Capitalismul global: mai există viață în bătrânul câine

Forumul economic Mondial de la Davos a fost locul de întâlnire și de bucurie pentru capitalismul global. Dar, ar spune unii, această cauză este moartă. Oligarhii ruși lipsesc. Deși unii antreprenori chinezi sunt prezenți, aripile lor sunt tăiate în țară și în străinătate. Criza financiară globală, Covid, renașterea naționalismului, deteriorarea relațiilor dintre SUA și China și războiul din Ucraina au transformat mediul economic global în rău.

În cele din urmă, capitalismul este global, pentru că oportunitățile sunt globale. Dincolo de granițele naționale, există piețe de servit și resurse de exploatat. Corporațiile multinaționale de astăzi și fluxurile transfrontaliere de bunuri, servicii, cunoștințe, finanțe, oameni, date și idei sunt produsul acestor oportunități. Cu toate acestea, dacă sunt exploatate și de către cine, este, de asemenea, determinat de riscuri și constrângeri.

Ceea ce s-a schimbat sunt percepțiile asupra riscului. Nu cu mult timp în urmă, atât afacerile, cât și politicienii au văzut doar partea bună. Acum văd și partea negativă. Companiile văd riscuri în lanțurile de aprovizionare extinse și vulnerabilitate la întreruperi. Chiar și politicienii văd riscurile lanțurilor de aprovizionare extinse. Cu toate acestea, ei văd, de asemenea, amenințări din partea puterilor ostile, pierderea superiorității tehnologice a țărilor lor și amenințări la adresa mijloacelor de trai ale unor circumscripții naționale importante.

Pe scurt, percepțiile s-au mutat către „câinele mănâncă câinele” de la „câinele are încredere în câine”. Cât de departe a ajuns această schimbare în practică? „Nu atât de departe” este răspunsul.

Un raport despre Fluxuri globale lansat în noiembrie anul trecut de McKinsey Global Institute oferă o iluminare atât de necesară. O concluzie semnificativă este că fluxurile globale sunt acum determinate de bunuri necorporale, servicii și capacități umane.

Astfel, comerțul cu mărfuri s-a stabilizat în raport cu producția mondială de la criza financiară globală, după o creștere uriașă în deceniile precedente. Fluxurile de servicii, studenții internaționali și proprietatea intelectuală au crescut de aproximativ două ori mai mult decât comerțul cu bunuri în 2010-19. Fluxurile de date au crescut cu aproape 50% anual. În esență, majoritatea fluxurilor s-au dovedit robuste în timpul recentelor întreruperi – fluxurile de marfă s-au redresat destul de puternic de la pandemie (a se vedea graficele).

Vizualizați un instantaneu al unui grafic interactiv. Acest lucru se datorează cel mai probabil faptului că sunteți offline sau JavaScript este dezactivat în browser.

Dependența de produsele produse în puține locuri este larg răspândită. Această concentrare este, observă McKinsey, o monedă „cu două fețe”. Permite câștiguri substanțiale de eficiență, dar creează dependență și riscuri de perturbare semnificativă.

Dependența Europei de gazul rusesc s-a dovedit a fi un caz paradigmă de dependență periculoasă. Litiul, pământurile rare și grafitul sunt extrase din trei sau mai puține țări și sunt în mare parte rafinate în China. Cele mai sofisticate cipuri de computer provin din Taiwan.

În general, un raport McKinsey mai recent susține că fiecare regiune se bazează pe comerțul cu altele pentru mai mult de 25% din cel puțin un tip major de bun. Pentru 40% din comerțul global, economia importatoare se bazează pe doar trei sau mai puține națiuni pentru a furniza o anumită resursă sau produs.

Vizualizați un instantaneu al unui grafic interactiv. Acest lucru se datorează cel mai probabil faptului că sunteți offline sau JavaScript este dezactivat în browser.

În plus, nu există nicio dovadă a vreunei diversificari sistematice de către marile economii în ultimii cinci ani. În cele din urmă, multinaționalele continuă să dețină aproximativ două treimi din exporturile mondiale.

Astfel, globalizarea se schimbă, în loc să moară, iar zvonurile despre sfârșitul capitalismului global sunt exagerate. Rusia este parțial în afara imaginii, dar rămâne un exportator major de energie. Statele Unite au menținut tarifele Trump și au impus un embargo asupra exporturilor unor cipuri către China; este creat pentru a face ineficiente regulile Organizației Mondiale a Comerțului. China insistă să fie tratată ca o „țară în curs de dezvoltare”. Atitudinile și practicile se schimbă împotriva unor aspecte ale deschiderii. Se va schimba asta?

Experiența trecută demonstrează distrugerea pe care războaiele și dezastrele economice le pot provoca. Capitalismul globalizat a dispărut aproape între 1914 și 1945. Dacă astfel de nebunii sunt eliminate, oportunitatea economică va continua cu siguranță să determine ceea ce se întâmplă.

Da, va exista un anumit grad de decuplare a comerțului și investițiilor între China și Occident, în special în tehnologiile sensibile din punct de vedere strategic. Cu toate acestea, decuplarea pare puțin probabilă și stupidă, nu doar economic, ci și politic.

Din nou, o anumită diversificare a ofertei are sens pentru țări și companii. Dar, dincolo de un anumit punct, devine extrem de scump. A te baza pe câțiva furnizori acasă sau în țările vecine s-ar putea dovedi riscant. De asemenea, este imposibil să stocați suficiente provizii pentru a face față oricărei situații de urgență posibile. În cele mai multe cazuri, o economie globală flexibilă va fi o acoperire mult mai bună.

Comerțul nu poate fi limitat în mod rezonabil la regiunea sau „prietenii” cuiva. Pentru SUA și Europa, primul ar însemna nu numai renunțarea la oportunitățile comerciale cu regiunea asiatică crucială din punct de vedere strategic și economic, ci și abandonarea acesteia în fața Chinei. Forțarea țărilor asiatice să aleagă între China și Occident ar fi la fel de contraproductiv. Din nou, cine sunt „prietenii” noștri? Prieteniile se schimbă. Nu cu mult timp în urmă, Vietnamul era un inamic.

FT în Davos

economic Mondial pe o fereastră” data-image-type=”image” src=”https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net%2Fproduction%2Fc12478a2-3c30-4f09-ab1e-35644b8c3f02.jpg?fit=scale-down&source=next&width=700″/>

Ascultați-vă la Davos Daily Show găzduit de Andrew Hill la ora 12:00 GMT în perioada 17-19 ianuarie. Înregistrați-vă aici gratuit și pentru evenimentele FT Live de la Forumul economic Mondial

Întrebările mai mari sunt dacă sunt reciproc satisfăcătoare modus vivendi poate fi atins cu China și cât de departe poate fi cuprinsă orientarea protecționistă a politicii în Statele Unite.

Fără îndoială, este necesară o reformă fundamentală a modului în care funcționează capitalismul global. Printre problemele majore se numără abordarea deficiențelor finanțelor globale. De asemenea, trebuie să recunoaștem perturbarea care va fi provocată de noile forme dinamice de globalizare virtuală, în special de internetul nostru sălbatic.

Capitalismul ar putea deveni puțin mai puțin global. Dar un capitalism deschis la nivel internațional rămâne fundamentul prosperității viitoare. Trebuie reformat. Nu trebuie abandonat, așa cum era la începutul secolului XX.