului, SBF a recunoscut că „a naibii”. Acesta este un mod de a spune. Procurorii au spus-o altfel: că el este autorul uneia dintre cele mai mari fraude financiare din istorie. În cele din urmă, va rămâne la latitudinea unui juriu să decidă care explicație este cea mai convingătoare.

Vor exista consecințe în urma prăbușirii FTX, dar ar fi o adevărată rușine dacă unul dintre ele ar fi o acrișare a aventurii de dragoste a Americii cu genii antreprenori. Una dintre cele mai bune trăsături ale capitalismului american este faptul că un individ cu o idee grozavă are capacitatea de a profita de pe urma ei. Iconoclaștii, în special în domeniul tehnologiei, au o istorie ilustră: nu ar exista Apple fără Steve Jobs, nici Amazon fără Jeff Bezos și nici Microsoft fără Bill Gates. Inovația necesită îndrăzneală.

Dar este timpul ca ochelarii nuanțați de trandafir să fie îndepărtați. Tehnologia pe care nu mulți o înțeleg poate permite, de asemenea, ofuscarea, stilul față de substanță și teama de a nu pierde posibilitatea de a prinde chiar și investitorii pricepuți. Combinat cu o epocă a dobânzilor scăzute și a banilor ușori – acum cu adevărat s-a încheiat – este habitatul ideal pentru fraudatori. Anexa A: Elizabeth Holmes, fondatoarea Theranos, odinioară anunțată companie de analize a sângelui. S-ar putea să-și înțeleagă gâturile și manierele Apple Jobs, dar afirmațiile sale despre tehnologia Theranos erau putrede. Acum ispășește o pedeapsă de 11 ani pentru fraudarea investitorilor.

Faptul că acești investitori au inclus maeștri ai universului precum Rupert Murdoch și Larry Ellison de la Oracle este șocant, dar nu surprinzător: chiar și Isaac Newton s-a îndrăgostit de tonul South Sea Company. La fel și FTX se dovedește a fi o poveste de avertizare pentru investitorii de top, inclusiv Sequoia Capital și cel puțin două fonduri de pensii. În timp ce pierderea de bani este un pericol profesional pentru capitaliștii de risc, fondurile de pensii nu au nicio afacere să investească într-o industrie la fel de volatilă precum criptomonedele.

Se pare că a existat un eșec complet al verificărilor de împământare la un start-up care nu avea un consiliu de administrație și care reprezenta presupusa sa afacere de 32 de miliarde de dolari pe software-ul QuickBooks. Su Zhu, co-fondatorul Three Arrows Capital, un fond speculativ care s-a prăbușit, a spus că a folosit FTX după ce a văzut lista investitorilor din spatele lui: „Am crezut că cineva are DD. [due diligence].” Totuși, într-un moment în care chiar și Elon Musk a renunțat la diligența necesară înainte de a accepta să cumpere Twitter pentru 44 de miliarde de dolari – din care nu are nimic de arătat până acum, în afară de retrogradarea ca cel mai bogat om din lume – nu este neobișnuit.

În plus, politicienii democrați care au primit zeci de milioane de dolari în donații FTX nu au pus multe întrebări. Lui Bankman-Fried îi plăcea să se picteze drept chipul prietenos al criptomonedelor care pledează pentru, mai degrabă decât evita, reglementare – ca un mijloc de a înăbuși concurența, se pare.

În spatele discuțiilor criptografice ale FTX și a susținărilor celebrităților, procurorii susțin o poveste la fel de veche ca vremea. John Ray, expertul în restructurare care este noul CEO al FTX, o numește delapidare „vechea școală”. Bankman-Fried trebuie considerat nevinovat până când vinovat se va dovedi. Dar ar trebui totuși să apară o abordare mai puțin amețitoare a start-up-urilor și a fondatorilor lor vizionari. Unul în care se pun întrebări de bază și se ține cont de aforisme încercate și adevărate, nu în ultimul rând: nu crede hype-ul.