Decizia privind dobânda de politică monetară a Fed o va aduce mai aproape de realizarea unei „aterizări ușoare”?

Decizia Fed privind rata de dobândă o va aduce mai aproape de realizarea unei „aterizări ușoare” pentru economia SUA?

Se așteaptă ca Rezerva Federală să încetinească ritmul de creștere a ratei dobânzii în cadrul reuniunii sale de marți și miercuri din această săptămână, oferind o creștere de 0,25 puncte procentuale, pe fondul creșterii dovezilor că inflația din SUA a început să se răcească.

Votanții Comitetului Federal pentru Piața Deschisă – inclusiv hawkish Christopher Waller – s-au pronunțat înainte de ședința din această săptămână în favoarea unei creșteri de 0,25 puncte procentuale. Această majorare ar marca o revenire la un ritm mai normal de elaborare a politicilor, după ce anul trecut Fed a oferit patru creșteri consecutive de 0,75 puncte procentuale înainte de a încetini la 0,5 puncte procentuale în decembrie.

Schimbarea abordării Fed poate fi atribuită în parte răcirii recente a inflației. Creșterea prețurilor de consum în decembrie a încetinit pentru a șasea lună consecutivă, inflația înregistrând 6,5%. Deși inflația rămâne departe de ținta de 2% a Fed, nivelul din decembrie a fost cel mai scăzut din octombrie 2021.

Reuniunea va veni, de asemenea, pe fondul știrii că economia americană a crescut mai mult decât se aștepta în al patrulea trimestru – cu o creștere a produsului intern brut cu o rată anuală de 2,9%, comparativ cu 2,6% prognozat de economiști. Inflația mai lentă și perspectivele economice mai bune înseamnă că speranța Fed de a realiza o „aterizare ușoară” – creșterea ratelor suficient de mult pentru a stopa inflația, dar nu suficient de mult pentru a împinge SUA în recesiune – poate continua să existe. Kate Duguid

Ce va indica decizia BCE cu privire la rata dobânzii despre ritmul viitor de înăsprire monetară?

Economiștii consideră în mare parte că este un „lucru făcut” faptul că Banca Centrală Europeană va majora ratele cu 0,5 puncte procentuale joi, la următoarea sa ședință de politică monetară.

Christine Lagarde, președintele BCE, a semnalat în această lună că banca va „menține cursul” majorărilor mari ale ratelor dobânzilor, sugerând aceeași creștere de jumătate de punct procentual ca la ultima ședință, ceea ce ar duce rata de depozit la 2,5 la sută, în creștere de la minus 0,5 în iunie anul trecut.

Cu puține incertitudini privind modificarea ratei, principalul punct de interes al ședinței BCE va fi orice mesaj despre deciziile viitoare privind ratele, a declarat Andrew Kenningham, economist șef pentru Europa la Capital Economics. „Credem acum că rezistența economiei și persistența inflației de bază înseamnă că Banca va majora rata de depozit cu încă o dată [0.5 percentage points] în martie și [0.25 percentage points] la următoarele două reuniuni, aducând-o la un vârf de 3,5%”, a adăugat el.

Dar ritmul de înăsprire monetară va depinde de rezistența economiei zonei euro și de persistența presiunilor ridicate asupra prețurilor, majoritatea datelor cheie fiind publicate în această săptămână.

Economiștii intervievați de Reuters se așteaptă ca datele PIB publicate luni să arate că economia germană a stagnat în al patrulea trimestru al anului 2022. Aceeași cifră pentru zona euro – publicată marți – este, de asemenea, prognozată să nu arate nicio creștere în aceeași perioadă, confirmând o lovitură mult mai mică din cauza creșterii costurilor energiei și a costurilor de împrumut în creștere decât ceea ce s-a prognozat în urmă cu câteva luni.

Analiștii se așteaptă, de asemenea, ca inflația din zona euro să se fi redus la 9,1% în ianuarie, în scădere de la 9,2% în luna precedentă și cu mult sub vârful istoric de 10,6% înregistrat în octombrie. Valentina Romei

Cu cât va ridica Banca Angliei ratele dobânzilor?

Piețele estimează că Banca Angliei va majora ratele dobânzilor cu 0,5 puncte procentuale în cadrul ședinței de joi.

Acest lucru ar duce rata băncii la 4 la sută, în creștere de la minimul istoric de 0,1 la sută de la sfârșitul anului 2021 și cel mai mare de la 2008.

„Credem că Comitetul de politică monetară va majora rata dobânzii bancare cu [0.5 percentage points] în februarie, ca răspuns la inflația încăpățânată a serviciilor și la creșterea salariilor”, a declarat Andrew Goodwin, economist șef pentru Marea Britanie la Oxford Economics.

Susținute de o piață a forței de muncă strânsă, în care nivelurile de șomaj sunt relativ scăzute și locurile de muncă vacante sunt ridicate, salariile nominale din Marea Britanie au crescut într-un ritm aproape record în noiembrie, salariile din sectorul privat atingând o rată anuală de 7,2%. Inflația globală a scăzut în decembrie, dar inflația serviciilor, o măsură mai bună a presiunii subiacente asupra prețurilor, a accelerat.

Goodwin a adăugat că creșterea din februarie ar putea fi urmată de o creștere mai mică în martie, „dar care ar trebui să încheie actualul ciclu de creștere a costurilor de împrumut”.

El a remarcat, de asemenea, că MPC a evitat să înăsprească mai puțin decât așteptările pieței în ultimele întâlniri și ar putea fi încă reticent să își asume ceea ce percep ca fiind riscul de a părea mai dovish decât se aștepta.

Cu toate acestea, Elizabeth Martins, economist la HSBC, crede că MPC va merge pentru o creștere a ratei cu un sfert de punct procentual joi. Ea a recunoscut că există „riscuri semnificative” pentru o creștere mai mare, dar a remarcat că „combinația dintre inflația mai mică pe termen scurt, scăderea așteptărilor inflaționiste, încetinirea rapidă a pieței imobiliare și propria prognoză de inflație pe termen mediu sub țintă a BoE, înseamnă că MPC va opta pentru un ritm mai lent de înăsprire”. Valentina Romei