Ce vor spune minutele Fed despre traiectoria dobânzilor din SUA?

Rămâneți informat cu actualizări gratuite

Înscrieți-vă pur și simplu la Economia zonei euro myFT Digest – livrat direct în căsuța dvs. poștală.

Investitorii vor urmări marți publicarea minutelor Rezervei Federale de la ședința din noiembrie, deoarece acestea ar trebui să ofere o perspectivă asupra deliberărilor pe care le-au avut oficialii cu privire la oportunitatea ca banca centrală americană să majoreze din nou dobânzile în acest an.

În cadrul ședinței din noiembrie, Fed a ales să mențină în continuare ratele dobânzilor la un interval de 5,25-5,5%, după ce le-a majorat ultima dată în iulie. Aceasta a fost a doua ședință consecutivă la care Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a optat pentru a nu majora ratele dobânzilor, în condițiile în care oficialii urmăresc datele privind inflația pentru a găsi semne că politica monetară este suficient de restrictivă.

Președintele Jay Powell a declarat în conferința de presă de după ședință că datele economice bune – cum ar fi dovezile recente de forță pe piața muncii și cheltuielile de consum robuste – ar putea însemna că Fed va trebui să acționeze în continuare pentru a atinge ținta de inflație de 2 la sută. Dar, de atunci, SUA au raportat că inflația globală a crescut mai puțin decât se aștepta în octombrie, ajungând la 3,2%. Datele de marți au fost, de asemenea, mai mici decât creșterea de 3,7% din septembrie și prima scădere din ultimele patru luni.

Datele privind inflația au consolidat așteptările traderilor că Fed a terminat de majorat dobânzile. În ultimele zile, traderii de pe piața futures au devansat chiar și așteptările de reducere a dobânzilor până în mai 2024. Kate Duguid

Cât de mult își va reveni climatul de afaceri din Europa?

Investitorii vor urmări joi, când va fi publicat cel mai recent sondaj al directorilor de achiziții, pentru a vedea dacă există semne de revenire a economiei europene stagnante.

Se așteaptă ca raportul să arate o ușoară îmbunătățire a climatului de afaceri în această lună, ceea ce ar putea indica faptul că condițiile au început să atingă punctul minim, chiar dacă pare sigur că va semnala faptul că activitatea este încă în contracție.

Economiștii intervievați de Reuters se așteaptă ca indicele compozit al managerilor de achiziții din zona euro realizat de S&P Global să urce la 47, față de 46,5 în luna precedentă. Deși ușor încurajatoare, o astfel de citire va fi încă mult sub pragul critic de 50 care separă creșterea de contracție.

Rezultatele „vor reflecta probabil o îmbunătățire moderată atât în sectorul manufacturier, cât și în cel al serviciilor, de la nivelurile scăzute actuale”, a declarat Andreas Rees, economist la banca italiană UniCredit, într-o notă adresată clienților. „Este posibil ca indicele din industria prelucrătoare să fi atins punctul minim, deoarece ritmul de contracție a comenzilor a încetinit”.

Sondajul PMI de luna trecută a indicat o atenuare a presiunilor asupra prețurilor, iar investitorii vor căuta mai multe dovezi că inflația din zona euro va continua să scadă, după ce în octombrie a scăzut la un minim de peste doi ani, la 2,9%.

Inflația mai scăzută, combinată cu o creștere puternică și continuă a salariilor, reprezintă un motiv important pentru care Comisia Europeană, brațul executiv al UE, se așteaptă ca cheltuielile de consum robuste să asigure o revenire la creștere în zona euro începând cu trimestrul al patrulea al acestui an. Martin Arnold

Cât de mult spațiu de manevră îi vor oferi datele privind finanțele publice cancelarului britanic?

Săptămâna viitoare, atenția investitorilor se va concentra asupra finanțelor publice din Marea Britanie, datele din octombrie fiind publicate cu doar o zi înainte de Declarația de toamnă, în care cancelarul Jeremy Hunt va anunța măsuri menite să revitalizeze o economie în dificultate.

Economiștii intervievați de Reuters se așteaptă ca împrumuturile sectorului public, publicate marți, să se ridice la 13,7 miliarde de lire sterline în octombrie, mult mai puțin decât cele 20,3 miliarde de lire sterline prognozate în martie de Office for Budget Responsibility, organismul de supraveghere fiscală din Marea Britanie.

Acest lucru ar însemna mai mult spațiu de manevră pentru cancelar decât cel acumulat în anul financiar de până acum. Între aprilie și septembrie, împrumuturile au fost de 81,7 miliarde de lire sterline, față de o prognoză de 101,5 miliarde de lire sterline a OBR, o diferență explicată în mare parte prin venituri suplimentare pe fondul inflației ridicate. Acest lucru a sporit așteptările ca cancelarul să reducă impozitele în declarația de toamnă de miercuri, înainte de alegerile de anul viitor.

Cu toate acestea, se așteaptă ca OBR, care publică miercuri previziuni actualizate, alături de declarația fiscală, să își revizuiască în scădere perspectivele economice. Previziunile sale optimiste din martie, de expansiune de 1,8% în 2024 și de 2,5% în 2025, vor fi probabil reduse la ceva mai în concordanță cu creșterea zero prevăzută de Banca Angliei pentru următorii doi ani.

Ratele mai mari ale dobânzilor vor adăuga, de asemenea, la costurile preconizate pentru serviciul datoriei.

Ellie Henderson, economist la Investec, manager de averi, a declarat: „Cancelarul Hunt ar putea avea o marjă de manevră cu care să se joace acum, dar pe măsură ce economia se deteriorează – ne așteptăm ca economia să fie în recesiune în această iarnă – este puțin probabil să fie acolo pentru mult timp.”

O reamintire a situației economice dificile din Marea Britanie va veni de la indicii managerilor de achiziții S&P, o măsură a activității de afaceri publicată joi. Se așteaptă ca acesta să arate că activitatea s-a contractat pentru a patra lună consecutivă în noiembrie. Valentina Romei