Primul trimestru al anului 2021 a ținut investitorii pe picioare, deoarece a generat creșterea randamentelor, o rotație accelerată în stocuri ciclice și plimbări amețitoare în acțiunile GameStop care i-au adus pe investitorii de retail din WallStreetBets în atenția publicului.
Iată câteva tendințe pentru care investitorii se poziționează în al doilea trimestru și cum ar putea avea impact asupra piețelor mai largi.
RANDAMENTE MAI MARI
Randamentul la Trezoreria SUA la 10 ani de referință a crescut cu aproximativ 80 de puncte de bază în al doilea trimestru – cea de-a treia cea mai mare creștere trimestrială din ultimul deceniu – pe măsură ce investitorii au vândut obligațiuni în așteptarea unei redresări economice a SUA și a inflației mai mari.
Mulți investitori cred că această mișcare va continua – Goldman Sachs vede randamentul la 1,9% până la sfârșitul anului 2021, în timp ce TD Securities se așteaptă ca randamentele să crească la 2%. Măsura „se întâmplă, credem noi, din motivele corecte”, a spus Gargi Pal Chaudhuri, șeful strategiei de investiții iShares, Americas la BlackRock.
Chaudhuri crede că o creștere suplimentară a randamentelor este puțin probabil să deraieze o întrecere care a dus S&P 500 la un record nou miercuri, deoarece randamentele cresc de la „niveluri foarte, foarte scăzute”.
Alții sunt mai puțin siguri. Patruzeci și trei la sută dintre investitorii din cel mai recent sondaj al managerului fondului BofA Global Research au declarat că 2% pe 10 ani ar putea declanșa o vânzare de acțiuni.
RENAȘTEREA DOLARULUI
Randamentele în creștere au contribuit la ridicarea dolarului la cel mai înalt nivel din ultimele 17 luni, iar unii investitori s-au poziționat pentru o mai mare forță a dolarului: pariurile nete pe un dolar mai slab pe piețele futures s-au situat la 10,3 miliarde de dolari, aproximativ o treime din valoarea lor de la mijlocul lunii ianuarie, au arătat cele mai recente date de la CFTC.
Un dolar consolidat ar putea avea o greutate asupra profiturilor companiilor multinaționale din SUA și ar putea aduce vești proaste pentru recenta cursă de mărfuri care a crescut prețurile pentru orice, de la petrol la cupru și minereu de fier.
O VALOARE MAI RIDICATĂ
Așteptările unei relansări economice a SUA au stimulat așa-numitul comerț de redeschidere în ultimele luni, alimentând mitingurile acțiunilor băncilor, ale companiilor energetice și ale altor domenii care au rămas ani de zile în urma stocurilor de creștere și tehnologie.
Indicele valorii Russell 1000 a crescut cu 11% în primul trimestru față de câștigul omologului său de creștere de 1%, continuând o tendință care a început la sfârșitul anului 2020.
„Dacă apare o nouă paradigmă, constând dintr-o creștere nominală durabilă mai mare și randamente mai mari, tranzacția valorică ar putea dura ani de zile”, a declarat Mark Haefele, directorul de investiții al UBS Global Wealth Management, într-o notă recentă.
